近年来中国房地产行业盈利增速及费用率全面下降情况分析

导读： 近年来中国房地产行业盈利增速及费用率全面下降情况分析。随着地价的不断攀升，毛利率降幅比去年同期扩大2.18个百分点，此外合作开发增多引发少数股东损益占比上升，带动净利润率降幅扩大1.41个百分点。

参考《2016-2022年中国主题地产行业发展现状及十三五发展态势预测报告》 

       一、房地产行业盈利情况 

       随着地价的不断攀升，毛利率降幅比去年同期扩大2.18个百分点，此外合作开发增多引发少数股东损益占比上升，带动净利润率降幅扩大1.41个百分点。随着行业空间顶峰渐至，盈利能力下滑趋势难改。但由于销售和结转的高增速，带动资产周转次数同比提升14.67%，整体杠杆倍数微降0.11，使得季末ROE降幅比上期缩窄了0.08个百分点。 

       毛利率降幅扩大2.18个百分点 

       地价的持续攀升，使得行业毛利率水平在2011年达到峰值，此后持续走低，趋势难改。毛利率降幅比上期扩大2.18个百分点；净利率为9.79%，同比下降1.43个百分点，降幅比上期扩大1.41个百分点。而随着房企合作拿地开发比重不断的提升，少数股东损益占比逐渐提升，这在一定程度上使得房企的的净利增速低于毛利增速。 

       2016Q3上市房企毛利率同比下降2.97个百分点 

       2016Q3上市房企净利率同比下降1.43个百分点 

       2016Q3少数股东权益占比比去年同期提升0.14个百分点 

       2016Q3净利润增速为25.36%，跑输营收和毛利增速 

       二、三项费用率全面下降 

       2016年以来至三季度，行业整体流动性较为宽松，融资渠道较为多样化，且公开发行债券等方式融资成本相对较低，因此上市房企的财务费用率为2.83%，同比下降52.89%；而销售费用率和管理费用也均现下降，比去年同期分别下降0.55和0.59个百分点。 

       三项费用率情况走势 

       2016Q3管理费用率下降0.59pct，销售费用率降低0.55pct 

       2016H1三项费用率下降1.67个百分点 

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