参考中国报告网发布《2016-2022年中国私募基金产业现状调查及十三五投资策略研究报告》
5月金融监管进一步加强，市场情绪和流动性都受到冲击，股票市场继续震荡下跌，且分化延续，上证综指下跌1.19%，中小板指下跌2.94%，创业板指下跌4.70%。本月沪深300股指期货基差贴水收窄，对量化对冲策略冲击较大。5月债市继续震荡下跌，债券市场监管新规层出，持续酝酿悲观情绪。本月商品市场在金融监管趋严、资金趋紧的背景下，依然无明显趋势。
在5月份股票市场普遍下跌的背景下，股票投资策略私募指数下跌1.32%；沪深300股指期货基差贴水收窄，各因子均表现不佳，很难进行量化选股，在此背景下量化对冲策略私募指数下跌0.78%；商品市场依然趋势不明显，期货宏观策略私募指数下跌0.80%；5月份债市继续震荡下跌，监管新规给债市带来不稳定情绪，固定收益策略私募指数微幅下跌0.13%。
5月份，股票投资策略私募产品平均收益-1.32%。纳入统计的4601只产品中，收益率分布在区间-3%~0%的产品数量最多，占将近四成比例。其中，收益率最高为62.67%，收益率最低为-33.43%，二者差距较大。
按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品最多，分别为2038和1607只。规模介于20-50亿公司旗下的产品平均值、中位数和正收益比例最高。
股票投资策略：二季度经济有一定的回落压力，货币市场资金的紧平衡仍在继续，强监管下金融去杠杆对流动性的影响并未消除。但是央行不仅重启了逆回购，也加大公开市场操作，证监会在5月末也发布了最严减持新规，这一系列措施对市场有提振作用。5月中旬一带一路峰会的召开，也给市场带来了一些主题性机会。可将组合中股票投资策略的配置比例维持前期的小幅超配状态，保持对灵活选股能力的关注不变。
量化对冲策略：市场的分化以及指数整体的低波动使得在现有对冲工具下提炼出阿尔法的难度显著加大，不过该类策略当前回撤已经处于相对高点，继续加剧的可能性已较小，因此，建议投资者可先将该策略的配比调至标配状态，待机会到来之时再增加配比。
期货宏观策略：5月大宗商品基本再创新低，但随着价格下跌，估值指标出现偏离，而且品种分化很明显，所以目前处在选择方向的岔路口，最应关注的是估值因素和政策指向。同时，补库存接近尾声，商品向下波动概率加大，且市场调整得到参与者重视，因此可将组合中期货宏观策略的配置比例调整至小幅超配状态。
固定收益策略：经济基本面的偏弱和资金面的趋紧从正反两方面共同影响债市，预计会带来债市的波动，在一定程度上加大投资的难度。我们建议对于固定收益策略品种维持在低配状态。
5月金融监管进一步加强，市场情绪和流动性都受到冲击，股票市场继续震荡下跌，且分化延续，上证综指下跌1.19%，中小板指下跌2.94%，创业板指下跌4.70%。本月沪深300股指期货基差贴水收窄，对量化对冲策略冲击较大。5月债市继续震荡下跌，债券市场监管新规层出，持续酝酿悲观情绪。本月商品市场在金融监管趋严、资金趋紧的背景下，依然无明显趋势。
在5月份股票市场普遍下跌的背景下，股票投资策略私募指数下跌1.32%；沪深300股指期货基差贴水收窄，各因子均表现不佳，很难进行量化选股，在此背景下量化对冲策略私募指数下跌0.78%；商品市场依然趋势不明显，期货宏观策略私募指数下跌0.80%；5月份债市继续震荡下跌，监管新规给债市带来不稳定情绪，固定收益策略私募指数微幅下跌0.13%。
5月份，股票投资策略私募产品平均收益-1.32%。纳入统计的4601只产品中，收益率分布在区间-3%~0%的产品数量最多，占将近四成比例。其中，收益率最高为62.67%，收益率最低为-33.43%，二者差距较大。
按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品最多，分别为2038和1607只。规模介于20-50亿公司旗下的产品平均值、中位数和正收益比例最高。
股票投资策略：二季度经济有一定的回落压力，货币市场资金的紧平衡仍在继续，强监管下金融去杠杆对流动性的影响并未消除。但是央行不仅重启了逆回购，也加大公开市场操作，证监会在5月末也发布了最严减持新规，这一系列措施对市场有提振作用。5月中旬一带一路峰会的召开，也给市场带来了一些主题性机会。可将组合中股票投资策略的配置比例维持前期的小幅超配状态，保持对灵活选股能力的关注不变。
量化对冲策略：市场的分化以及指数整体的低波动使得在现有对冲工具下提炼出阿尔法的难度显著加大，不过该类策略当前回撤已经处于相对高点，继续加剧的可能性已较小，因此，建议投资者可先将该策略的配比调至标配状态，待机会到来之时再增加配比。
期货宏观策略：5月大宗商品基本再创新低，但随着价格下跌，估值指标出现偏离，而且品种分化很明显，所以目前处在选择方向的岔路口，最应关注的是估值因素和政策指向。同时，补库存接近尾声，商品向下波动概率加大，且市场调整得到参与者重视，因此可将组合中期货宏观策略的配置比例调整至小幅超配状态。
固定收益策略：经济基本面的偏弱和资金面的趋紧从正反两方面共同影响债市，预计会带来债市的波动，在一定程度上加大投资的难度。我们建议对于固定收益策略品种维持在低配状态。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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