我国证券行业发展趋势分析：证券业务与互联网融合将推动经营发展进入新阶段 证券公司盈利模式将更加多元化

 导读： 我国证券行业发展趋势分析：证券业务与互联网融合将推动经营发展进入新阶段  证券公司盈利模式将更加多元化。随着我国多层次资本市场建设加快以及证券市场制度变革深入，证券行业业务创新的空间将得到进一步拓展，证券公司盈利模式将更加多元化。

参考《2016-2022年中国证券信息化产业发展态势及十三五运行态势预测报告》

        1、从纯中介业务向资本中介业务延展 

        随着我国多层次资本市场建设加快以及证券市场制度变革深入，证券行业业务创新的空间将得到进一步拓展，证券公司盈利模式将更加多元化。纯中介业务面临同质化经营、低水平竞争问题，其发展瓶颈已日益显现。未来证券行业发展的重要方向是要从纯中介业务向做市服务、融资融券等资本中介业务转型，实现从“以产品为中心”向“以客户为中心”的转变，实现“服务内容”与“服务平台”的进一步融合，为服务实体经济发挥更重要的作用。 

        2、行业竞争逐步加剧，需提高创新及快速反应能力 

        随着证券业管制的逐步放松和各项创新政策的出台，传统业务和创新业务的竞争将更加白热化，各证券公司在资本规模、管理水平与业务基础等方面存在差异，对于自主创新能力较强、对市场反应能力快的证券公司，将在激烈的市场竞争环境中抢占先机，迅速占领新的市场，反之，自主创新能力较弱、对市场反应能力差的证券公司，传统业务将会逐步被竞争对手蚕食市场份额，创新业务上也缺少竞争力。因此，拥有良好的自主创新能力及对市场快速反映能力，是大型券商巩固和扩大自身领先优势的条件，也是中小型券商实现弯道超车的机会。 

        3、行业差异化发展 

        2014 年出台的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确指出，“推动证券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成若干具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”，美国等发达国家的经验表明，差异化和特色化是证券业市场竞争的发展趋势。近年来，随着市场化程度的逐步提高和竞争日益激烈，我国证券业已初步呈现出业务差异化竞争的格局，一些中小型券商在个别领域做出了鲜明的特色，也取得了比较优势，如在互联网证券、固定收益业务等方面。 

        2015 年 7 月，国务院发布了《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，将“互联网+”普惠金融作为重点行动，鼓励各金融机构利用云计算、移动互联网、大数据等技术手段，加快金融产品和服务创新，在更广泛地区提供便利的存贷款、支付结算、信用中介平台等金融服务，拓宽普惠金融服务范围，为实体经济发展提供有效支撑。 

        互联网金融的出现，改变了传统金融行业的经营理念。证券行业也开始布局互联网证券，通过打造多层次的互联网平台，整合升级线上线下资源，加速网络证券业务创新，着力提升客户黏度。根据证券业协会发布的《中国证券业发展报告 2016》，2015 年共有 55 家证券公司取得互联网证券业务资格，网上开户和交易的比重也继续提升，其中网上开户占比由 2014 年的 50%提高至 2015 年的 92%，网上交易占比由 2014 年的 79.82%提高至 2015 年的 84.43%。有 42 家证券公司开展了网上投资顾问业务、32 家通过网上销售资讯产品，网上资讯产品的销售达到 1.59 亿元。证券业务与互联网的融合，将推动证券行业经营发展进入新阶段。证券业务与互联网的融合，将推动证券行业经营发展进入新阶段。 

        4、债券交易规模不断扩大 

        目前我国资本市场中，普通投资者仍以股票为主要投资品种，债券交易主要以机构投资者为主。在债券交易业务中，目前银行间市场占据着债券交易业务的绝大部分市场份额，银行、证券公司、基金公司等机构是主要的参与主体。由于债券存量规模的不断扩张，债券市场的成交额也在大幅上升，根据资料整理，2015 年银行间市场的债券总成交金额再创记录，由 2014 年的 352.44 万亿元增至 651.70 万亿元，增加了 299.35 万亿元，增长了 84.94%，其中，现券交易金额增长 112.30%，回购交易金额增长 81.44%，保持着较高的增长速度，国内债券市场正朝着有深度和广度、交易不断活跃的方向发展。从国际先进投行的债券业务发展经验看，目前主要形成了交易驱动的资本中介业务模式，证券公司充分发挥资金实力和专业能力优势，成为市场的组织者、流动性提供者、产品与服务的设计和销售者、交易对手方、风险管理者等多重角色，收入来源主要有交易业务的手续费收入、做市交易的价差收入、为客户所设计的金融产品的销售收入、为客户进行风险管理的服务收入等。目前越来越多的证券公司开始在债券交易业务方面发力，将债券交易业务培育为新的利润增长点，一些证券公司还取得了银行间做市商或尝试做市商资格，为债券交易业务的快速发展打下了坚实的基础。 

        5、合规风险管理能力越加重要 

        证券行业经过 2004-2007 年综合治理后，部分证券公司在此过程中倒闭或被并购重组等，随着证券市场基础性制度逐步完善、以净资本为核心的风险监管机制的建立，证券业的风险意识得到了很大的提高，并逐步进入规范发展阶段。各类资本中介业务、PB 业务、衍生品业务等不断快速发展，对证券公司的风险管理能力提出了更高的要求，良好的风险管理能力将是业务发展的保障，是企业长远发展的基石。 

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