受下游品牌商库存偏高与市场真实需求疲软影响，TV 面板价格全规格走低。回顾今年一季度，全球电视出货量同比增幅达 7.9%，尤其是拉美、东欧等新兴市场展现了消费升级的潜力。我们认为一季度出货数据较为乐观，体现在两个方面：一是面板价格持续走低，终端厂商降价让利于消费者，刺激销量提升；二是赛事年诱发终端厂商提前备货，新兴市场的购机需求提升。但纵观全球，TV 产业链对于世界杯的需求判断稍显乐观，面板出货的增速还是明显高于终端市场的增长，渠道库存在累加，二季度出货压力增加，面板价格也顺势走跌。
参考观研天下发布《2018年中国TV面板市场分析报告-行业深度分析与发展前景预测》
图表：大尺寸面板价格（美元）
资料来源：观研天下整理
图表：面板出货量与 TV 出货量比值
资料来源：观研天下整理
与终端销量带动产能相比，平均电视面积的增长会是每年最确定的产能消化动力。去年，由于面板价格抬升，电视整机厂成本随之增加，需求端也相对不振，但大尺寸化趋势依旧，拉动出货面积成长 6%。今年大尺寸面板价格回落至合适区间，TV 全产业链将持续推进大尺寸化进程，将有利于新增产能消化。参照奥维云网的数据显示，今年五一期间 65 寸电视增速达到 5.8%，总销售量仅次于 55 寸电视，结构化升级趋势显著。根据 IHS 预估，2018 年全球平均尺寸会来到 43.9 寸，我们假设今年全球仍销售 2.65 亿片液晶电视面板（排除出货量影响），可换算出今年新增电视面板需求约为 6300 千平方米，约消耗一条月产能 110 千片的 8.5 代线。
图表：18 年五一期间各尺寸电视销售占比与同比变化
资料来源：观研天下整理
面对发展成熟的 LCD 技术，借力大尺寸需求，发展超高世代线建设增强我国产业地位。
目前，我国大陆地区已规划的超高世代线（10 代线以上）达到 6 条，除京东方合肥 10.5 代线于去年底率先点亮外，大多还在建设当中。10.5 代线的基板尺寸为 2940*3370mm，八切 65 寸与六切 75 寸面板时利用率可达到 96%。而韩国、台湾地区厂商不再大规模投入超高世代线，就以 8.5 代混切方式(65 寸+32 寸) 和 6 代线两切涉足 65 寸面板市场，但两种方式都无法到达 96%的经济切割率。因此，我国面板厂在拥有超高世代线优势后，在 65 英寸、75 英寸等产品领域更具有竞争力。图表：全球超高世代产线规划
资料来源：观研天下整理
二季度库存清理顺利，恰逢下半年传统旺季，TV 面板迎景气回升。二季度，面板厂开始调整部分产品结构，降低库存水平，其中：1、韩国与台湾地区厂商减少 50 寸以上面板占比，将产能转至小尺寸 TV 面板或显示器、笔电面板；2、京东方、华星光电则转产至经济效益更高的大尺寸面板；3、三星在四月进行年检，影响 4 月和 5 月生产量，良性刺激价格回暖。但必须注意的是，中国大陆的三条新增产线均于二季度量产，给不同规格的面板价格带来冲击，并且明年仍会有新增产线投产，在需求端没强势反弹前，面板价格并不具备长期景气的基础。我们认为今明两年会是大陆厂商夺取超高尺寸话语权的关键时刻，而我国大陆地区储备的 6 条超高世代线将成为夺下话语权的关键利器。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出（TC）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
