涤纶长丝价格与油价高度相关
参考中国报告网发布《2018-2023年中国涤纶长丝产业市场规模现状分析与未来发展方向研究报告》
涤纶长丝上市公司有桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、新凤鸣，假如涤纶长丝价格每上涨1,000元/吨，上述公司EPS分别增厚2.50元、0.61元、0.17元、0.36元、2.86元。
涤纶长丝产业链属于原油相关产业链，其产品价格与原油价格呈现一定正相关关系。2014年下半年开始，国际油价剧烈下跌，涤纶长丝的价格从2014年7月的11,250元/吨直降到2016年1月份的7,500元/吨左右，降幅达33.3%。2016年原油价格触底回升，涤纶长丝价格逐步恢复到10,000元/吨左右。
图：原油价格与涤纶长丝及其原料价格走势图
图：涤纶长丝价格价差走势图
涤纶长丝吨盈利回升明显，未来盈利中枢有望继续向上
供需关系是决定涤纶长丝盈利能力的核心要素。据中纤网数据，判断涤纶长丝消费量增速超过产能增速，供需关系改善，价差和盈利水平有望持续提升。以国内最大的涤纶长丝生产商桐昆股份为例，我们研究涤纶长丝吨盈利的变化情况。桐昆股份2016年涤纶长丝吨盈利为322.7元/吨，与之前行业低迷期相比明显回升，但仍低于2010年行业景气高点时的水平，未来行业供需关系改善，吨盈利仍有上升空间。参考中国报告网发布《2018-2023年中国涤纶长丝产业市场规模现状分析与未来发展方向研究报告》
图：涤纶长丝供需关系有所改善
图：2016年桐昆股份单位净利回升明显
涤纶长丝上市公司有桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、新凤鸣，假如涤纶长丝价格每上涨1,000元/吨，上述公司EPS分别增厚2.50元、0.61元、0.17元、0.36元、2.86元。
图：A股上市公司涤纶长丝涨价弹性
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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