导读：2017年三元锂电池在乘用车板块将出现爆发性增长。我们认为2017年三元锂电池在乘用车板块将出现爆发性增长，原因有工信部双积分和发改委碳配额政策发布，为新能源乘用车的销量增长奠定了基调；其次，网约车板块由于成本以及政策因素，将为乘用车带来巨大增量空间；最后，从政策角度分析，新能源乘用车全面转向三元材料确定性较高。
参考《2017-2022年中国锂电池行业发展现状及十三五发展态势预测报告》
我们认为2017年三元锂电池在乘用车板块将出现爆发性增长，原因有工信部双积分和发改委碳配额政策发布，为新能源乘用车的销量增长奠定了基调；其次，网约车板块由于成本以及政策因素，将为乘用车带来巨大增量空间；最后，从政策角度分析，新能源乘用车全面转向三元材料确定性较高。我们判断，2017年新能源乘用车市场销量在45－50万辆左右，同比增速可达42%-45%，同时乘用车三元电池的需求达到9－9.5Gwh，同比增长48-50%。
进一步分析，第一，工信部双积分和发改委碳配额政策发布，为新能源汽车的长期销量增长奠定了基调，也为三元锂电池创造了充足的下游需求。2016 年 8 月，发改委发布了《新能源汽车碳配额管理办法（征求意见稿）》（简称“碳配额”），随后在 9 月份，工信部又发布了《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》（简称“双积分”）。其中双积分政策的出台规定车企生产的新能源乘用车占总乘用车必须达到一定比例，否则必须高价购买积分。而从时间轴上看， 2016 和 2017 年没有做任何要求， 而2018-2020 年的比例分别为 8%、 10%和12%。对于车企来说，为避免 2018 年处于被动状态，预计将在2017年开始增产新能源车。
第二，网约车板块由于成本以及政策因素，将为乘用车带来巨大增量空间。目前网约车数量已经在600万辆左右，是传统出租车的14倍，且整体市场交易规模保持高速增长，2015 年网约车市场交易规模为370亿元，2016年预计达到540亿左右，我们判断未来增长在15％-20%左右。而从成本角度分析，根据测算，新能源车比燃油车节省25%左右，具备较为明显的经济性。另外，网约车新政加强户籍、轴距等规定也将造成行业一定的更换需求，为新能源车切入提供契机。我们预计，网约车将持续稳定增长，2017年为新能源乘用车提供20-25万左右销量。
第三，从政策角度分析，新能源乘用车全面转向三元材料确定性较高。工信部2016年最新公布的第七批、第八批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》中，三元电芯在纯电动乘用车领域的渗透率高达 84%。另外在2017年年初公布的第一批推荐目录入围新能源乘用车配套电池类型中，三元电池占比达到了67%，磷酸铁锂23%。结合《节能与新能源汽车技术路线图》中对于新能源车辆能量密度要求的提高，三元电池成为乘用车主流电池的趋势非常明显。预计2017年乘用车三元电池的需求将达到9－9.5Gwh，同比增长48％-50%。
第一批推荐目录中乘用车配套三元电池占到67%
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