1.制霸GPU市场龙头——英伟达
英伟达是独立显卡的市场领袖。其处理器已被多种计算平台采用，包括个人数字媒体PC、商用PC、专业工作站、数字内容创建系统、笔记本电脑、军用导航系统和视频游戏控制台、无人驾驶等。近年来公司GPU产品的出货量维持在市场份额的70%以上，远超其他竞争对手。从产品来看，公司的营业收入主要由GPU（占营业收入84.25%）、Tegra处理器（占比11.92%）、其他产品（占比3.82%）组成，主要收入来源于其GPU产品。
英伟达一直致力于图形处理领域，其核心产品就是GPU和Tegra处理器。公司从这两个基础产品出发，为解决不同运用平台（PC、云、智能手机）的技术问题，面向四大市场（游戏、专业可视化、数据中心、无人驾驶）开发了不同的品牌产品。
GPU产品面向不同的细分市场推出了几个品牌系列：包括面向游戏玩家GeForce系列显卡；面向专业图形、视频工作者的Quadro系列显卡；面向AI相关数据科学家和大数据研究人员的Tesla系列计算卡和DGX计算系统；和基于云的虚拟处理器GRID。
手持式设备方面，NVIDIA拥有Tegra产品线。提供高效能同时、亦能保持低电能消耗，因此用于无线通信设备。基于Tegra处理器，公司推出了面向家庭娱乐的SHIELD系列终端产品；DRIVEPX2无人驾驶计算平台。
参考中国报告网发布《2016-2022年中国图形处理器（GPU）行业现状调查及竞争策略分析报告》
营业收入持续上涨。从2011财年到2017财年，营业收入实现11.78%的复合增长，2017财年营业收入到达了69.1亿美元，相比2011财年的35.42亿美元，翻了一倍。增长主要来源于游戏业务和数据中心业务，得益于电竞行业和A.I行业的发展。数据中心市场业务收入占总营业收入的比重逐年上升，截至最近一个季度，占比已达到21.12%，这一比值还在继续上升。净利润更为可观，7年来平均保持36.91%的复合增长，最近一财年增长率甚至超过了100%。
数据中心市场爆发式增长。公司数据中心GPU业务从2017财年（2017财年时间为：2016年2月1日-2017年1月31日，其他时间依次类推）第二季度开始迎来爆发式增长，2017财年公司数据中心市场收入为2016财年的2.45倍，达到了8.3亿美元。公司在A.I计算上有多年的领先优势，发明了CUDA技术。该技术使得英伟达在数据中心市场获得领先优势。预期公司未来在此方面的收入将继续增加。
公司重新定位于A.I公司。英伟达的GPU不仅包括传统的用于游戏的显卡、用于专业媒体工作站的显卡，还包括用于超级计算和深度学习的GPU加速卡，为数据中心提供加速器。并且这一部分收入呈现逐年上涨趋势。公司从数据中心市场获利后，看到了在A.I领域的光明前景，将公司重新定位为一家人工智能科技公司。除了之前的A.I加速卡（如：Tesla系列），还与众多汽车厂商合作，开发无人驾驶车载A.I平台。深耕A.I处理器市场，为未来计算平台提前布局。
2.国内布局企业——景嘉微
景嘉微主要从事军用电子产品的研发、生产和销售。其产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域。公司在国内的图形显控领域拥有很强的竞争优势，覆盖图形显控模块、加固显示器和加固电子盘三类产品，是公司最为核心的业务。目前我国新研制的绝大多数军用飞机均使用该公司的图形显控模块，公司的图形显控模块在军用飞机市场中占据明显的优势地位。公司在微波射频和信号处理方面也有较好的技术积累，开发了空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心组件和主动防护雷达系统等一系列产品，在小型专用化雷达领域取得了一定的先发优势。
公司近5年营业收入一直保持高速增长，复合增长率为20%。从2012年的1.35亿增长到2016年底的2.78亿，翻了一番。净利润也保持同步增长，5年复合增长率为15%，从12年底的0.604亿元增加到16年的1.053亿元，增加了近一倍。
景嘉微研发GPU打破国外垄断。半导体、微处理器产业一直以来被欧美国家巨头垄断，国内微晶片一直依赖进口，每年进口的芯片总额高达2000多亿美元，远超原油进口总额。对于高端芯片和军用图形算法技术，欧美国家对华一直采取封锁策略。尤其是实现军用飞机图形显控的GPU技术，我国无法获取核心技术。为打破国外技术垄断，景嘉微于2007年成功研发M9芯片。除此之外，公司研发的JM5400型号GPU已于2014年年底成功流片，目前已经投产，为军用图形处理提供国产GPU。公司在JM5400架构基础上继续研发下一代图形处理芯片，未来公司研发的第二代GPU有望在民用领域（首先是党政军等单位）实现国产化替代。
英伟达是独立显卡的市场领袖。其处理器已被多种计算平台采用，包括个人数字媒体PC、商用PC、专业工作站、数字内容创建系统、笔记本电脑、军用导航系统和视频游戏控制台、无人驾驶等。近年来公司GPU产品的出货量维持在市场份额的70%以上，远超其他竞争对手。从产品来看，公司的营业收入主要由GPU（占营业收入84.25%）、Tegra处理器（占比11.92%）、其他产品（占比3.82%）组成，主要收入来源于其GPU产品。
