参考中国报告网发布《2017-2022年中国LED芯片市场产销调研及投资规划研究报告》
十三五计划不再将LED产业列入培植行业，上游芯片补贴正在逐步收窄。政府层面收窄补贴，将从产业链源头抑制了LED 芯片产能无序扩张，并且有望将补贴转移至中下游环节，有利于从需求端拉动LED产业链。
1. 芯片补贴收窄，终结行业无序扩张
作为09 年的新兴产业，LED产业的高速发展，政府补贴在其中扮演了重要角色。公开资料显示，我国从2009 年开始对LED 产业进行补贴，补贴幅度很大。统计数据显示，以三安光电为例，从2010 年到2016年获得各项补贴额度超30 亿元。在2011年三安的政府补助占净利润比例高达75.9%，当年收到约8亿元的补贴，净利润为10.6亿元，随后三安的补贴占比呈下降趋势，近三年补贴大约在5亿元左右，到2016年补贴占净利比例下降到历史新低的23.2%。
2. 补贴转向中下游，需求受益回暖
观察LED封装环节补助情况，与芯片行业的补贴情况有明显的差异。以木林森为例，木林森2009年和2010年几乎没有收到任何政府补助，补贴占比为0%，而同期三安的补贴占比高到31%和59%；2011年木林森收到少量补贴，占净利比例仅6.2%，同期三安补贴占比达到历史最高的75.9%；随后木林森年收到补贴较为稳定，大约在三千万左右，占比起伏较大，三安光电的补贴占比逐渐降低。
十三五计划不再将LED产业列入培植行业，上游芯片补贴正在逐步收窄。政府层面收窄补贴，将从产业链源头抑制了LED 芯片产能无序扩张，并且有望将补贴转移至中下游环节，有利于从需求端拉动LED产业链。
1. 芯片补贴收窄，终结行业无序扩张
作为09 年的新兴产业，LED产业的高速发展，政府补贴在其中扮演了重要角色。公开资料显示，我国从2009 年开始对LED 产业进行补贴，补贴幅度很大。统计数据显示，以三安光电为例，从2010 年到2016年获得各项补贴额度超30 亿元。在2011年三安的政府补助占净利润比例高达75.9%，当年收到约8亿元的补贴，净利润为10.6亿元，随后三安的补贴占比呈下降趋势，近三年补贴大约在5亿元左右，到2016年补贴占净利比例下降到历史新低的23.2%。
三安光电历年补贴及占比情冴
资料来源：Wind，中国报告网数据中心整理
经过新一轮的洗牌后，政府对LED补贴的对象有所变化。目前仅对那些能够成为龙头的企业进行补贴，补贴面已然收窄，一些中小型企业再想拿补贴的可能性较小。在2015 年补贴取消后，企业新增产线机台的投入则增加巨大，单台MOCVD 的价格可达2000万元左右，许多企业将无力承担。总之，随着政府补贴范围收窄，国内LED芯片企业减少扩产冲动。2. 补贴转向中下游，需求受益回暖
观察LED封装环节补助情况，与芯片行业的补贴情况有明显的差异。以木林森为例，木林森2009年和2010年几乎没有收到任何政府补助，补贴占比为0%，而同期三安的补贴占比高到31%和59%；2011年木林森收到少量补贴，占净利比例仅6.2%，同期三安补贴占比达到历史最高的75.9%；随后木林森年收到补贴较为稳定，大约在三千万左右，占比起伏较大，三安光电的补贴占比逐渐降低。
木林森历年补贴及占比情冴
资料来源：Wind，中国报告网数据中心整理
我们认为，政府补贴收窄，意味着LED芯片端的无序产能必然受到抑制，同时补贴向中下游移转，则从根本上改善LED整体产业供需格局，LED产业链有望整体受益而进一步转暖。LED 各环节企业历年补贴占比对比
资料来源：Wind，中国报告网数据中心整理
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