流动性在经济复式过程中可划分四个阶段 目前处于第二个阶段 总量仍将继续宽松

导读：流动性在经济复式过程中可划分四个阶段  目前处于第二个阶段  总量仍将继续宽松。在经济复苏的前三个阶段，大宗商品价格刚开始上涨，通胀压力小，由于货币政策制定者无法确认经济好转，货币政策仍保持宽松。

参考《2017-2022年中国直销市场产销调研及十三五发展策略分析报告》

       流动性在经济复式的过程中可划分四个阶段，目前仍处于第二个阶段，流动性总量仍将继续宽松。

       阶段（一）宽松

       在经济复苏的前三个阶段，大宗商品价格刚开始上涨，通胀压力小，由于货币政策制定者无法确认经济好转，货币政策仍保持宽松。但由于经济开始好转，货币流通加速，造成货币环境更为宽松。

       阶段（二）总量宽松，利率纠结

       在第三个阶段末期，通胀预期渐起，货币宽松预期边际下降，但由于经济好转加速货币流通速度，货币在整体上仍表现为继续宽松。

       阶段（三）总量宽松，利率升

       一方面在在经济确认复苏之后，大规模货币宽松政策的必要性下降；另一方面通胀压力也将促使货币政策趋紧。另外，在经济确认复苏之后，经济已经好转相当一段时间，经济好转对货币需求的拉动将逐渐大于货币流通加速带来的宽松效应。资金面开始趋紧，表现为利率上涨。

       但货币流通加速带来的效应大于货币政策的紧缩效应，货币总量仍继续宽松。利率上涨更多的是因为经济好转对资金需求的拉动。

       阶段（四）总量变紧

       经济过热，通胀压力巨大，货币政策大规模紧缩，造成货币总量下降。

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