参考中国报告网发布的《2016-2022年中国定制家具产业专项调查与“十三五”发展趋势研究报告》
定制家具：渗透率提升仍有空间，销售、服务、生产、衔接等综合实力构建行业壁垒。定制家具拥有满足个性化需求的优势，信息化、柔性化助力高效大规模生产，促进普及度。
衣柜、橱柜和木门是三个比较大的定制品类，上市公司主要集中在定制衣柜和橱柜行业。我国家具制造业进入成熟期，消费升级、性价比提升和渠道扩张助力定制家具子行业渗透率提升，维持高增长。
其中，定制衣柜景气度最高，2016年衣柜行业的渗透率约 30%，较 09年的 15%有明显提升，但仍有翻倍空间，全屋定制进一步打开行业天花板。我国橱柜行业规模约 700亿元，总体渗透率低于 50%，低线城市需求挖掘值得关注。
定制家具行业比拼的是从前端销售、前后端衔接到后端柔性化生产的综合实力，优秀的企业拥有较强的护城河。在家装过程中，橱柜和衣柜的进场顺序靠前，大家居、全屋定制是未来发展趋势。
定制家具行业市场集中度较低，竞争加剧情况下看好龙头企业。衣柜、橱柜行业市场集中度均较低，定制衣柜 CR5=23.04%，橱柜 CR7=13.01%。从收入规模来看，欧派、索菲亚、尚品宅配处于第一梯队，衣柜公司增速快于橱柜。
从门店数量来看，欧派、索菲亚全国门店数量大幅领先，凯蒂（北京）、玛格（重庆）在本土的门店数量相对突出，但绝对数量依然比不上更全国化的第一梯队的品牌。从单店 平均盈利能力来看，衣柜和全屋定制品牌中索菲亚、凯蒂、尚品宅配门店盈利能力领先；橱柜品牌中博洛尼、欧派、志邦门店盈利能力领先。
大部分定制家具品牌以经销模式为主，尚品宅配和金牌橱柜直营收入占比较大，净利率明显低于同行，未来业绩弹性大。从渠道、品牌卡位和产品力的角度，我们认为已经拥有优质的经销商资源、拥有长期盈利的经销商伙伴，已经塑造出优良口碑，以及综合成本控制能力、规模优势更强的而企业将走得更好更远。
因此，我们看好橱柜、衣柜的代表性龙头企业欧派家居和索菲亚。另外，具备互联网基因，施行差异化竞争的尚品宅配也看点颇多。
定制家具：渗透率提升仍有空间，销售、服务、生产、衔接等综合实力构建行业壁垒。定制家具拥有满足个性化需求的优势，信息化、柔性化助力高效大规模生产，促进普及度。
衣柜、橱柜和木门是三个比较大的定制品类，上市公司主要集中在定制衣柜和橱柜行业。我国家具制造业进入成熟期，消费升级、性价比提升和渠道扩张助力定制家具子行业渗透率提升，维持高增长。
其中，定制衣柜景气度最高，2016年衣柜行业的渗透率约 30%，较 09年的 15%有明显提升，但仍有翻倍空间，全屋定制进一步打开行业天花板。我国橱柜行业规模约 700亿元，总体渗透率低于 50%，低线城市需求挖掘值得关注。
定制家具行业比拼的是从前端销售、前后端衔接到后端柔性化生产的综合实力，优秀的企业拥有较强的护城河。在家装过程中，橱柜和衣柜的进场顺序靠前，大家居、全屋定制是未来发展趋势。
定制家具行业市场集中度较低，竞争加剧情况下看好龙头企业。衣柜、橱柜行业市场集中度均较低，定制衣柜 CR5=23.04%，橱柜 CR7=13.01%。从收入规模来看，欧派、索菲亚、尚品宅配处于第一梯队，衣柜公司增速快于橱柜。
从门店数量来看，欧派、索菲亚全国门店数量大幅领先，凯蒂（北京）、玛格（重庆）在本土的门店数量相对突出，但绝对数量依然比不上更全国化的第一梯队的品牌。从单店 平均盈利能力来看，衣柜和全屋定制品牌中索菲亚、凯蒂、尚品宅配门店盈利能力领先；橱柜品牌中博洛尼、欧派、志邦门店盈利能力领先。
大部分定制家具品牌以经销模式为主，尚品宅配和金牌橱柜直营收入占比较大，净利率明显低于同行，未来业绩弹性大。从渠道、品牌卡位和产品力的角度，我们认为已经拥有优质的经销商资源、拥有长期盈利的经销商伙伴，已经塑造出优良口碑，以及综合成本控制能力、规模优势更强的而企业将走得更好更远。
因此，我们看好橱柜、衣柜的代表性龙头企业欧派家居和索菲亚。另外，具备互联网基因，施行差异化竞争的尚品宅配也看点颇多。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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