近年来小间距LED 已成为大屏幕显示市场新兴增长点 预计随着价格快速下降 其对DLP替代率在未来三年有望打到 40%-50%

        导读：近年来小间距LED 已成为大屏幕显示市场新兴增长点   预计随着价格快速下降  其对DLP替代率在未来三年有望打到 40%-50%。随着 LED 显示屏制造技术提高，传统 LED 显示屏分辨率大幅提升，小间距LED 已成为大屏幕显示市场新兴增长点。

        参考《2017-2022年中国大功率LED市场产销调研及十三五投资商机研究报告》

        小间距 LED 势如破竹，成大屏幕显示新增长极

        随着 LED 显示屏制造技术提高，传统 LED 显示屏分辨率大幅提升，小间距LED 已成为大屏幕显示市场新兴增长点。

        2016 年，国内小间距 LED 显示屏发展势如破竹，在大屏幕显示领域市场表现极为亮眼，全年市场规模达到 40 亿元，较去年增长约 33%，预计未来至2018 年将保持 60%以上的增长，小间距 LED 将步入快速普及阶段。

        价格加速下降，高端显示领域全面替代 DLP、LCD

        2015 年全球 LED 显示的市场规模为 620 亿元，中国约为 320 亿元，未来的三年间，在小间距 LED 等新技术带领以及下游文化传媒体育等行业保持高景气度背景下，我们预计 LED 显示屏行业未来仍可保持 25%—30%的稳定增长，在目前宏观经济背景下是一个相对非常好的行业。

        小间距技术推广初期产品价格极为昂贵，目标市场主要定位于对价格信息不太敏感的政府与军事类应用，如各种监控屏、控制室显示屏等。

        随技术进步，上游产能扩大，小间距显示成本逐渐下降，开始具有商业应用基础，在室内大屏显示领域对传统显示技术形成了重大冲击。

        普通 LED 显示屏灯珠成本占总成本的比重只有 30%左右，其他占比较大的成本因素包括 PCB 板，驱动 IC 等，而对于小间距 LED 显示屏，灯珠成本占比中目前已达 70%以上，因此小间距 LED 的成本主要取决于上游原材料灯珠的价格。

        随着上游封装技术的成熟，国产化替代，以及小间距量产带来的规模效应，灯珠成本近年来呈逐渐下降趋势，带动了小间距 LED 显示屏成本的下降。

        目前主流小间距灯珠型号是 2121 灯珠（P3、P4）和 1010 灯珠，同时 0808灯珠以及 0505 灯珠也已经推出。目前 2121 灯珠单个均价 2 分 6 左右；1010灯珠单个均价 6 分左右，2017 年底将降到 4 分，2018 年后将进一步降至 3分以内。

        目前来看，同等显示屏尺寸下小间距 LED 显示屏（P2.0）的成本已低于 DLP显示屏，业内普遍预计随着小间距 LED 价格的快速下降，其对 DLP 的替代率在未来三年有望打到 40%-50%，国内替代空间可达 100 亿元以上，全球替代空间可达 300 亿元。

        基于对 LED 产业链技术进化的理解，结合上市公司的调研结果和咨询产业专家的意见，我们对小间距 LED 显示屏行业趋势作出以下判断：

        LED 产业链上下游协作加强，2017 年内有望出现小间距专用的 LED芯片、封装技术和外围芯片；小间距 LED 显示屏价格每年将下降 30%，预计 2017 年小间距 LED 价格可降到 3-4 万/平米；小间距显示屏的应用场景不断拓展，“三步走”战略规划清晰：高端显示领域替代 DLP 和 LCD 拼墙；商场机场等高端室内展示场所；高端民用市场；这其中每一应用场景都蕴含百亿规模的市场空间；

        2012 年小间距的市场规模仅有 2 亿元，2016 年全年达到 50 亿元，我们预计未来 3 年内，小间距的市场规模将保持 60%增长，2018 年将突破百亿大关；

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