电子行业重点跟踪公司业绩预告和分析
根据我们对电子行业重点公司的跟踪和相关业绩预告的分析，2017 年电子行业主要的重点公司整体营业收入同比增长达到53%，净利润最大平均增速达到83%，整体保持强劲的增长趋势。
分细分行业来看，(1)、受益于苹果iPhone 新机型创新带动下单机价值的提升，消费电子板块2017 年业绩表现优异。已经发布2017 年业绩预告的15 家公司中，净利润同比增速超过60%为6 家；同比增速30%-60%之间的为5 家；同比增速0%-30%的为3 家；同比下滑的1 家。(2)、LED 行业受益于2016 年下半年以来的芯片价格涨价，行业景气度处于量价齐升阶段，上游芯片环节各家公司增速均超过40%；中游封装环节除木林森之外(30%-40%)，其余主要公司净利润增速均超过70%。（3）、半导体芯片行业，受下游行业需求差异业绩表现各异，受益于自身产能投放带来的出货量提升其中表现较好的公司有长电科技、兆易创新、华天科技和扬杰科技。(4)、其他领域我们关注的重点公司，三利谱、飞荣达等公司由于处于上市初期，产能人员均处于投入期，业绩相对平稳，预计业绩增速在10%左右。
参考观研天下发布《2018年中国电子电工零部件行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
全球电子产业海外重点公司对2018年Q1 的展望：中性偏乐观
台积电：公司2017 财年全年盈利3431.11 亿台币，同比增长3.44%；营业收入9774.47 亿台币，同比增长3.11%。第四财季盈利992.86 亿台币，同比增长1.66%好于市场预期；营业收入2775.7 亿台币，同比增长5.85%。展望18Q1预计加密挖矿芯片需求强劲，消费电子产品因为季节因素一定程度影响公司业绩。
苹果：17 Q4 收入883 亿美元，创历史新高，同比+13%，其中大中华区收入179 亿美元，同比+11%。净利润200 亿美元，同比+12%；17 Q4 iPhone 出货量7713 万台，收入615.7 亿美元，ASP 为796.41 美元，同比增速分别为-1%、+13%，+14.6%。
公司预估18 Q1 收入600-620 亿美元，同比+14%-+15%，增速相比17 Q4 有所提升。同时预估毛利率38%-38.5%，同比基本持平。 根据预估收入和iPhone整体ASP 的情况，我们预估2018 年Q1 苹果手机的销量将在5000 万部左右，同比基本持平。
高通：17Q 净亏损为60 亿美元，每股亏损为4.03 美元，去年同期的净利润为7 亿美元，每股收益为46 美分。不计入某些一次性项目，高通17Q4 调整后每股收益为98 美分，低于去年同期的1.19 美元，但超出预期的91 美分。预计18Q1 营收将在48 亿美元到56 亿美元之间，调整后每股收益将在65 美分到75 美分之间，低于预期的 86 美分。高通预计18 年Q1 基带移动处理器出货量1.7-1.9 亿，同比-5%到+6%之间。
联发科：受消费性电子产品季节性的需求性能影响，17Q4 营业收入净额为新台币604.03 亿元，环比减少5.1%，同比减少12%，主要是消费电子产品季节性需求的调整引起。17 年全年营收2382.16 亿元同比减少12.5%。四季度的合并净利为新台币101.6 亿元，环比增加100.8%，同比增加97.7%。同时2017 年全年营业毛利达到了新台币848.86 亿元，同比减少13.5%，毛利率为35.6%。17 年全年净利240.7 亿元，同比增加0.2%。
公司预估2018 年Q1 营收预计483~532 亿元新台币，同比增长-14%至-5%之间。
LGD：LG 显示器17 年第四季度营业利润为 440 亿韩元 ( 约合 4120 万美元 ) ，低于预期，创下自 2016 年第二季度以来的最低营业利润。业绩没有达到市场预期，原因是面板价格下跌，加上对小尺寸 OLED 屏幕的开发和生产投入都超出预期所致。
晶电： 晶电去年12 月营收为20.52 亿元（新台币，下同），较前一年同期微幅下滑0.68%，但较上月成长12%，累计去年第4 季营收为59.37 亿元，较上季减少14.67%，去年全年营收则为253.7 亿元，也较前一年全年营收小幅衰退0.66%。
