导读： “令人期待的10月黯然走过，双酚A市场没能迎来真正意义上的‘金九银十’。虽然在9月份出现一小波上涨行情，但山东利华益12万吨/年装置投产，让整个10月的双酚A市场备受煎熬，空方牢牢占据主动，市场价格创出近年的新低。目前厂家抱团挺价，市场迎来久违的春风。后市来看，双酚A市场继续向下风险基本解除，但反弹之路难以持久。”中国石油东北销售公司朱处长如此分析双酚A市场。
“令人期待的10月黯然走过，双酚A市场没能迎来真正意义上的‘金九银十’。虽然在9月份出现一小波上涨行情，但山东利华益12万吨/年装置投产，让整个10月的双酚A市场备受煎熬，空方牢牢占据主动，市场价格创出近年的新低。目前厂家抱团挺价，市场迎来久违的春风。后市来看，双酚A市场继续向下风险基本解除，但反弹之路难以持久。”中国石油东北销售公司朱处长如此分析双酚A市场。
产能增加 供应面形成重压
双酚A市场的走势与行业整体供应情况休戚相关。我国双酚A总产能109万吨/年，2014年我国表观消费量也仅有103万吨左右。其中一半的产品来自国外进口，行业开工率不足50%，由此可见国内市场竞争的激烈程度。今年前9个月，双酚A进口总量约43万吨，国产商品量将近60万吨，相加数量已达百万吨，但今年的表观消费量与去年相比没有太大变化，双酚A市场因此连创新低。
“但厂家已经连续处于亏损状态，挺价意愿强烈。进入11月份，厂家统一坚挺报盘，不再低价出货。各方联手下，市场形势有所好转。当前华东地区商谈参考价在6750~6800元（吨价，下同），较10月末走高150元。”朱处长说。
不过山东利华益装置投产，加之中石化三菱由原来的15万吨/年扩至18万吨/年，南亚塑胶（宁波）15万吨/年装置近期开启至满负荷，但尚无库存对外销售。工厂的减量保价只能暂且换得一时的止跌回涨。工厂仍需考虑自身市场占有及走货速度，共同维护高价难度大。尤其是成交跟进滞缓，双酚A实质性的回暖持续时间和空间有限。
原料弱势 成本面支撑点低
这个“银十”，对于原料苯酚来说同样度日如年。国内产能已经升至251万吨/年，但受全球经济疲软及中国经济增速放缓的影响，下游需求增速放缓，行业产能已进入过剩时代。市场价格创下新低至5400~5450元，较年内高点深跌39%。
厂家同样陷入亏损窘境，11月3日，国内苯酚工厂上调报价100~200元，终于突破多空胶着的状态。虽然此前苯酚上游原料纯苯下调报价后，加重了市场参与者等跌情绪，但随着燕山东区装置停车，工厂保价意向似乎明显，且原料丙烯上涨，核算工厂生产成本增加，厂家调高报价，以此来规避市场风险。
“当前成本线是双酚A工厂最后一根救命稻草，虽然工厂早已处于负盈利模式，但只要有成本的支撑，市场就会坚守底线。但苯酚等原料均看原油脸色。供应过剩与美联储加息预期依旧是油价反弹的强势绊脚石，在运行过程中，油价同时受到来自于供需、经济、股市、美元等多空消息指引，或维持目前弱势整理的走势，快速反弹的可能性不大。按照当前原料价格，双酚A的成本线将近7800元，比市场价格高出1000多元。由此看来，双酚A后市即使价格回调，受成本支撑，也不会‘一泻千里’。”朱处长说。
下游低迷 需求面相对疲软
双酚A下游，无论是聚碳酸酯还是环氧树脂，在经济形势如此低迷下并无向好趋势。虽然环氧树脂在另一原料环氯走高的带动下萌生跟涨意向，但出于终端需求考虑并不十分乐观。在对原料双酚A的需求上，下游延续刚性为主，对双酚A的拖累大于支持。
从环氧树脂市场来看，虽然跌势放缓，但下游终端状况并不给力，本身需求有限，前期订货后均在消化库存，继续采购的积极性大不如前。这使得各工厂新单越来越淡，低价也频繁探出，市场重心不稳。为了吸引更多客户，工厂不惜暗中降价让利销售，然实单进展依然不甚乐观。
从聚碳酸酯来看，商家悲观心态难消。随着拜耳出台11月份检修计划，市场对原料双酚A的需求将继续缩减。
综上所述，双酚A市场供需矛盾没有得到根本改善，外围环境及人为拉涨维持时间有限，因此市场或存上涨空间，但难以持久。
相关分析报告：中国双酚A市场分析及未来五年投资策略研究报告。
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