一、再提供给侧改革，产业升级市场空间巨大
结构升级将是稳增长主要手段，供给侧改革内涵更加丰富。2017 年 12 月 18-20 日，十九大后的首次中央经济工作会议在京召开，会议指出 2018 年的工作将坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。目前我国经济的促增长主要通过调结构，即培育高端制造，在经济总量比较稳的情况下，重在结构调整；推动中国制造向中国创造转变，制造大国向制造强国转变。此外在供给侧改革的内涵上，今年国家赋予了其更多内涵，及中国创造、质量和制造强国。总体而言，我们认为在当前我国经济环境的大背景下，传统产业升级和推广高端制造已是大势所趋，未来几年对工控产品的需求有望快速提升。
二、周期叠加改革，工控行业景气向上
全球朱格拉周期叠加我国新工业革命，工控行业强化复苏趋势。2016 年下半年以来，受益于工控行业 OEM 市场的拉动，整个板块出现明显的复苏迹象，全年整体行业规模达到 1400 亿元，同比增速近 1%。2017 年整个行业依旧延续了去年以来的趋势，尤其是以中低压变频器、伺服等为代表的工控产品均表现出较好的增速水平。我们认为在当前宏观经济的大背景下，我国站在全球朱格拉周期的起点上，同时叠加新一轮工业革命，中国制造业将迎来新一轮景气周期，从而对上游工控产品的需求将会提升，促进行业的持续发展。
PMI 指数连续 17 个月站上荣枯线，下游设备类景气向上。自 2016 年 8 月份以来，PMI 指数已经连续 17 个月位于 50%荣枯线上。从下游设备段情况来看，从 2016 年二季度至今通用设备和专用设备增速逐步上升，下半年增长加快趋势越加明显；其中 2017 年以来通用和专业设备工业增加值更是达到两位数增长，进一步映证工控复苏趋势。此外从机床的月度产量我们也可以看到 2016 年三季度以来阅读同比增速由负转正，并基本保持正的增长水平。
参考观研天下发布《2018-2023年中国工控行业市场发展机遇与投资前景预测报告》
结构升级将是稳增长主要手段，供给侧改革内涵更加丰富。2017 年 12 月 18-20 日，十九大后的首次中央经济工作会议在京召开，会议指出 2018 年的工作将坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。目前我国经济的促增长主要通过调结构，即培育高端制造，在经济总量比较稳的情况下，重在结构调整；推动中国制造向中国创造转变，制造大国向制造强国转变。此外在供给侧改革的内涵上，今年国家赋予了其更多内涵，及中国创造、质量和制造强国。总体而言，我们认为在当前我国经济环境的大背景下，传统产业升级和推广高端制造已是大势所趋，未来几年对工控产品的需求有望快速提升。
图表：中国版“工业 4.0”出台拉开我国智能制造的大幕
全球朱格拉周期叠加我国新工业革命，工控行业强化复苏趋势。2016 年下半年以来，受益于工控行业 OEM 市场的拉动，整个板块出现明显的复苏迹象，全年整体行业规模达到 1400 亿元，同比增速近 1%。2017 年整个行业依旧延续了去年以来的趋势，尤其是以中低压变频器、伺服等为代表的工控产品均表现出较好的增速水平。我们认为在当前宏观经济的大背景下，我国站在全球朱格拉周期的起点上，同时叠加新一轮工业革命，中国制造业将迎来新一轮景气周期，从而对上游工控产品的需求将会提升，促进行业的持续发展。
图表：工控行业未来几年获奖进入中苏增长阶段
PMI 指数连续 17 个月站上荣枯线，下游设备类景气向上。自 2016 年 8 月份以来，PMI 指数已经连续 17 个月位于 50%荣枯线上。从下游设备段情况来看，从 2016 年二季度至今通用设备和专用设备增速逐步上升，下半年增长加快趋势越加明显；其中 2017 年以来通用和专业设备工业增加值更是达到两位数增长，进一步映证工控复苏趋势。此外从机床的月度产量我们也可以看到 2016 年三季度以来阅读同比增速由负转正，并基本保持正的增长水平。
参考观研天下发布《2018-2023年中国工控行业市场发展机遇与投资前景预测报告》
图表：PMI 指数连续 14 个月站上荣枯线
图表：通用&专用设备工业增加值增速在 2017 年站上新台阶
图表：机床月度产量同比增速恢复明显
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