根据我们对电子行业重点公司的跟踪和相关业绩预告的分析，2017 年电子行业主要的重点公司整体营业收入同比增长达到53%，净利润最大平均增速达到83%，整体保持强劲的增长趋势。
分细分行业来看，(1)、受益于苹果iPhone 新机型创新带动下单机价值的提升，消费电子板块2017 年业绩表现优异。已经发布2017 年业绩预告的15 家公司中，净利润同比增速超过60%为6 家；同比增速30%-60%之间的为5 家；同比增速0%-30%的为3 家；同比下滑的1 家。(2)、LED 行业受益于2016 年下半年以来的芯片价格涨价，行业景气度处于量价齐升阶段，上游芯片环节各家公司增速均超过40%；中游封装环节除木林森之外(30%-40%)，其余主要公司净利润增速均超过70%。（3）、半导体芯片行业，受下游行业需求差异业绩表现各异，受益于自身产能投放带来的出货量提升其中表现较好的公司有长电科技、兆易创新、华天科技和扬杰科技。(4)、其他领域我们关注的重点公司，三利谱、飞荣达等公司由于处于上市初期，产能人员均处于投入期，业绩相对平稳，预计业绩增速在10%左右。
参考观研天下发布《2018年中国电子电工零部件行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
表：电子行业重点公司17 年业绩指引及18 年业绩一致预期(单位：亿元)
全球电子产业海外重点公司对2018年Q1 的展望：中性偏乐观
台积电：公司2017 财年全年盈利3431.11 亿台币，同比增长3.44%；营业收入9774.47 亿台币，同比增长3.11%。第四财季盈利992.86 亿台币，同比增长1.66%好于市场预期；营业收入2775.7 亿台币，同比增长5.85%。展望18Q1预计加密挖矿芯片需求强劲，消费电子产品因为季节因素一定程度影响公司业绩。
苹果：17 Q4 收入883 亿美元，创历史新高，同比+13%，其中大中华区收入179 亿美元，同比+11%。净利润200 亿美元，同比+12%；17 Q4 iPhone 出货量7713 万台，收入615.7 亿美元，ASP 为796.41 美元，同比增速分别为-1%、+13%，+14.6%。
公司预估18 Q1 收入600-620 亿美元，同比+14%-+15%，增速相比17 Q4 有所提升。同时预估毛利率38%-38.5%，同比基本持平。 根据预估收入和iPhone整体ASP 的情况，我们预估2018 年Q1 苹果手机的销量将在5000 万部左右，同比基本持平。
高通：17Q 净亏损为60 亿美元，每股亏损为4.03 美元，去年同期的净利润为7 亿美元，每股收益为46 美分。不计入某些一次性项目，高通17Q4 调整后每股收益为98 美分，低于去年同期的1.19 美元，但超出预期的91 美分。预计18Q1 营收将在48 亿美元到56 亿美元之间，调整后每股收益将在65 美分到75 美分之间，低于预期的 86 美分。高通预计18 年Q1 基带移动处理器出货量1.7-1.9 亿，同比-5%到+6%之间。
联发科：受消费性电子产品季节性的需求性能影响，17Q4 营业收入净额为新台币604.03 亿元，环比减少5.1%，同比减少12%，主要是消费电子产品季节性需求的调整引起。17 年全年营收2382.16 亿元同比减少12.5%。四季度的合并净利为新台币101.6 亿元，环比增加100.8%，同比增加97.7%。同时2017 年全年营业毛利达到了新台币848.86 亿元，同比减少13.5%，毛利率为35.6%。17 年全年净利240.7 亿元，同比增加0.2%。
公司预估2018 年Q1 营收预计483~532 亿元新台币，同比增长-14%至-5%之间。
LGD：LG 显示器17 年第四季度营业利润为 440 亿韩元 ( 约合 4120 万美元 ) ，低于预期，创下自 2016 年第二季度以来的最低营业利润。业绩没有达到市场预期，原因是面板价格下跌，加上对小尺寸 OLED 屏幕的开发和生产投入都超出预期所致。
晶电： 晶电去年12 月营收为20.52 亿元（新台币，下同），较前一年同期微幅下滑0.68%，但较上月成长12%，累计去年第4 季营收为59.37 亿元，较上季减少14.67%，去年全年营收则为253.7 亿元，也较前一年全年营收小幅衰退0.66%。
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