图：英伟达2017财年各部分收入占比
资料来源：观研天下整理
英伟达一直致力于图形处理领域，其核心产品就是GPU和Tegra处理器。公司从这两个基础产品出发，为解决不同运用平台（PC、云、智能手机）的技术问题，面向四大市场（游戏、专业可视化、数据中心、无人驾驶）开发了不同的品牌产品。
图：英伟达产品分维度图谱
资料来源：观研天下整理
GPU产品面向不同的细分市场推出了几个品牌系列：包括面向游戏玩家GeForce系列显卡；面向专业图形、视频工作者的Quadro系列显卡；面向AI相关数据科学家和大数据研究人员的Tesla系列计算卡和DGX计算系统；和基于云的虚拟处理器GRID。
手持式设备方面，NVIDIA拥有Tegra产品线。提供高效能同时、亦能保持低电能消耗，因此用于无线通信设备。基于Tegra处理器，公司推出了面向家庭娱乐的SHIELD系列终端产品；DRIVEPX2无人驾驶计算平台。
图：英伟达产品结构图
资料来源：观研天下整理
参考中国报告网发布《2016-2022年中国图形处理器（GPU）行业现状调查及竞争策略分析报告》
营业收入持续上涨。从2011财年到2017财年，营业收入实现11.78%的复合增长，2017财年营业收入到达了69.1亿美元，相比2011财年的35.42亿美元，翻了一倍。增长主要来源于游戏业务和数据中心业务，得益于电竞行业和A.I行业的发展。数据中心市场业务收入占总营业收入的比重逐年上升，截至最近一个季度，占比已达到21.12%，这一比值还在继续上升。净利润更为可观，7年来平均保持36.91%的复合增长，最近一财年增长率甚至超过了100%。
图：英伟达达2011-2017财年收入及归母净利润（亿美元）
资料来源：观研天下整理
数据中心市场爆发式增长。公司数据中心GPU业务从2017财年（2017财年时间为：2016年2月1日-2017年1月31日，其他时间依次类推）第二季度开始迎来爆发式增长，2017财年公司数据中心市场收入为2016财年的2.45倍，达到了8.3亿美元。公司在A.I计算上有多年的领先优势，发明了CUDA技术。该技术使得英伟达在数据中心市场获得领先优势。预期公司未来在此方面的收入将继续增加。
图：英伟达2015Q1-2018Q1数据中心GPU收入（亿美元）
资料来源：观研天下整理
公司重新定位于A.I公司。英伟达的GPU不仅包括传统的用于游戏的显卡、用于专业媒体工作站的显卡，还包括用于超级计算和深度学习的GPU加速卡，为数据中心提供加速器。并且这一部分收入呈现逐年上涨趋势。公司从数据中心市场获利后，看到了在A.I领域的光明前景，将公司重新定位为一家人工智能科技公司。除了之前的A.I加速卡（如：Tesla系列），还与众多汽车厂商合作，开发无人驾驶车载A.I平台。深耕A.I处理器市场，为未来计算平台提前布局。
2.国内布局企业——景嘉微
景嘉微主要从事军用电子产品的研发、生产和销售。其产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域。公司在国内的图形显控领域拥有很强的竞争优势，覆盖图形显控模块、加固显示器和加固电子盘三类产品，是公司最为核心的业务。目前我国新研制的绝大多数军用飞机均使用该公司的图形显控模块，公司的图形显控模块在军用飞机市场中占据明显的优势地位。公司在微波射频和信号处理方面也有较好的技术积累，开发了空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心组件和主动防护雷达系统等一系列产品，在小型专用化雷达领域取得了一定的先发优势。
图：景嘉微收入构成
资料来源：观研天下整理
图：景嘉微2012-2017营业收入及净利润
资料来源：观研天下整理
公司近5年营业收入一直保持高速增长，复合增长率为20%。从2012年的1.35亿增长到2016年底的2.78亿，翻了一番。净利润也保持同步增长，5年复合增长率为15%，从12年底的0.604亿元增加到16年的1.053亿元，增加了近一倍。
景嘉微研发GPU打破国外垄断。半导体、微处理器产业一直以来被欧美国家巨头垄断，国内微晶片一直依赖进口，每年进口的芯片总额高达2000多亿美元，远超原油进口总额。对于高端芯片和军用图形算法技术，欧美国家对华一直采取封锁策略。尤其是实现军用飞机图形显控的GPU技术，我国无法获取核心技术。为打破国外技术垄断，景嘉微于2007年成功研发M9芯片。除此之外，公司研发的JM5400型号GPU已于2014年年底成功流片，目前已经投产，为军用图形处理提供国产GPU。公司在JM5400架构基础上继续研发下一代图形处理芯片，未来公司研发的第二代GPU有望在民用领域（首先是党政军等单位）实现国产化替代。
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