军转民红利持续释放，高技术重点领域率先突破。以军转民重点领域北斗导航与通用航空为例，2015年我国卫星导航产值有望超2000亿，北斗产值份额达到10%以上，北斗用户数量规模将达到300-400万；到2020年卫星导航总产值达到4000亿，北斗产值份额达到25%以上，市场规模有望突破1000亿。在通航领域，2015年市场规模约为200亿，预计2020年市场规模可达800亿元，5年复合增长率可达30%。我们认为，军转民政策红利将持续释放，以商业航天、通用航空为代表的高技术重点领域将率先取得突破。
民参军军工市场份额将持续提升，国产化刚需行业充分受益。随着军民融合程度的不断加深，民参军企业参与军工配套的门槛有望大幅降低，透明度持续提升。越来越多的民参军企业将进入产业链中上游的器部件及元器件研制环节，并逐步由边缘配套向核心配套延伸，民参军公司在军工总体市场中的份额将持续提升，意味着进入更多的中上游细分领域，符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业最为受益，重点关注军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等细分领域的优质公司。
参考观研天下发布《2018年中国军民融合市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测》
表：美国五大军工集团的民品业务比例
资料来源：公开资料整理
图：军民融合深度发展细分领域机会
资料来源：互联网
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