导读: 近年来中国房地产行业盈利增速及费用率全面下降情况分析。随着地价的不断攀升,毛利率降幅比去年同期扩大2.18个百分点,此外合作开发增多引发少数股东损益占比上升,带动净利润率降幅扩大1.41个百分点。
参考《2016-2022年中国主题地产行业发展现状及十三五发展态势预测报告》
一、房地产行业盈利情况
随着地价的不断攀升,毛利率降幅比去年同期扩大2.18个百分点,此外合作开发增多引发少数股东损益占比上升,带动净利润率降幅扩大1.41个百分点。随着行业空间顶峰渐至,盈利能力下滑趋势难改。但由于销售和结转的高增速,带动资产周转次数同比提升14.67%,整体杠杆倍数微降0.11,使得季末ROE降幅比上期缩窄了0.08个百分点。
毛利率降幅扩大2.18个百分点
地价的持续攀升,使得行业毛利率水平在2011年达到峰值,此后持续走低,趋势难改。毛利率降幅比上期扩大2.18个百分点;净利率为9.79%,同比下降1.43个百分点,降幅比上期扩大1.41个百分点。而随着房企合作拿地开发比重不断的提升,少数股东损益占比逐渐提升,这在一定程度上使得房企的的净利增速低于毛利增速。
2016Q3上市房企毛利率同比下降2.97个百分点
2016Q3上市房企净利率同比下降1.43个百分点
2016Q3少数股东权益占比比去年同期提升0.14个百分点
2016Q3净利润增速为25.36%,跑输营收和毛利增速
二、三项费用率全面下降
2016年以来至三季度,行业整体流动性较为宽松,融资渠道较为多样化,且公开发行债券等方式融资成本相对较低,因此上市房企的财务费用率为2.83%,同比下降52.89%;而销售费用率和管理费用也均现下降,比去年同期分别下降0.55和0.59个百分点。
三项费用率情况走势
2016Q3管理费用率下降0.59pct,销售费用率降低0.55pct
2016H1三项费用率下降1.67个百分点
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