目前环保行业估值处于历史相对低位，2017年国家对环保行业的重视程度不断加码。2018年在政府的推动下，随着PPP模式更加规范的发展、环保费改税、排污许可等制度法规的有序推进，预计行业将迎来新一轮投资机会。
参考观研天下发布《2018-2024年中国环保市场竞争现状分析与未来发展方向研究报告》
节能减排、大气污染防治尤其是超低排放未来仍是我国政府的关注重点，针对大气污染防治，2017年国家深入各个细分领域，适时出台相对应的政策标准，涵盖城市空气质量、火电厂大气污染治理等方面。此外，“蓝天保卫战”是今年的热门话题，预计也是未来较长时间内中国对大气污染防治的一项重要工作和目标。随着大气治理攻坚计划等政策的执行以及环保督查趋严，预计大气治理行业景气度继续攀升。
我国频发大范围雾霾天气，燃煤无疑是污染源之一。据数据显示，2014年我国煤炭消费总量约40亿吨标煤，除电力行业外，工业领域煤炭消耗占煤炭消耗总量的近50%，存在用煤行业多、分布范围广、利用效率低、污染物排放高等诸多问题，2012年焦化、煤化工、工业锅炉、工业炉窑等四大主要用煤领域烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放量分别约占全国排放量的36%、45%、24%。
目前火电领域机组升级改造已进入尾声，而非电领域的污染治理改造升级迫在眉睫，预计远期全国市场空间约900亿元。在环保高压常态化的背景下，非电领域改造的积极性不断提高，预计非电领域业务会迅速提升，继火电领域治理后，预计非电领域将为大气污染防治行业带来新的空间。
2、PPP市场规范化龙头型公司收益
固废和水务均是PPP项目占比较大的板块。具备资金实力、技术优势、业绩弹性大的企业将脱颖而出。
我国固体废物产生量巨大，尤其是危废产生量仍呈现高增长率。预计2018年固废行业景气度将继续走强。近期环保部印发《2017年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》。年报显示，2016年我国大、中城市生活垃圾产生总量18850.5万吨；截至2016年底，全国各省区，市颁发的危险废物（含医疗废物）经营许可证共2195份。生活垃圾无害化处理处臵方面，截至2016年底，我国已有11万多个村庄开展环境综合整治，全国农村生活垃圾处理率超过60%。从年报可以看出危废处臵和农村生活垃圾处理得到快速发展，未来上升空间较大。
从政策导向来看，预计水处理领域通过社会资本参与等途径来解决水资源短缺和水污染严重是未来重点发展方向。随着年内《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》的发布，2018年水资源税的推广，水处理行业的需求将进一步提升。
参考观研天下发布《2018-2024年中国环保市场竞争现状分析与未来发展方向研究报告》
图：17年重要环保政策频出
资料来源：观研天下整理
1、大气污染防治——非电领域迎来新空间节能减排、大气污染防治尤其是超低排放未来仍是我国政府的关注重点，针对大气污染防治，2017年国家深入各个细分领域，适时出台相对应的政策标准，涵盖城市空气质量、火电厂大气污染治理等方面。此外，“蓝天保卫战”是今年的热门话题，预计也是未来较长时间内中国对大气污染防治的一项重要工作和目标。随着大气治理攻坚计划等政策的执行以及环保督查趋严，预计大气治理行业景气度继续攀升。
我国频发大范围雾霾天气，燃煤无疑是污染源之一。据数据显示，2014年我国煤炭消费总量约40亿吨标煤，除电力行业外，工业领域煤炭消耗占煤炭消耗总量的近50%，存在用煤行业多、分布范围广、利用效率低、污染物排放高等诸多问题，2012年焦化、煤化工、工业锅炉、工业炉窑等四大主要用煤领域烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放量分别约占全国排放量的36%、45%、24%。
目前火电领域机组升级改造已进入尾声，而非电领域的污染治理改造升级迫在眉睫，预计远期全国市场空间约900亿元。在环保高压常态化的背景下，非电领域改造的积极性不断提高，预计非电领域业务会迅速提升，继火电领域治理后，预计非电领域将为大气污染防治行业带来新的空间。
2、PPP市场规范化龙头型公司收益
固废和水务均是PPP项目占比较大的板块。具备资金实力、技术优势、业绩弹性大的企业将脱颖而出。
我国固体废物产生量巨大，尤其是危废产生量仍呈现高增长率。预计2018年固废行业景气度将继续走强。近期环保部印发《2017年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》。年报显示，2016年我国大、中城市生活垃圾产生总量18850.5万吨；截至2016年底，全国各省区，市颁发的危险废物（含医疗废物）经营许可证共2195份。生活垃圾无害化处理处臵方面，截至2016年底，我国已有11万多个村庄开展环境综合整治，全国农村生活垃圾处理率超过60%。从年报可以看出危废处臵和农村生活垃圾处理得到快速发展，未来上升空间较大。
从政策导向来看，预计水处理领域通过社会资本参与等途径来解决水资源短缺和水污染严重是未来重点发展方向。随着年内《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》的发布，2018年水资源税的推广，水处理行业的需求将进一步提升。
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