高端家电需求下沉至三四线城市,中长期将形成利好局面
家电行业的新增需求受人口结构和房地产调控等因素影响在逐步下降,而更新需求的占比在大幅上升。近年来,消费者对高端产品的需求意识显著增强,辐射范围从一二线城市向三四线城市扩散,高端家电的需求持续上升。
近些年来农村消费者的购买力在不断增强,消费者现在最关注的内容为品牌,消费者对品牌的信赖程度上升至最高,价格因素的重要性退居第二。根据调研显示,69.7%的用户关注产品品牌,49.3%的消费者关注产品价格,27.7%的消费者关注产品本身,27.7%的消费者关注服务,17.3%的消费者关注促销活动。

农村消费者的收入水平在不断增长,对家电产品更加关注健康、节能、智能等要求,城镇化的推进也缩减了城市与农村的差异。
有数据显示,目前农村消费者购买家电产品的最大原因还是更新换代,更新占比过半。家电下乡政策的试点始于 2007 年,之后农村家电消费迈入快车道,距现在将近 10 年。根据家电产品的平均更新年限(8-10 年)来看,未来 3 年,农村家电将迎来高端销售热潮。
“嵌入式+智能化”为高端厨电定价护航
在国内,做为高端产品的嵌入式厨电正处于高速发展期,根据调查报告显示,中国只有不到 15%的家庭拥有烤箱,蒸箱拥有率也不足 3%。可见,嵌入式产品,包括电蒸箱、电烤箱、洗碗机的市场规模有极大的上涨空间。
嵌入式厨电规模增长潜力大。
据统计,2016 年全国嵌入式厨电产品的零售规模达到 47.4 亿元,同比增长 67.9%。其中嵌入式微波炉 2016 年的零售规模为 4.1 亿元,同比增长 21.4%;嵌入式电烤箱零售规模为 22.8 亿元,同比增长 57.5%;嵌入式蒸汽炉零售规模为 20.5 亿元,同比大增 97.9%。各类产品均处于爆发阶段。
根据调研,我们发现 2016 年新装房屋中购买嵌入式厨电的比例较高,在 30%左右。我们选取了全国 66 个大中城市的历年销售数据,对嵌入式厨电进行预测,我们认为 2017 年能达到 156 亿元,未来 3 年复合年增长在 60%以上。

在龙头企业引领市场向嵌入式厨电转变的同时,2016 年下半年各大主流企业发布的新品中又将智能化作为最大的卖点。自 2015 年,经过三年渗透,目前嵌入式智能厨电零售份额上升到约 20%。
在零售份额不断扩大的同时,智能程度也不断深化——厨电产品的智能化逐渐向嵌入式一体化升级,2017年 1-5 月嵌入式线下市场零售额占比变化中嵌入式一体机份额从 4.5%上升至11.1%。

细分龙头企业展优势。
从品牌布局范围来看,国内企业中老板、美的、方太在嵌入式智能产品市场布局较多,我们认为资金实力和研发优势的细分龙头企业在智能家电升级方面具有更大的优势,以及引领市场潮流的能力。


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