库存高企价格连创新低 己内酰胺深陷亏损泥潭

　　参考中国报告网发布《2017-2022年中国己内酰胺（CPL）产业运营现状及十三五发展态势预测报告》

　　“自3月份国内己内酰胺走势陡然向下，市场价格连创新低。进入5月份，市场依然跌势不止。目前厂家虽深陷亏损泥沼，但在供需失衡压力下，促销意愿强烈，在没有建立新的供需平衡前，市场或将继续下探打磨底部，厂家亏损局面难以改善。”瑞阳化工贸易有限公司总经理王春明等市场人士作出如上判断。

　　库存高企

　　己内酰胺价格下滑窗口从3月初开启，市场价格从高点的19700元（吨价，下同），仅2个月时间便跌至12400元左右。

　　对于此次市场下跌的元凶，王春明说，供大于求是主因。己内酰胺厂家试图联合限产保价，报盘上调，但无奈下游市场需求之差超出预期，价格上行之后市场需求更趋恶化，限产保价难以达成。新公布的5月份挂牌价格比4月份低近700元，可以看出石化企业对后市仍持较高看空态度。

　　由于长时间连续生产，厂家库存压力持续增加，成交价格连续下调以促成交。

　　“上述举措难以奏效，国内部分厂家出现轮流检修的情况，如巴陵石化两条线轮流检修；南京东方一条线检修；湖北三宁和天辰耀隆4月中旬至下旬检修；5月份石家庄炼化和旭阳焦化均有检修计划，国内己内酰胺市场整体开工负荷已经回落至63.19%水平。”吉林宝源化工贸易有限公司经理张旭说。

　　伴随着市场恶化，厂家生产经营压力剧增，亏损幅度加大。最新的数据表明，部分环己酮水合法厂家亏损额度已经扩大至千元以上，一度达到1300元。

　　王春明这样评判后市：随着终端需求缓慢回升以及厂家保价举措的持续推进，市场改善预计将在6月中旬之后出现。但整体来看，二季度行情仍将以低迷徘徊为主，像年初暴涨的市场行情将难再现。

　　原料降价

　　作为己内酰胺的主要原料，纯苯价格在触及高点7000元之后，大幅下滑，以华北市场为例，仅上周跌幅达到5.65%，价格运行至6000~6150元。

　　王春明说，场内供应面相对充足，下游采购积极性有限。目前，纯苯国内市场库存远高于往年，这也是制约市场向好的重要因素之一。

　　据了解，3~4月，国内市场库存量高点达到11万吨以上，虽然目前不足9万吨，仍相对往年4万~5万吨的低库存水平存在较大的增量。另外，3月我国纯苯产量74万吨左右，进口量再次飙升至23.3万吨，无疑增加了国内降库存的阻力。

　　此外，苯产业链下游生产装置利润匮乏，未能实施放量采购，部分非合约企业限制高价货源的采购，尽管在市场回升中出现一定的采购需求，但多数以按需为主。

　　“进口货源对国内的冲击相对较大，前期低价进口货源已经对冲近期的高成本国产货源，即后期市场货源成本相对前期偏低。同时预计受前期外盘与内贸顺挂的态势影响，进口量会继续保持高位。国内部分停车企业在5月存在重启计划，供应面的继续强势，对纯苯市场回升产生较大限制，对己内酰胺难以形成有效支撑。”王春明说。

　　需求低迷

　　目前终端纺丝市场情绪低迷，层层上推，导致己内酰胺市场处境非常艰难，利润也是一次次被压缩。

　　“虽已渐进旺季，但己内酰胺下游的切片厂家接货积极性仍不高，部分厂家前期超买，而且库存压力巨大，导致资金周转困难。切片厂家不断与己内酰胺厂家磋商价格，致使己内酰胺价格不断下滑。目前场内人士主要持观望心态。”王春明说。

　　下游厂家不接受目前己内酰胺市场价格，想以更低价格购进原料。成本传递受阻情况下，己内酰胺厂家迫于市场压力及库存影响，不断向下游市场妥协，价格持续下挫。

　　从市场多数人士心态来看并不乐观。部分人士认为虽然处于传统旺季，但是需求依然难有提振，己内酰胺市场还将出现一波下跌行情。因此多持币观望，迟迟不肯入市。

　　此外，目前己内酰胺产能还在释放，预计今年己内酰胺新增产能依然高达100万吨以上，而下游新增产能仅在83万吨左右，供大于求依然是新常态，市场将继续承压。如果没有重大利好，己内酰胺市场无论是价格走势还是利润情况，依然令人担忧。

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