供给优化叠加下游景气，板材盈利或已走出 Q2 阴霾
就 3 季度板材表现来看，随着钢厂供给端调整至低位叠加下游制造业相对景气，板材价格和盈利逐步走出 2 季度低点。
供给端而言，2 季度受制造业终端库存高企掣肘，板材价格和盈利明显弱势回调，由此导致板材钢厂供给调整至相对低位，6 月热轧和冷轧钢厂产能利用率分别下行至 79.14%和 76.49%，分别处于 2015 年 5 月有数据以来历史分位 11.02%和 11.86%，供给相对低位进而加强板材涨价动力。
需求端来看，3 季度以来制造业整体延续景气，其中部分领域复苏甚至更为明显，如 7月造船完工量同比高增 58.05%，三大家电产量同比增速 15.12%创 2013 年 10 月以来新高，此外，7 月第二产业用电量同比增速 1.39%亦创近三个月新高。整体而言，制造业景气延续由此奠定板材涨价基石。
受益于此，3 季度以来板材价格整体持续上涨，且板材估算毛利均达到 2010 年以来历史高位，3 季度至今热轧、冷轧和中厚板成本滞后一月估算毛利环比 2 季度分别提高约870 元/吨、850 元/吨和 630 元/吨，板材盈利由此快速修复。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国pp板材行业盈利现状及投资规划研究报告》
就 3 季度板材表现来看，随着钢厂供给端调整至低位叠加下游制造业相对景气，板材价格和盈利逐步走出 2 季度低点。
供给端而言，2 季度受制造业终端库存高企掣肘，板材价格和盈利明显弱势回调，由此导致板材钢厂供给调整至相对低位，6 月热轧和冷轧钢厂产能利用率分别下行至 79.14%和 76.49%，分别处于 2015 年 5 月有数据以来历史分位 11.02%和 11.86%，供给相对低位进而加强板材涨价动力。
需求端来看，3 季度以来制造业整体延续景气，其中部分领域复苏甚至更为明显，如 7月造船完工量同比高增 58.05%，三大家电产量同比增速 15.12%创 2013 年 10 月以来新高，此外，7 月第二产业用电量同比增速 1.39%亦创近三个月新高。整体而言，制造业景气延续由此奠定板材涨价基石。
受益于此，3 季度以来板材价格整体持续上涨，且板材估算毛利均达到 2010 年以来历史高位，3 季度至今热轧、冷轧和中厚板成本滞后一月估算毛利环比 2 季度分别提高约870 元/吨、850 元/吨和 630 元/吨，板材盈利由此快速修复。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国pp板材行业盈利现状及投资规划研究报告》
图：国内热轧和冷轧钢厂产能利用率在今年 2 季度下滑至低位
图：今年 7 月汽车产量增速维持相对高位（单位：万辆）
图: 今年 7 月造船完工量同比增长 58.05%（单位：万载重吨）
图 ：今年 7 月三大家电产量增速维持相对高位（单位：万台）
图：今年 7 月第二产业用电量同比高增 1.39%（单位：亿千瓦时）
图：今年 3 季度以来板材价格指数整体持续上行
图：今年 3 季度板材估算毛利创近年历史新高（单位：元/吨）
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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