导读: 2016年中国房地产行业ROE同比下降、经营性现金净流量、货币资金覆盖率、及短期偿债能力情况分析。房企杠杆倍数下降0.11,但由于销售、结转的高速增长,带动房企的周转次数同比增长了14.67%,致使ROE(5.75%)比去年同期减少0.16个百分点,降幅收窄0.08个百分点,但依然不改ROE持续下滑的趋势。
参考《2016-2022年中国房地产信托行业竞争现状及十三五投资方向分析报告》
一、ROE同比下降0.16个百分点
房企杠杆倍数下降0.11,但由于销售、结转的高速增长,带动房企的周转次数同比增长了14.67%,致使ROE(5.75%)比去年同期减少0.16个百分点,降幅收窄0.08个百分点,但依然不改ROE持续下滑的趋势。
2016Q3杠杆倍数下降0.11,周转次数同比增长14.67%
2016Q3上市房企ROE比去年同期减少0.16pct,降幅有所收窄
二、资产负债率下降0.64个百分点
前三季度的高销售高结转,助力房企获得大量回流资金,经营性活动产生的现金净流量大幅提升至1536亿元;同时负债情况有所改善,负债率比上期降低0.64个百分点。上述改善使得房企货币资金覆盖率提升至1.7倍,大大增强其短期偿债能力。
资产负债率下降0.64个百分点
前三季度,销售和结转的攀升致使房企资金大量回流,因此整体的资产负债率有所好转,降至75.74%,比上期下降0.64个百分点;扣除预收账款的真实负债率下降至50.88%,比上期下降2.47个百分点,降幅扩大2.26pct。
2016Q3资产负债率同比下降0.64个百分点
2016Q3真实负债率同比下降2.47个百分点
三、经营性现金净流量由负转正,大幅提升
销售结转的增加带来大量回款,致使货币资金大幅提升,也使得经营性活动产生的现金净流量力改多年同期负值状态,大幅提升至1536亿元。
2016Q3经营性现金净流量由负转正,大幅提升至1536亿元(亿元)
四、货币资金覆盖率提升至1.7倍
现金流量的增加叠加负债的降低,使得货币资金/(短期借款+一年内到期长债)大幅提升至1.71,比去年同期增长80.6个百分点,房企短期偿债能力加速提升。
2016Q3货币资金/(短期借款+一年内到期长债)大幅提升至1.71,比上期提升80.6pct
五、短期偿债能力普遍较强
前三季度,房企整体负债情况有所好转,资产负债率同比下降0.64个百分点至75.74%。所选30家上市房企中,有14家资产负债率高于行业平均水平,仅5家真实负债率低于行业平均水平。其中重龙头房企依然保持着较高的杠杆,绿地控股、华夏幸福、万科A资产负债率分别为88.80%、84.99%和81.10%,但万科A和华夏幸福货币资金覆盖率均超过200%,短期偿债能力较强;绿地控股货币资金覆盖率达88.80%,较万科和绿地稍弱。30家房企中仅有8家货币资金/(短期借款+一年内到期长债)小于1。
综合来看,世茂股份、滨江集团、城投控股、福星股份、保利地产中国国贸、金地集团、华侨城A等负债合理,短期偿债能力较强,资产结构较为稳健。
2016Q3重点上市房企中有14家资产负债率高于行业平均水平
2016Q3重点上市房企中仅有5家真实负债率低于行业平
2016Q330家房企中仅有8家货币资金/(短期借款+一年内到期长债)小于1
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