2018年伊始，全球的5G建设正在紧锣密鼓的推进中。与2/3/4G建设不同的是，5G在3GPP组织内达成统一。在3G时代，全球有四个国际通信标准，分别是欧洲的WCDMA、美国的CDMA2000、中国的TD-SCDMA以及美国IEEE的Wimax。在4G时代，全球一共有三个国际标准，分别是3GPP的FDD-LTE-Advanced和TD-LTE-Advanced，以及IEEE的802.16m。而5G时代，由于其系统性能更高，组网频率也更高，因此运营商的组网成本也会更高，从建设成本和研发成本的角度来看，统一的制式可以大幅降低成本，加速了5G标准的推广。
2019年6月6日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电正式颁发5G牌照，批准四家企业经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”，相较于此前各运营商官方表述的“2020年5G正式商用”的时间表，工信部将5G牌照的发放时间至少提前了半年时间，这标志着我国正式进入5G商用元年。
参考观研天下发布《2019年中国5G行业分析报告-市场现状调查与发展前景预测》
5G连接设备数的增长直接拉动了基站的需求量，2017年我国4G宏基站数量增加到了360万个，而5G的宏基站规模的规划是4G时代的1.5倍，即5G时代宏基站数量可达540万个，2019至2023年宏基站建设量增速将处于高速增长期。
除宏基站外，5G微基站建设将快速增长。与宏基站相比，微基站在产品形态、发射功率、覆盖范围等方面都小很多。微基站的出现主要为了解决宏基站信号存在弱覆盖、盲点区域以及热点区域容量不足两个难题。通过宏基站和微基站组合的超密集组网已经成为5G通信的重要技术。
根据赛迪顾问的预测，5G时代，宏基站的总量约500~600万个，而配套微基站数约2500万个，基站建设合计投资额约1.2万亿，远远超出4G基站建设4500亿投资规模，基站建设即将步入快速增长期。
5G的建设如火如荼地进行，与4G相比，5G的信号传输速率显著提升，将从10Mbit/s提升至100Mbit/s，峰值传输速率将从1Gbit/s提升至20Gbit/s，单位面积传输速率则从0.1Mbit/s提升至10Mbit/s，5G面向的应用场景主要有三个方向，即大流量移动宽带、大规模物联网和高可靠低延时。根据赛诺市场研究的统计，针对手机新功能以及新概念的购买意愿来看，5G技术以70%的意愿度成为最吸引用户的指标。
然而，4G手机的硬件并不支持5GNR标准，从而导致4G手机无法接入5G网络。举例来说，5G使用的频段和4G手机不一样，所以手机里的滤波器的型号和支持的频段是不一样的；5G终端对于天线的要求是2T4R，而传统的4G手机只有少数高端机型才支持，大部分的终端只有1T2R，并且4G手机的芯片缺少5GNR基带。因此，若消费者想使用5G网络带来的便利，必须更换5G手机。回看历史，每一次通信制式的升级，都会成为终端行业发展的最大推动力，2013年12月4日工信部正式向三大运营商发布4G牌照，随后两年我国4G手机占比大幅提升，2014年底占比即超过70%，2015年底则超过了90%。
放眼全球，截至2019年7月21日，全球公布的5G终端总数为94款，较6月初增长近40%。其中智能手机25款，5G模组23款，CPE23款。在智能手机中，新增荣耀、魅族等品牌。而OPPO，VIVO，小米等品牌手机近期也陆续获得3C许可，入网许可也将于近日获得，这意味着今年下半年开始5G手机将会百花齐放。从近期公布的5G机型来看，销售价格可低至4000元档，低于此前的预期，这将打消消费者对5G手机高价的顾虑，进一步刺激消费者换机意愿。
综上，5G建设加速、消费者对5G应用极具期待、5G终端价格适中，这三点使得智能手机5G换机潮确定性进一步增强，产业链将迎来新的曙光。
5G手机推动智能手机产业增长，未来市场将步入红利期
未来5G手机的销量有望实现快速增长，5G手机将成为全球智能手机产业发展的新动能。根据IDC的预测，2023年全球5G手机出货量有望突破4亿台，2019-2023年5G手机出货量的CAGR可达29.77%。
由于5G手机可向下兼容4G、3G制式，未来5G手机销量的增长将形成对非5G手机的替代，成为推动全球智能手机产业发展的主要增长动力。
未来5G手机加速渗透，市场将步入红利期。根据IDC的数据，2020年全球5G手机渗透率在15%左右，参照4G的渗透趋势可见，全球5G手机正处于低渗透、高增长的加速渗透期。考虑到5G相对于4G在大带宽、低延时和广域连接等方面有大幅革新，对移动设备应用的影响更为深远，我们判断5G手机的渗透将比4G更加迅猛，预计2019-2021年全球5G手机产业将进入产业配套趋于完善、用户认可度提升和产品大规模商用的市场红利期。
2019年6月6日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电正式颁发5G牌照，批准四家企业经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”，相较于此前各运营商官方表述的“2020年5G正式商用”的时间表，工信部将5G牌照的发放时间至少提前了半年时间，这标志着我国正式进入5G商用元年。
