2016年底以来持续复苏，龙头优势凸显：
制造业通用设备工业增加值累计同 比在7月份由负转正，PMI持续回 升，工控行业复苏，下游设备需求 转正，个股角度来看，板块继续分化，优秀企业持续实现超额收益， 龙头机会明显。
2018年继续看好PMI复苏，以及中游 制造业产能扩张：
全球正站在第三轮朱格拉周期的起 点，资本开支回暖，中游制造业 ROE和产能利用率底部回升，资产 负债率回归合理水平，利润表和资 产负债表修复；
下游OEM市场中电子设备制造、 3C快速发展拉动需求；
项目型市场方面预计政府支出将增加、恢复正增长。
参考观研天下发布《2018年中国工控行业分析报告-市场运营态势与投资前景研究》
图表：周期追踪框架
资料来源：公开资料整理
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