铜版纸产能集中度高 17 年有望延续温和涨价态势

导读：铜版纸产能集中度高 17 年有望延续温和涨价态势。  铜版纸集中度高，目前吨净利 150-200 元。

         参考《2016-2022年中国铜版纸行业竞争现状及十三五投资决策分析报告》
         铜版纸集中度高，目前吨净利 150-200 元，有望维持 16 年 7 月开始的温和涨价态势。铜版纸行业产能 700 多万吨，15 年产量 680 万吨，消费量 596 万吨，整体产销弱平衡。铜版纸产能集中度高（APP 为 300 多万吨，太阳纸业 90 万吨，晨鸣纸业 130 万吨，华泰股份 60 万吨，王子集团 20-30 万吨），根据卓创资讯数据 CR4=82%，目前产品排产到 2 月底，价格 5500-5800 元/吨，部分产品 6000 元以上，对应吨净利 150-200 元，价格有望维持在合理价值 6000 元/吨以上。铜版纸自 2016 年 7 月开始温和上涨，2017 年有望维持温和上涨态势，2 月 20 日多家纸企发函对铜版纸拟提涨 300 元/吨。

         16 年新产能退出，无新产能投放计划，行业集中度有望持续提升。16 年江苏紫兴和韩国大宇铜版纸产能退出中国市场，其中紫兴一条 20 万吨生产高克重铜版纸或双胶纸的特种纸生产线被太阳纸业以 5800 万元竞购。17-18 年目前各大纸企无铜版纸新增产能释放或投资计划，利好行业集中度持续提升。

         铜版纸判定美国反倾销违反世贸规则，加之国内铜版纸成本优势，出口有望同比提升。2016 年 10 月，世贸组织(WTO)公布其争端解决机构的专家组审查报告，支持中国主要诉讼请求，裁定美国 13 项反倾销措施违反世贸规则，其中就包括造纸行业的铜版纸，虽然目前美国并未严格执行世贸组织裁定结果，但根据最新铜版纸出口数据和我国碳酸钙材料充足成本具有明显优势看，出口有望同比提升，缓解国内铜版纸过剩情况。

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