参考观研天下发布《2019年中国5G行业分析报告-市场现状调查与发展前景预测》
3GPP制定5G时间表
资料来源：3GPP
我国5G推进时间表
资料来源：工信部
5G连接设备数的增长直接拉动了基站的需求量，2017年我国4G宏基站数量增加到了360万个，而5G的宏基站规模的规划是4G时代的1.5倍，即5G时代宏基站数量可达540万个，2019至2023年宏基站建设量增速将处于高速增长期。
5G宏基站建设数量预测
数据来源：工信部
除宏基站外，5G微基站建设将快速增长。与宏基站相比，微基站在产品形态、发射功率、覆盖范围等方面都小很多。微基站的出现主要为了解决宏基站信号存在弱覆盖、盲点区域以及热点区域容量不足两个难题。通过宏基站和微基站组合的超密集组网已经成为5G通信的重要技术。
根据赛迪顾问的预测，5G时代，宏基站的总量约500~600万个，而配套微基站数约2500万个，基站建设合计投资额约1.2万亿，远远超出4G基站建设4500亿投资规模，基站建设即将步入快速增长期。
5G宏基站+微基站超密集组网技术
资料来源：公开资料
5G的建设如火如荼地进行，与4G相比，5G的信号传输速率显著提升，将从10Mbit/s提升至100Mbit/s，峰值传输速率将从1Gbit/s提升至20Gbit/s，单位面积传输速率则从0.1Mbit/s提升至10Mbit/s，5G面向的应用场景主要有三个方向，即大流量移动宽带、大规模物联网和高可靠低延时。根据赛诺市场研究的统计，针对手机新功能以及新概念的购买意愿来看，5G技术以70%的意愿度成为最吸引用户的指标。
5G三大应用场景
资料来源：公开资料
消费者对智能手机新功能/概念购买意愿
数据来源：公开资料整理
然而，4G手机的硬件并不支持5GNR标准，从而导致4G手机无法接入5G网络。举例来说，5G使用的频段和4G手机不一样，所以手机里的滤波器的型号和支持的频段是不一样的；5G终端对于天线的要求是2T4R，而传统的4G手机只有少数高端机型才支持，大部分的终端只有1T2R，并且4G手机的芯片缺少5GNR基带。因此，若消费者想使用5G网络带来的便利，必须更换5G手机。回看历史，每一次通信制式的升级，都会成为终端行业发展的最大推动力，2013年12月4日工信部正式向三大运营商发布4G牌照，随后两年我国4G手机占比大幅提升，2014年底占比即超过70%，2015年底则超过了90%。
4G发牌后两年内4G手机出货量占比超过90%
数据来源：IDC
放眼全球，截至2019年7月21日，全球公布的5G终端总数为94款，较6月初增长近40%。其中智能手机25款，5G模组23款，CPE23款。在智能手机中，新增荣耀、魅族等品牌。而OPPO，VIVO，小米等品牌手机近期也陆续获得3C许可，入网许可也将于近日获得，这意味着今年下半年开始5G手机将会百花齐放。从近期公布的5G机型来看，销售价格可低至4000元档，低于此前的预期，这将打消消费者对5G手机高价的顾虑，进一步刺激消费者换机意愿。
近期公布的5G手机售价合理
| 型号 |
厂商 |
售价（元） |
同款4G版售价（元） |
| Mate20X5G |
华为 |
6199 |
3999起 |
| Axon10Pro5G |
中兴 |
4999 |
3199起 |
| IQOOplus5G |
VIVO |
4498 |
2998起 |
数据来源：IT之家
综上，5G建设加速、消费者对5G应用极具期待、5G终端价格适中，这三点使得智能手机5G换机潮确定性进一步增强，产业链将迎来新的曙光。
5G手机推动智能手机产业增长，未来市场将步入红利期
未来5G手机的销量有望实现快速增长，5G手机将成为全球智能手机产业发展的新动能。根据IDC的预测，2023年全球5G手机出货量有望突破4亿台，2019-2023年5G手机出货量的CAGR可达29.77%。
由于5G手机可向下兼容4G、3G制式，未来5G手机销量的增长将形成对非5G手机的替代，成为推动全球智能手机产业发展的主要增长动力。
全球5G和非5G手机出货量预测
|
|
2019E |
2020E |
2021E |
2022E |
2023E |
| 5G手机销量（百万台） |
6.7 |
225.14 |
294.26 |
343.89 |
401.3 |
| 4G手机销量（百万台） |
1260.95 |
1216.16 |
1213.01 |
1206.49 |
1193.25 |
| 其他销量（百万台） |
55.24 |
30.25 |
20.15 |
15.65 |
10.25 |
数据来源：IDC
未来5G手机加速渗透，市场将步入红利期。根据IDC的数据，2020年全球5G手机渗透率在15%左右，参照4G的渗透趋势可见，全球5G手机正处于低渗透、高增长的加速渗透期。考虑到5G相对于4G在大带宽、低延时和广域连接等方面有大幅革新，对移动设备应用的影响更为深远，我们判断5G手机的渗透将比4G更加迅猛，预计2019-2021年全球5G手机产业将进入产业配套趋于完善、用户认可度提升和产品大规模商用的市场红利期。
资料来源：IDC，观研天下整理，转载请注明出处（TC）
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