2017年我国房地产行业各项财务指标分析

2017-12-04 02:36

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1、财务安全性

  短期风险头寸＝１年内到期负债率＋已订约但未拨备的承诺资本支出／年末总资产－现金比率－低谷存量资产周转率＝［（流动负债－预收账款）／年末总资产］＋已订约但未拨备的承诺资本支出／年末总资产－现金／年末总资产－低谷中的合约销售金额／年初总资产

  说明：低谷中的合约销售金额由于无法从报表中获得，我们使用当年的（营业收入＋年末的预收账款－年初的预收账款）来替代，而已订约但未拨备的承诺资本支出我们用（应收账款／２５％）来替代，而低谷中的存量资产周转率我们用２００８年初的总资产周转率来替代。

  意义：短期风险头寸度量了房地产企业在危机中的抗风险能力。

  分析逻辑：该指标越大，房地产公司对外部融资的需求就越大，财务风险也越大，该指标负值越大，说明低谷中的房地产企业可以利用与套利扩张的盈余资金就越多。当短期风险头寸大于零时，房地产企业在低谷中的现金与销售回款不足以覆盖１年内到期负债和其他支付要求，当短期风险头寸小于零时，房地产企业可以应付所有的短期支付需求。

  2、战略理性

  净短期借贷空间＝低谷存量资产周转率－日常运营支出／总资产－已订约但未拨备的承诺资本支出／总资产

  净长期借贷空间＝低谷存量资产周转率－日常运营支出／总资产

  净借贷资产比上限＝总借贷空间＝净短期借贷空间＋净长期借贷空间

  财务安全底线＝净借贷资产比上限／市场平均的权益比率＋长期债券／净资产

  净借贷资产比＝低谷存量资产周转率－已订约但未拨备的承诺资本支出／总资产

  意义：反映房地产企业在低谷中销售回款能够覆盖银行贷款、承诺资本支出和其他必须支出的负债上限。

  分析逻辑：一般将净借贷资产比与财务安全底线相比较，距离财务安全底线幅度越大，企业面临的财务困境就越小。

  参考中国报告网发布《2018-2023年中国房地产行业市场供需现状调研及行业市场供需现状调研报告》

  3、营运效率

  营业利润率＝（营业利润＋财务费用－投资收益－公允价值变动损益）／营业收入

  意义：反映房地产企业获取盈利的能力和经营效率的高低。

  分析逻辑：该指标越高，说明房地产企业盈利能力越强。

  存量资产周转率＝合同销售金额／上年总资产

  意义：反映房地产企业的资产周转速度。

  分析逻辑：该指标越高，利润率越高，企业的扩张速度就越快。

  4、公司规模

  流通股市值

  意义：在当前房地产市场下行的背景下，市值越大的企业的行业影响力和抗风险能力越强。

  分析逻辑：该指标越高，企业的品牌价值就越大，投资者对企业的信任感也越高。

资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（GSL）

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