参考中国报告网发布《2017-2022年中国房地产行业市场发展现状及十三五竞争策略分析报告》
投资增速收窄 0.3 个百分点至 8.5%。前 6 月地产投资累计增 8.5%，连续收窄两个月。6 月单月地产投资同比增7.9%，相比 5 月扩大 0.6 个百分点。
我们认为今年土地市场将延续较为火热的态势，但随着销售增速放缓，新开工与施工节奏预计也将有所放慢，我们维持全年投资增速 6%左右的判断。
分解看，土地市场方面，土地购置费数据最新至 5 月，前 5 月累计升 18.9%，倒推土地购置单价同比升 12.8%。土地购置面积数据最新至 6 月，前 6 月累计增速 8.8%，相比前 5 月扩大 3.5 个百分点，单月同比增速达 19.7%。
从土地数据看，前 6 月一线城市土地供应建面同比大增 62.3%，成交建面同比增 48.4%，均领先于二三线城市，而三线城市溢价率领跑。
考虑到 1）重点城市土地供给增加，三四线城市快速去库存，2）房企资金面较为充裕，3）去年同期基数较低，今年土地市场可能会延续火热的态势。
新开工及施工方面，前 6 月新开工面积累计升 10.6%，相比前 5 月扩大 1.1 个百分点，连续收窄两个月后小幅回升，其中可能有去年同期基数较低的缘故。前 6 月施工面积累计升 3.4%，在连续三个月维持在 3.1%之后出现小幅攀升。用地产投资及最新的 5 月土地购置费数据倒推，前 5 月施工投资及建安单价分别升 6.8%及 3.6%。
尽管出台了严厉的调控政策，行业基本面整体趋稳，板块估值依然维持低位，有较强的安全边际。
从个股来看，中长期我们看好
1）“千年大计”雄安及首都功能区主线个股，包括华夏幸福、荣盛发展、首开股份及金融街，
2）集中度提升的龙头房企，包括万科保利等；
短期我们维持推荐两条投资主线：
1）低估值资源型标的，包括招商蛇口，
2） 三四线去库存标的，包括新城控股。
投资增速收窄 0.3 个百分点至 8.5%。前 6 月地产投资累计增 8.5%，连续收窄两个月。6 月单月地产投资同比增7.9%，相比 5 月扩大 0.6 个百分点。
我们认为今年土地市场将延续较为火热的态势，但随着销售增速放缓，新开工与施工节奏预计也将有所放慢，我们维持全年投资增速 6%左右的判断。
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
分解看，土地市场方面，土地购置费数据最新至 5 月，前 5 月累计升 18.9%，倒推土地购置单价同比升 12.8%。土地购置面积数据最新至 6 月，前 6 月累计增速 8.8%，相比前 5 月扩大 3.5 个百分点，单月同比增速达 19.7%。
从土地数据看，前 6 月一线城市土地供应建面同比大增 62.3%，成交建面同比增 48.4%，均领先于二三线城市，而三线城市溢价率领跑。
考虑到 1）重点城市土地供给增加，三四线城市快速去库存，2）房企资金面较为充裕，3）去年同期基数较低，今年土地市场可能会延续火热的态势。
数据来源：中国统计数据库
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新开工及施工方面，前 6 月新开工面积累计升 10.6%，相比前 5 月扩大 1.1 个百分点，连续收窄两个月后小幅回升，其中可能有去年同期基数较低的缘故。前 6 月施工面积累计升 3.4%，在连续三个月维持在 3.1%之后出现小幅攀升。用地产投资及最新的 5 月土地购置费数据倒推，前 5 月施工投资及建安单价分别升 6.8%及 3.6%。
数据来源：中国统计数据库
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尽管出台了严厉的调控政策，行业基本面整体趋稳，板块估值依然维持低位，有较强的安全边际。
从个股来看，中长期我们看好
1）“千年大计”雄安及首都功能区主线个股，包括华夏幸福、荣盛发展、首开股份及金融街，
2）集中度提升的龙头房企，包括万科保利等；
短期我们维持推荐两条投资主线：
1）低估值资源型标的，包括招商蛇口，
2） 三四线去库存标的，包括新城控股。
数据来源：中国统计数据库
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资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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