预计17年企业贷款增量比16年增加2.3万亿至7.2万亿左右

导读：预计17年企业贷款增量比16年增加2.3万亿至7.2万亿左右。16年一般性贷款新增规模12.4万亿，同比增速13.4%。

       参考《2016-2022年中国消费贷款市场发展现状及十三五投资价值分析报告》
       16年一般性贷款新增规模12.4万亿，同比增速13.4%。其中按揭占比45%，是主要的增量来源，对公中长期贷款占比33%。受社融目标下移、房地产政策调控的影响，我们预计17年增速将比16年下降在11%左右，对应的全年增量为11.5-12万亿。

       预计个人按揭贷款增速下降，居民中长期贷款预计回落至3.5万亿元，占贷款增量30%左右；受对公贷款需求（主要是基建投资、企业需求回暖）相对改善等因素的影响，预计17年企业贷款增量比16年增加2.3万亿至7.2万亿左右，增速预计提升2%至10.2%，占贷款增量60%左右。受政策鼓励及银行对小微企业战略性布局的影响，小微企业贷款持续保持快速增长，余额占企业贷款占比预计达到34%，比16年提高2个百分点。

       我们认为全年个贷依旧会保持一定增长，甚至存在超出预期的可能性，主要原因有：1）房地产政策方面，监管层采取差异化信贷政策，对带有泡沫和投机性房地产信贷需求加以限制，目前除了政策不断收紧的央行重点关注的20个热点城市，其余城市的房地产政策未有影响调控政策；2）房贷相对具有较高的安全边际和稳定的收益，具有相对吸引力的房地产按揭贷款仍然是银行较为偏爱的信贷资产配置类别。

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