短期：年底有望提价，纸价明年趋稳，行业盈利进入修复期。1、提价方面：年底是确定明年包装定价的时点，龙头企业向下游转嫁成本的能力较强，提价有望落地。包装正逐步演变为消费品的核心竞争力之一，下游客户对包装供应商的交付能力、配套研发等方面的能力更为看重，因而愿意给予包装供应商一个合理的利润空间；此外，包装成本在众多消费品成本结构中的占比极低，下游客户对包装价格的敏感程度并不高。2、关于明年纸价的判断：前面的造纸板块对价格趋势做了详细判断，在此不再赘述，大致结论是预计包装纸价格趋稳，若年底的提价能够落实，明年纸包装企业的盈利回升可期。
参考观研天下发布《2018-2023年中国纸包装产业市场竞争现状调查与投资商机分析预测报告》
中长期：行业集中度加速提升，龙头价值凸显。国内纸包装行业集中度较低，前四家的市占率仅为1.5%，远低于美国（70%）、澳大利亚（90%）、中国台湾（50%）。行业中存在大量的三级包装厂（无原材料生产能力，仅提供包装服务的中小型企业），对上下游的议价能力偏弱，以低价获取客源。未来随着下游行业集中度快速提升，龙头企业将拥有大量订单，对配套包装工厂的要求也愈发严格，尤其是对于稳定供货和整体解决方案的考核。区域性小厂经营波动频繁、产品迭代能力偏弱的弊端逐渐暴露。相反，对于包装龙头而言，有望凭借：1）产能快速布局和稳定供货能力；2）新颖和智能化的包装设计；3）整体的包装解决方案，获得更多客户资源，行业有望进入快速整合期。
参考观研天下发布《2018-2023年中国纸包装产业市场竞争现状调查与投资商机分析预测报告》
图：箱板瓦楞纸价格出现下滑
资料来源：观研天下整理
图：白卡纸价格增长停滞
资料来源：观研天下整理
中长期：行业集中度加速提升，龙头价值凸显。国内纸包装行业集中度较低，前四家的市占率仅为1.5%，远低于美国（70%）、澳大利亚（90%）、中国台湾（50%）。行业中存在大量的三级包装厂（无原材料生产能力，仅提供包装服务的中小型企业），对上下游的议价能力偏弱，以低价获取客源。未来随着下游行业集中度快速提升，龙头企业将拥有大量订单，对配套包装工厂的要求也愈发严格，尤其是对于稳定供货和整体解决方案的考核。区域性小厂经营波动频繁、产品迭代能力偏弱的弊端逐渐暴露。相反，对于包装龙头而言，有望凭借：1）产能快速布局和稳定供货能力；2）新颖和智能化的包装设计；3）整体的包装解决方案，获得更多客户资源，行业有望进入快速整合期。
图：纸包装行业集中度低，存在大量的三级包装厂
资料来源：观研天下整理
图：国内纸包装集中度有待提升
资料来源：观研天下整理
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