参考中国报告网发布的《2017-2022年中国休闲产业竞争现状及十三五市场竞争态势报告》
我们看好休闲服务行业的长期成长性，维持行业“增持”评级。上半年，旅游行业整体景气度明显提升，景区客流在去年低基数基础上回暖明显；连锁酒店业迎来供需关系改善，业绩稳步向上；出境游港澳游回暖，亚洲游稳健增长，欧洲游大幅回升；免税行业消费回流客流改善，市场集中度提高，提升企业议价能力，带来更高的利润预期。
暑期旺季正式在来临，亲子游成为出游的主流人群，带动7-8月旅游客流大幅增长，以往年度的统计表明，休闲服务行业在暑期旺季大概率跑赢大盘。市场仍旧处于震荡走势，风格在白马股和成长股之间不断切换，近期中报业绩预告和中报将陆续公布，业绩超预期个股将迎来一波上涨，此外仍建议关注前期超跌的二线白马股，连锁酒店的回暖行情，建议从以下3个主题进行优选：
1、超跌反弹的二线白马: 白马股经过前期的连续上涨后出现一定的回调压力，小盘股在市场下挫时明显超跌，在市场风格转换时反弹的幅度更大。由于市场的风格转换还有待进一步验证，所以从均衡的角度看，建议配置兼具稳健性和成长性的超跌二线白马，推荐峨眉山A、中青旅。
2、连锁酒店业的回暖：受到旅游消费升级和“限三公”政策影响消退等利好因素的影响，酒店行业从去年四季度开始出现明显的复苏趋势。目前国内酒店业连锁巨头正在加大中端酒店的建设力度，推动经济型酒店的转型升级，同时加大新开店面的加盟比例，盈利能力普遍提升，预计今年业绩将有较大增幅。推荐首旅酒店。
3、业绩稳健的行业龙头：行业龙头市场占有率高，资源优势明显，成长性更为确定。中报披露期即将来临，伴随着市场集中度提高，资源整合的加速，龙头个股在业绩稳健增长的基础上有望超预期。推荐中国国旅、黄山旅游。
年初以来（1月1日至今），休闲服务行业下跌7.72%，同期沪深300指数上涨11.87%，上证综指上涨3.83%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数19.59pct,跑输上证综指11.55pct，在申万28个一级行业中排名第20。
本期（7月10日-7月14日），休闲服务行业指数下跌1.15%，同期沪深300指数上涨1.29%，上证综指上涨0.14%，休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第13；五个细分子行业除旅游综合小幅上涨外，其余均不同幅度下跌，涨跌幅依次为旅游综合（0.83%）、酒店（-1.85%）、餐饮（-2.53%）、景点（-3.64%）、其他休闲服务（-16.82%）。
近期的市场风格再次发生转变，银行、非银、建筑、钢铁、家电领涨，市场回归到上证50领跑的白马行情。
从休闲服务行业内部看，近期涨幅前三的个股为中国国旅（+4.32%）、腾邦国际（+3.78%）和峨眉山A（+1.61%），中国国旅是行业最大的白马股，上涨与市场风格吻合。腾邦国际中报业绩预测超预期，主要是公司投资收益大幅增长，达到7400万元，扣除投资收益后，公司上半年净利润同比增长-4.9%-25.1%，基本符合预期。
峨眉山管理层换届叠，有望在管理机制、经营效率等方面有较大提升，上半年客流增长，索道提价预期等方面都对业绩形成正面影响。
我们看好休闲服务行业的长期成长性，维持行业“增持”评级。上半年，旅游行业整体景气度明显提升，景区客流在去年低基数基础上回暖明显；连锁酒店业迎来供需关系改善，业绩稳步向上；出境游港澳游回暖，亚洲游稳健增长，欧洲游大幅回升；免税行业消费回流客流改善，市场集中度提高，提升企业议价能力，带来更高的利润预期。
暑期旺季正式在来临，亲子游成为出游的主流人群，带动7-8月旅游客流大幅增长，以往年度的统计表明，休闲服务行业在暑期旺季大概率跑赢大盘。市场仍旧处于震荡走势，风格在白马股和成长股之间不断切换，近期中报业绩预告和中报将陆续公布，业绩超预期个股将迎来一波上涨，此外仍建议关注前期超跌的二线白马股，连锁酒店的回暖行情，建议从以下3个主题进行优选：
1、超跌反弹的二线白马: 白马股经过前期的连续上涨后出现一定的回调压力，小盘股在市场下挫时明显超跌，在市场风格转换时反弹的幅度更大。由于市场的风格转换还有待进一步验证，所以从均衡的角度看，建议配置兼具稳健性和成长性的超跌二线白马，推荐峨眉山A、中青旅。
2、连锁酒店业的回暖：受到旅游消费升级和“限三公”政策影响消退等利好因素的影响，酒店行业从去年四季度开始出现明显的复苏趋势。目前国内酒店业连锁巨头正在加大中端酒店的建设力度，推动经济型酒店的转型升级，同时加大新开店面的加盟比例，盈利能力普遍提升，预计今年业绩将有较大增幅。推荐首旅酒店。
3、业绩稳健的行业龙头：行业龙头市场占有率高，资源优势明显，成长性更为确定。中报披露期即将来临，伴随着市场集中度提高，资源整合的加速，龙头个股在业绩稳健增长的基础上有望超预期。推荐中国国旅、黄山旅游。
年初以来（1月1日至今），休闲服务行业下跌7.72%，同期沪深300指数上涨11.87%，上证综指上涨3.83%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数19.59pct,跑输上证综指11.55pct，在申万28个一级行业中排名第20。
本期（7月10日-7月14日），休闲服务行业指数下跌1.15%，同期沪深300指数上涨1.29%，上证综指上涨0.14%，休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第13；五个细分子行业除旅游综合小幅上涨外，其余均不同幅度下跌，涨跌幅依次为旅游综合（0.83%）、酒店（-1.85%）、餐饮（-2.53%）、景点（-3.64%）、其他休闲服务（-16.82%）。
近期的市场风格再次发生转变，银行、非银、建筑、钢铁、家电领涨，市场回归到上证50领跑的白马行情。
从休闲服务行业内部看，近期涨幅前三的个股为中国国旅（+4.32%）、腾邦国际（+3.78%）和峨眉山A（+1.61%），中国国旅是行业最大的白马股，上涨与市场风格吻合。腾邦国际中报业绩预测超预期，主要是公司投资收益大幅增长，达到7400万元，扣除投资收益后，公司上半年净利润同比增长-4.9%-25.1%，基本符合预期。
峨眉山管理层换届叠，有望在管理机制、经营效率等方面有较大提升，上半年客流增长，索道提价预期等方面都对业绩形成正面影响。
数据来源：中国统计数据库
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资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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