疯狂下跌 低价收尾 环氧氯丙烷新年难见曙光

 　导读：“12月中旬以来，环氧氯丙烷疯狂下跌，仅仅一周时间，跌幅达到9.09%。后市来看，下游需求不佳，加上国内其他甘油法工厂在可观的盈利空间下也开始恢复生产，供应面将继续施压。2016年的开局，环氧氯丙烷或继续维持目前弱势整理格局，难迎曙光。”吉林宝源化工贸易公司经理张旭等市场人士对于环氧氯丙烷近期走势，做出如此判断。

 　参考:中国环氧氯丙烷市场调查及未来五年投资方向研究报告.

 　“12月中旬以来，环氧氯丙烷疯狂下跌，仅仅一周时间，跌幅达到9.09%。后市来看，下游需求不佳，加上国内其他甘油法工厂在可观的盈利空间下也开始恢复生产，供应面将继续施压。2016年的开局，环氧氯丙烷或继续维持目前弱势整理格局，难迎曙光。”吉林宝源化工贸易公司经理张旭等市场人士对于环氧氯丙烷近期走势，做出如此判断。

 　两种工艺相当 市场承压前行

 　此前，环氧氯丙烷从7500元（吨价，下同）的低谷拉升到8900元的高位历时一个多月。但仅一周时间，就损失了大半成果。不过，目前无论是山东海力还是其他甘油法工厂整体开工并不高，正常状态下的出货压力是不大的。

 　“此前，丙烯法主力工厂无论是涨价还是降价，遵循的原则就是自身利润最大化以及彻底打压对手甘油法生产商。上一轮的涨价无疑提高了甘油法的生存空间，甘油法才得以满血复活，与主力工厂进行竞争。”张旭说。按照目前原料价格核算，丙烯法成本价在7400元左右，甘油法成本价格在7600元左右，两种方法生产的成本价格差缩小。

 　“后市来看，目前市场价格均逼近两种工艺法的成本线，再次降价的空间不大。但两种工艺路线的较量从来没有停止，价格战或将再次引燃。”张旭说。

 　原料支撑走软 后市仍将下跌

 　就原料丙烯而言，尽管今年乃至明年国内市场环境异常低迷，但国内丙烯产能仍不会停止扩张脚步，尤其甲醇制烯烃以及丙烷脱氢项目居多。业内人士普遍认为，随着产能不断释放，国内丙烯供应过剩的压力将来临。

 　“目前丙烯下游聚丙烯、环氧树脂等仍有扩能，其中聚丙烯多伴随MTO、PDH等新丙烯产能出现，因此或令丙烯商品量增长减慢。但综合来看，下游需求增速低于丙烯供应增速。同时在国内经济发展趋缓，终端需求跟进不足制约下，下游市场亦存有较大压力，因此在需求方面将难寻有力支撑。”中国石油东北销售公司朱处长说。

 　综合来看，国际原油供应过剩带来的压力下，丙烯及下游市场心态难好，同时失去成本支撑，丙烯市场亦难有实质性好转。另外，国内丙烯新产能释放带来的新的供应增加，令国内供应缺口进一步缩小，丙烯工厂话语权削减。因此，在持续低迷的市场环境中，预计2016年丙烯市场或仍延续低位震荡趋势。

 　对于甘油法原料，国内甘油整体开工率偏低，但相对于供大于求的甘油市场来说，工厂出货压力仍大。下游行业受大环境经济情势严峻影响，未有实质性改观。

 　在种种利空因素下，国内甘油后市重心将缓慢下行，但受于成本影响下行空间较小，对于环氧氯丙烷等下游拉动作用偏弱。同时也更增加了与丙烯法竞争的资本，加剧市场竞争，价格战在所难免。

 　需求难以向好 交投持续低迷

 　环氧氯丙烷下游需求一直低迷，难以同步跟进。尤其是前期环氧氯丙烷在上涨过程中，下游环氧树脂一度想紧跟原料步伐，发起一次涨价，但未成功，环氧树脂价格上行十分有限。有的工厂因新单签订不畅，不敢贸然涨价，在强大的出货压力下选择默默承受成本压力。环氧氯丙烷高位虽然也维持了一段时间，但下游还没有来得及接受，市场便开启了暴跌模式，在不买跌的心理导向下更不敢轻举妄动。

 　“环氧树脂工厂只能尽可能在盈利范围内控制开工状况，或者根据上游原料的涨跌幅进行负荷调整。所以市场表现平淡。”朱处长说。

 　造成这种局面的根本原因是终端需求不振，无论是涂料行业还是电子灌封行业，当前均处于淡季。固体环氧树脂下游的粉末涂料等行业在冬季纷纷有冬眠之势，进一步打压环氧树脂价格，工厂为了资金回笼不乏有继续让价可能，加上一些低品质货源流入，更低价也有传出的机会。液体已经有低于成本价的货源在出，不过前期高价尚存，后期将逐步向低端倾移。需求日渐显弱，进一步制约着环氧树脂的走势，年关临近或将以低价收尾。迈入新年，短期来看，环氧树脂难以对原料形成拉涨态势。

 　综上所述，近期环氧氯丙烷已经不复昔日辉煌。在供应面、成本面以及需求面利空叠加下，环氧氯丙烷市场将继续受到钳制，2016年难以完美开局，明春环氧氯丙烷将难以迎来暖阳。