我国消费升级下空调龙头美的、格力竞争力强 家电子行业处于历史估值中枢上位

导读： 我国消费升级下空调龙头美的、格力竞争力强  家电子行业处于历史估值中枢上位。三花股份微通道换热器、电子膨胀阀等产品顺应节能潮流，增长迅速（2015年由于空调行业不景气，导致出货下降）电子膨胀阀市场占有率全球第一。

参考《2017-2022年中国家电、IT连锁市场现状调查及十三五投资决策分析报告》

       1、空调:龙头竞争力强，变频比例提升利好三花股份 

       消费升级下空调龙头美的、格力竞争力强 

       空调行业竞争格局稳定，双寡头难撼动。变频比例高，上游零件中三花股份受益最显著。 

       三花股份微通道换热器、电子膨胀阀等产品顺应节能潮流，增长迅速（2015年由于空调行业不景气，导致出货下降）电子膨胀阀市场占有率全球第一。

       2、家电子行业估值：处于历史估值中枢上位 

       黑电、白电、厨电、小家电、零部件和行业整体板块估值中枢为18、12、24、29、32和15倍，目前各版块估值分别为22、12、33、37、62和19倍。 

       由于房地产政策陆续推出，在一定程度上可能会压制家电行业估值提升。 

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