一、智能投顾和智能投研
金融科技对于投资领域的影响程度相对有限。美国的智能投顾其实是自动化理财，其优势在于费率优惠和节税功能，而不是超额投资收益。投资者的风险属性的确定是合格投资者的监管要求，这个不像个人信用评分这么客观，对金融机构来说更像免责条款。
行业格局：以传统金融机构为主。没有客户资源的创业公司起步较难，通常会选择和金融机构进行合作。美国的智能投顾主体以资产管理公司为主，国内以银行和券商为主。
商业模式：（1）券商经纪业务低佣金策略，基金销售流量为王。（2）智能投顾：银行以资产配置模式卖基金，券商用投资策略模式促交易。（3）智能投研：金融文本分析还处于发展初级阶段，对于投资收益的边际改善有待观察。
盈利能力：产品差异化小，价格战激烈，盈利能力下降明显。
技术突破：咨询和产品的个性化推送、智能客服、辅助投资决策。更多地是用户体验的改善。
投资机会：（1）金融去杠杆，市场资金配置部分转向股票市场。（2）资本市场的国际化，打开增量市场空间，关注监管动向。
二、智能投顾的市场空间
预计到2020年，全球个人可投资金融资产总额将达到224万亿美元，年平均增速达到5.9%。从结构上来看，股票的占比将有所提升，从2015年的42%提高到2020年的45%。智能投顾的主要市场来自财富管理的存量客户。
参考观研天下发布《2018-2023年中国智能投顾产业市场竞争现状调查与投资前景规划预测报告》
金融科技对于投资领域的影响程度相对有限。美国的智能投顾其实是自动化理财，其优势在于费率优惠和节税功能，而不是超额投资收益。投资者的风险属性的确定是合格投资者的监管要求，这个不像个人信用评分这么客观，对金融机构来说更像免责条款。
行业格局：以传统金融机构为主。没有客户资源的创业公司起步较难，通常会选择和金融机构进行合作。美国的智能投顾主体以资产管理公司为主，国内以银行和券商为主。
商业模式：（1）券商经纪业务低佣金策略，基金销售流量为王。（2）智能投顾：银行以资产配置模式卖基金，券商用投资策略模式促交易。（3）智能投研：金融文本分析还处于发展初级阶段，对于投资收益的边际改善有待观察。
盈利能力：产品差异化小，价格战激烈，盈利能力下降明显。
技术突破：咨询和产品的个性化推送、智能客服、辅助投资决策。更多地是用户体验的改善。
投资机会：（1）金融去杠杆，市场资金配置部分转向股票市场。（2）资本市场的国际化，打开增量市场空间，关注监管动向。
图表：美国与中国智能投顾发展现状
图表：海外的智能投顾
图表：传统金融机构的智能投顾布局
二、智能投顾的市场空间
预计到2020年，全球个人可投资金融资产总额将达到224万亿美元，年平均增速达到5.9%。从结构上来看，股票的占比将有所提升，从2015年的42%提高到2020年的45%。智能投顾的主要市场来自财富管理的存量客户。
图表：全球个人可投资金融资产总额（万亿美元）
图表：全球个人可投资金融资产构成
参考观研天下发布《2018-2023年中国智能投顾产业市场竞争现状调查与投资前景规划预测报告》
图表：国内智能投顾的商业模式
图表：国内智能投顾的主要参与者
图表：国内部分券商智能投顾产品
图表：智能投顾的行业展望
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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