我们保守估计 2020 年危废处置市场空间将超过 3000 亿元，市场空间广阔。根据国家统计局，2016 年我国危废产生量 5347 万吨，危废综合利用量 2823 万吨、处置量 1605 万吨、贮存量 1158 万吨，我们预计危废实际产生量大于官方统计量，主要是因为：1）企业瞒报；2）部分小企业未被纳入统计。根据我们前述对危废处置需求侧的预估测算，我们预计 2020 年我国实际危废产量在 1.2 亿吨/年，单位处置费按 2500 元/吨左右测算，保守估计市场空间 3000 亿元。
需求侧：根据我们前述对危废处置需求侧的预估测算，情景一状态下，2020 年危废处置需求（理论值）1.2 亿吨/年，其中综合利用量为 4495 万吨左右，焚烧和填埋的处置量需求（理论值）为 3571 万吨左右，无害化其他处置（包括物化、固化等）需求（理论值）为 2679 万吨/年，贮存量 1158 万吨/年；情景二状态下，2020 年危废处置需求（理论值）1.2 亿吨/年，其中综合利用量为 4495 万吨/年左右，焚烧和填埋的处置量需求（理论值为 3796 万吨/年左右，无害化其他处置（包括物化、固化等）需求（理论值）为 2679 万吨/年，贮存量 1158 万吨/年。
供给侧：根据我们前述对危废处置供给侧的预估测算，剔除仅收集贮存、但不处置的核准产能，2020 年全国各省份危废核准经营规模为 8544 万吨/年，其中综合利用产能为 5703 万吨/年左右，传统无害化处置产能为 1996 万吨/年左右（其中无害化焚烧+填埋产能 1313 万吨/年，物化产能 683 万吨/年），水泥窑协同处置危废产能 845 万吨/年。
2020 年无害化焚烧+填埋处置危废供需缺口两种情景下将分别达到 40%和 43%，具体测算结果如下：
情景一：总体供需缺口在 26%（（需求-供给）/需求）,但我们认为无害化焚烧+填埋处置危废供需缺口可能被过剩的危废综合利用产能掩盖，2020 年危废综合利用过剩产能达到1208 万吨/年，根据我们的测算，无害化焚烧+填埋（考虑水泥窑协同处置）的供需缺口
为 1414 万吨/年，结合焚烧和填埋的处置量需求为 3571 万吨/年左右，则缺口率约 40%。
分省份来看，在第一种情景下，考虑新增水泥窑产能时，2020 年危废供需缺口排名靠前的省份为山东、青海、河北、河南、新疆，供需缺口均超过 100 万吨/年，预计将最需要增加危废处置能力。
参考观研天下发布《2018年中国危废处理行业分析报告-市场深度调研与投资前景研究》
情景二：由于考虑资源化后残渣转无害化处理部分，处置需求增加，总体供需缺口较情景一有所扩大，缺口率在 30%（（需求-供给）/需求）,同样考虑到 2020 年危废综合利用过剩产能达到 1208 万吨，根据我们的测算，无害化焚烧+填埋（考虑水泥窑协同处置）的供需缺口为 1631 万吨/年，结合焚烧和填埋的处置量需求为 3796 万吨/年左右，则缺口率在
43%左右。
分省份来看，在第二种情景下，考虑新增水泥窑产能时，2020 年危废供需缺口排名靠前的省份为河北、河南、山东、浙江、山西、广东、贵州、四川等省市。供需缺口均超过 100 万吨/年，预计将最需要增加危废处置能力。
需求侧：根据我们前述对危废处置需求侧的预估测算，情景一状态下，2020 年危废处置需求（理论值）1.2 亿吨/年，其中综合利用量为 4495 万吨左右，焚烧和填埋的处置量需求（理论值）为 3571 万吨左右，无害化其他处置（包括物化、固化等）需求（理论值）为 2679 万吨/年，贮存量 1158 万吨/年；情景二状态下，2020 年危废处置需求（理论值）1.2 亿吨/年，其中综合利用量为 4495 万吨/年左右，焚烧和填埋的处置量需求（理论值为 3796 万吨/年左右，无害化其他处置（包括物化、固化等）需求（理论值）为 2679 万吨/年，贮存量 1158 万吨/年。
供给侧：根据我们前述对危废处置供给侧的预估测算，剔除仅收集贮存、但不处置的核准产能，2020 年全国各省份危废核准经营规模为 8544 万吨/年，其中综合利用产能为 5703 万吨/年左右，传统无害化处置产能为 1996 万吨/年左右（其中无害化焚烧+填埋产能 1313 万吨/年，物化产能 683 万吨/年），水泥窑协同处置危废产能 845 万吨/年。
2020 年无害化焚烧+填埋处置危废供需缺口两种情景下将分别达到 40%和 43%，具体测算结果如下：
情景一：总体供需缺口在 26%（（需求-供给）/需求）,但我们认为无害化焚烧+填埋处置危废供需缺口可能被过剩的危废综合利用产能掩盖，2020 年危废综合利用过剩产能达到1208 万吨/年，根据我们的测算，无害化焚烧+填埋（考虑水泥窑协同处置）的供需缺口
为 1414 万吨/年，结合焚烧和填埋的处置量需求为 3571 万吨/年左右，则缺口率约 40%。
图表：危废供需测算（情景一）
图表：情景一下分省危废焚烧和填埋理论供需缺口（万吨/年）
参考观研天下发布《2018年中国危废处理行业分析报告-市场深度调研与投资前景研究》
图表：情景一下分省危废焚烧和填埋理论供需缺口（万吨/年）
43%左右。
图表：危废供需测算（情景二）
分省份来看，在第二种情景下，考虑新增水泥窑产能时，2020 年危废供需缺口排名靠前的省份为河北、河南、山东、浙江、山西、广东、贵州、四川等省市。供需缺口均超过 100 万吨/年，预计将最需要增加危废处置能力。
图表：情景二下分省危废焚烧和填埋理论供需缺口（万吨/年）
图表：情景二下分省危废焚烧和填埋理论供需缺口（万吨/年）
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