动力电池集中度持续提升，供给侧利好龙头企业。2016年国内锂动力电池企业出货量合计达30.5GWh，同比增长79.4%，而比亚迪、CATL、沃特玛、国轩高科稳居全国前四，占比62.5%，较2015年的53.9%提升8.6个百分点，龙头优势持续发酵。2017年3月1日，四部委印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》的通知，要求到2020年动力锂电池总产能超过100GWh，形成产销规模40GWh以上龙头企业，表明未来政策思路将引导提升市场集中度，鼓励龙头企业做大做强。
参考观研天下发布《2019年中国动力电池行业分析报告-市场规模现状与发展趋势分析》
由于大型电池企业绑定下游优质龙头客户，尤其是A级乘用车供应链，随着乘用车的产销放量，产量可能供不应求，扩产或为顺应市场需求。对比2016年各电池企业的产能，2017年大型电池企业扩产大幅提升，其中国轩高科增幅高达81.8%，而扩产幅度最低的比克电池也有23.1%增幅，其余各大电池企业如比亚迪、CATL、力神、沃特玛均有33%以上增幅，扩增幅度高于行业平均水平。随着新能源乘用车迎来放量增长，有望消化大型电池企业扩增的产能，未来大型产能有望持续扩增。
随着新版补贴政策落地和推广目录出台常态化，新能源汽车行业有望继续朝着健康的方向发展，新能源汽车龙头企业将秉承原有的优势，继续引领市场，扩大市场份额。大型电池企业如比亚迪（自产）、CATL（与上汽合资建厂）、国轩高科（参股绑定北汽新能源）、沃特玛（产业联盟绑定多家主机厂）等通过与乘用车龙头等车企绑定也将实现产销快速增长，未来动力电池领域强者恒强。
2016年以来动力电池企业产能加速投进，同时市场玩家不断增多，根据企业规划不完全统计，2017年产能规划已超100GWh，考虑产能爬坡因素，有效产能仍然高于需求总量。经过一年的行业整合洗牌，动力电池厂商跑马圈地绑定主流乘用车企后，行业将加速分化，而龙头企业份额将持续扩大。
新能源乘用车属于消费品，消费者除价格外，对车型设计、整车性能等指标也非常重视，而整车性能好坏很大程度取决于电池品质，因此与乘用车企绑定的大型电池企业的产品具有类消费品属性，甚至可能阶段性供不应求。大型电池企业由于资金和技术的积累，迎合了乘用车企对电池品质要求，而乘用车企也愿意为高品质电池支付品牌溢价，龙头企业也有望持续增产，从而获得超出行业的业绩增速。
参考观研天下发布《2019年中国动力电池行业分析报告-市场规模现状与发展趋势分析》
2015年我国动力电池出货量份额
资料来源：GGII，观研天下数据中心整理
2016年我国动力电池出货量份额
资料来源：GGII，观研天下数据中心整理
由于大型电池企业绑定下游优质龙头客户，尤其是A级乘用车供应链，随着乘用车的产销放量，产量可能供不应求，扩产或为顺应市场需求。对比2016年各电池企业的产能，2017年大型电池企业扩产大幅提升，其中国轩高科增幅高达81.8%，而扩产幅度最低的比克电池也有23.1%增幅，其余各大电池企业如比亚迪、CATL、力神、沃特玛均有33%以上增幅，扩增幅度高于行业平均水平。随着新能源乘用车迎来放量增长，有望消化大型电池企业扩增的产能，未来大型产能有望持续扩增。
国内大型动力电池企业三元及磷酸铁锂产能规划情况一览
资料来源：公司官网，观研天下数据中心整理
随着新版补贴政策落地和推广目录出台常态化，新能源汽车行业有望继续朝着健康的方向发展，新能源汽车龙头企业将秉承原有的优势，继续引领市场，扩大市场份额。大型电池企业如比亚迪（自产）、CATL（与上汽合资建厂）、国轩高科（参股绑定北汽新能源）、沃特玛（产业联盟绑定多家主机厂）等通过与乘用车龙头等车企绑定也将实现产销快速增长，未来动力电池领域强者恒强。
资料来源：公司公报，观研天下数据中心整理
2016年以来动力电池企业产能加速投进，同时市场玩家不断增多，根据企业规划不完全统计，2017年产能规划已超100GWh，考虑产能爬坡因素，有效产能仍然高于需求总量。经过一年的行业整合洗牌，动力电池厂商跑马圈地绑定主流乘用车企后，行业将加速分化，而龙头企业份额将持续扩大。
2015-2017年动力电池产能规划及需求预测（GWh）
资料来源：高工锂电，观研天下数据中心整理
新能源乘用车属于消费品，消费者除价格外，对车型设计、整车性能等指标也非常重视，而整车性能好坏很大程度取决于电池品质，因此与乘用车企绑定的大型电池企业的产品具有类消费品属性，甚至可能阶段性供不应求。大型电池企业由于资金和技术的积累，迎合了乘用车企对电池品质要求，而乘用车企也愿意为高品质电池支付品牌溢价，龙头企业也有望持续增产，从而获得超出行业的业绩增速。
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（XZJ）。
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