2017年我国通信行业供需现状及市场格局分析（图）

2017-09-13 01:29

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1、电信 OTN 集采：100G 传输网建设加速

中国电信 2017 年 8 月 9 日发布公告，2017 年 100G DWDM/OTN 设备集中采购项目（第一批）扩容部分的项目资金已落实，已具备采购条件，拟采取单一来源方式采购（即与现有设备保持同一厂家），本次项目采购的是 2017 年中国电信各省分公司所需的 100G DWDM 及 OTN 设备（第一批）的扩容部分；采购数量约为6100 个 100Gb/s 线路侧端口及相应的客户侧端口与公共单元，实际以招标量为准。

    集采数量同比增长 54%，运营商加速城域传输网向 100G OTN 方向演进

中国电信 2017 年第一批集采数量为 6100 个 100Gb/s 线路侧端口及相应的客户侧端口与公共单元，相较于 2016 年第一批 3950 个集采数量增长了 54.4%，三大运营商在 2013 年-2015 年进行了大规模 100G OTN 设备集采，完成了 100G OTN 骨干网络的建设；此后相关设备集采规模有所缩减，但是运营商也在不断推进 100G OTN 传输网从骨干网向城域网下沉。

这次集采数量同比快速增加显示出中国电信有意加快城域传输网向 100G OTN 方向演进，预计移动、联通也会跟进开展相关集采。

    需求端与供给端双重推动运营商 100G OTN 下沉，预计传输投资下半年有望加快

需求端：2015 年以来，家庭宽带接入建设突飞猛进、4G 移动流量年年翻番增长，城域传输网络带宽压力日趋凸显，100G  OTN 系统下沉可以实现更高效以及大容量传输能力。

供给端：由于长距离高速率 100G 光模块价格畸高压制了运营商投资意愿；伴随海外 25GEML（电信级 100G 光模块所用光芯片）高速光芯片产能放量，预计到 2017 年三四季度电信级长距离 100G 光模块价格有望下滑 25%以上，制约 100G OTN 下沉的成本因素减弱，运营商前期受到压制的需求有望快速释放出来。

在需求端与供给端双重推动下，100G OTN 下沉速度加快，预计 2017 年下半年运营商在传输网领域的投资有望加速。

    市场格局稳定，相关 OTN 供应商将持续受益

参考中国报告网发布《2017-2022年中国通信设备行业发展态势及竞争策略分析报告》

中国电信自 2016 年开始 100G DWDM 及 OTN 集采项目均采用了单一来源供货商，供应商包括华为、中兴、烽火和上海贝尔，市场份额可参考供应商各自存量市场。考虑到网络新建与扩容过程中系统兼容性，供应商获得集采份额将与之前保持相似水平。市场竞争格局趋于稳定，相关供应商将持续受益 100G OTN 加速下沉的需求红利。

传输网投资与 100G OTN 下沉加速，建议积极关注 100G OTN 设备商以及核心光模块供应商主设备商将持续受益行业需求释放，重点推荐：

1、烽火通信（600498）：公司作为三大运营商 100G OTN 设备主要供应商之一（估计存量市场份额 15-20%），17-18 年净利润分别为 10.5 亿元、13 亿元，对应当前股价 PE 为 25 倍、20 倍；

2、中兴通讯（000063）：公司在光网络设备领域产品与技术储备深厚，公司管理层调整完成，公司治理边际改善，未来经营状况将持续向好。

其次建议投资者积极关注核心光模块供应商：

1、光迅科技（002281）：下半年海外 25G EML 产能瓶颈解决，公司电信级 100G光模块有望放量增长；

2、中际装备（300308）：公司是数据中心 100G 光模块龙头，未来有望在电信级100G 光模块领域实现新的突破。

2、重点覆盖公司追踪

重点覆盖公司