参考观研天下发布《2018年中国银行行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
从 2018 年一季度上市银行资产质量指标来看，绝大部分银行的不良率指标延续了 2017 年持续下降的态势。
同时从有公布数据的银行来看，关注类贷款指标也均有不同程度地下降。
我们认为这种资产质量的改善是可持续的，不仅表现在不良率的下降上，还包括不良生成率下降、逾期 90 天以上贷款下降等多重指标上。
其一，上市银行资产质量改善来源于工业企业利润的改善，这个基础并未发生变化。在供给侧改革下，2017 年以大中型企业和国有企业为首的工业企业利润总额取得明显增长，使得 2017 年上市银行整体不良率较 2016 年下降了 10.42 个百分点，尤其是大行下降了 14.2 个百分点，大于股份行（1.01 个百分点）和城商行（5.47 个百分点）。从 2018 年上半年的情况来看，工业企业利润较 2016 年明显改善的结论仍然成立，但也有两点变化。一是与 2017 年相比利润增速有所下滑；二是与去年不同，今年的股份制企业、私有企业、集体企业利润增速改善程度要大于大中型企业和国有企业，而且股份制企业利润增速已经高于大中型企业。因此，我们认为，2018 年上市银行不良率整体水平仍将下降，各项指标也将继续改善，但幅度可能弱与 2017 年，并且股份行改善程度将大于大行。
其二，从大背景来看，信用风险暴露已经相当充分，最困难的时期已经过去。2013 年开始，我国企业的信用风险从东部沿海地区，尤其是江浙地区，率先爆发。经过 3、4 年的持续暴露，信用风险基本已经出清，尤其是能够熬过这段时期的中小企业，预计未来大范围爆发不良的概率较低。
其三，在政策上，监管对银行授信风险进行了有效的防控。如《商业银行大额风险暴露管理办法》的落地将降低银行授信过度集中可能带来的风险，这也将降低银行不良风险爆发的可能性。
其四，在银行信贷额度相对紧张，而融资需求旺盛的供求关系下，银行信贷投放的风险偏好将降低。以往企业还能够通过表外融资渠道获取金融资源，但监管限制表外融资，提倡回归表内信贷的情况下，信贷市场将出现“供小于求”的情况，银行将更原因将有限的信贷资源优先提供给优质客户。
表：2018 年上市银行不良率与关注类贷款占比
资料来源：公开资料整理
图：上市银行不良净生成率指标
数据来源：公开数据整理
图：上市银行逾期90 天以上贷款占比指标
数据来源：公开数据整理
图：工业企业利润总额累计同比（%）
数据来源：公开数据整理
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