一般来说，一个典型的 8 英寸晶圆厂生产的芯片制程从 6μm 到 65nm 不等，以中低端制程产品为主。这些制程覆盖产品主要包括模拟 IC、LCD 驱动 IC、触控 IC、指纹辨识芯片、MOSFET 芯片及 MCU 芯片等。
参考观研天下发布《2018年中国AI芯片行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2016 开始至 2017 年，指纹识别在智能手机等设备中的渗透率大幅提升，需求量大幅增长，成为 8 寸晶圆的需求的主要推手。2018 年以来，以汽车电子和物联网应用需求保持快速增长，加之涨价趋势下芯片设计厂商纷纷抢夺 8 寸线产能，导致全球 8 寸晶圆进一步吃紧。此外，以 6 寸工艺为主的部分功率和射频器件也部分向 8 寸工艺转移，以及功率芯片的高功率化需更大芯片面积，也导致单位晶圆芯片产出量降低，进一步加剧 8 寸产能的紧张。
从趋势上来看，全球主流晶圆制造未来仍将是 12 寸晶圆技术，但是 8 寸晶圆制造技术也拥有自己的优势：在部分相对低制程的领域，8 寸晶圆产线拥有成熟的特殊工艺，在部分产品制造中可以保证良率和成本优势；此外，由于全球 8 寸晶圆厂大部分固定成本已经折旧完毕，成本优势更加明显。
目前全球 8 寸线扩产难度较大。从晶圆厂的角度来看，未来高端芯片的主战场仍是 12 寸工艺，因此扩产 8 寸产线的意愿不是很强烈。从半导体设备厂商角度来看，主流厂商 12 寸设备在单机价值和盈利水平上都要优于 8 寸设备，优先供应 12 寸晶圆厂成为共识。目前很多新建 8 寸晶圆厂核心设备是二手设备，而目前市场上二手设备的供给也在快速减少。因此，全球 8 寸晶圆厂扩产弹性相对较小。
根据 SEMI 和 SUMCO 预测，2018 年全球 8 寸晶圆需求约为 550 万片，而供给只有 520 万片左右，缺口 30 万片左右。按照目前的扩产进度，需到 2020 年底才能达到 550 万片左右的产能。因此，在未来两年，全球 8 寸晶圆将维持高景气度周期。
我们认为，在需求不断增加，新增产能供给仍需时日的状况下，整个 8 寸晶圆产业链未来 1-2 年将处于景气上行周期，硅片、晶圆和芯片链条价格都有上行的动力，相关厂商盈利能力有望持续增强。建议重点关注 8 寸晶圆制造产业链，以及拥有 8 寸产能的芯片设计厂商。
8 寸晶圆制造商直接受益 8 寸晶圆涨价。国内 8 寸晶圆厂华虹半导体、中芯国际、士兰微（IDM）等受益最为明显，8 寸线产能基本处于满产状态，未来有望继续享受涨价带来的盈利提升。芯片设计公司中，包括兆易创新、韦尔股份、富满电子、中颖电子在内功率器件设计公司在 8 寸产能上均有提前布局，未来有望享受产品量价齐升。此外，8 寸设备公司北方华创、至纯科技以及上游半导体材料厂商也将受益 8 寸晶圆厂扩产。
综上所述，我们认为 2018 年需重点关注半导体设备与 IOT 芯片两条主线，相关上市公司将充分享受本轮建厂浪潮和物联网应用崛起的红利。
参考观研天下发布《2018年中国AI芯片行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
图表：不同类型芯片制程分布与升级需求表
资料来源：观研天下整理
2016 开始至 2017 年，指纹识别在智能手机等设备中的渗透率大幅提升，需求量大幅增长，成为 8 寸晶圆的需求的主要推手。2018 年以来，以汽车电子和物联网应用需求保持快速增长，加之涨价趋势下芯片设计厂商纷纷抢夺 8 寸线产能，导致全球 8 寸晶圆进一步吃紧。此外，以 6 寸工艺为主的部分功率和射频器件也部分向 8 寸工艺转移，以及功率芯片的高功率化需更大芯片面积，也导致单位晶圆芯片产出量降低，进一步加剧 8 寸产能的紧张。
图表：汽车需要多种半导体技术
资料来源：观研天下整理
从趋势上来看，全球主流晶圆制造未来仍将是 12 寸晶圆技术，但是 8 寸晶圆制造技术也拥有自己的优势：在部分相对低制程的领域，8 寸晶圆产线拥有成熟的特殊工艺，在部分产品制造中可以保证良率和成本优势；此外，由于全球 8 寸晶圆厂大部分固定成本已经折旧完毕，成本优势更加明显。
图表：2001-2021 年全球芯片制程分布图（十亿美元）
资料来源：观研天下整理
目前全球 8 寸线扩产难度较大。从晶圆厂的角度来看，未来高端芯片的主战场仍是 12 寸工艺，因此扩产 8 寸产线的意愿不是很强烈。从半导体设备厂商角度来看，主流厂商 12 寸设备在单机价值和盈利水平上都要优于 8 寸设备，优先供应 12 寸晶圆厂成为共识。目前很多新建 8 寸晶圆厂核心设备是二手设备，而目前市场上二手设备的供给也在快速减少。因此，全球 8 寸晶圆厂扩产弹性相对较小。
根据 SEMI 和 SUMCO 预测，2018 年全球 8 寸晶圆需求约为 550 万片，而供给只有 520 万片左右，缺口 30 万片左右。按照目前的扩产进度，需到 2020 年底才能达到 550 万片左右的产能。因此，在未来两年，全球 8 寸晶圆将维持高景气度周期。
图表：全球 8 寸晶圆厂数量与产能变动预测
资料来源：观研天下整理
我们认为，在需求不断增加，新增产能供给仍需时日的状况下，整个 8 寸晶圆产业链未来 1-2 年将处于景气上行周期，硅片、晶圆和芯片链条价格都有上行的动力，相关厂商盈利能力有望持续增强。建议重点关注 8 寸晶圆制造产业链，以及拥有 8 寸产能的芯片设计厂商。
8 寸晶圆制造商直接受益 8 寸晶圆涨价。国内 8 寸晶圆厂华虹半导体、中芯国际、士兰微（IDM）等受益最为明显，8 寸线产能基本处于满产状态，未来有望继续享受涨价带来的盈利提升。芯片设计公司中，包括兆易创新、韦尔股份、富满电子、中颖电子在内功率器件设计公司在 8 寸产能上均有提前布局，未来有望享受产品量价齐升。此外，8 寸设备公司北方华创、至纯科技以及上游半导体材料厂商也将受益 8 寸晶圆厂扩产。
综上所述，我们认为 2018 年需重点关注半导体设备与 IOT 芯片两条主线，相关上市公司将充分享受本轮建厂浪潮和物联网应用崛起的红利。
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