一、中国虚拟运营商正在进入价值提升期
在转售企业用户规模大幅度增长和盈利状况改善的情况之下，我国渡过了业务快速扩张的用户拓展期。随着对实体代理渠道以及实名制的管理力度的增强，非实名增长用户水分得到进一步压缩，移动转售收入同比增幅也趋于平缓，行业增速迈入平稳增长的阶段。在 2017 年年中，有关政府部门还对所有转售企业的用户实名制登记情况进行了核查，一些长期无消费的欠费用户和涉嫌通讯信息诈骗的用户被清理整顿，尽管用户增速被拉低，但用户质量提升许多。预计政府主管部门还将保持严格监管的态度，整个行业的移动转售用户会保持平均每月净增长 100 万左右的发展势头。
同时，三大基础运营商的提速降费使得单纯追求用户规模带来的差价利润空间越来越小，很多转售企业在追求利润的时候不再只关注用户数量的变现，而开始追求创新、差异化的发展方向，企业价值正在不断提升。因此，行业发展整体上将从简单的规模扩大进入价值提升阶段。在此过程中，提升用户价值、争取更好的财务表现成为首要任务。前两年布局的创新业务，有望在这个阶段产生效益。
追求规模化发展的转售企业能否成功，取决于 3 个方面的能力：一是财务能力，要有保障业务可持续运营的资金实力；二是渠道管理能力，要保证实体代理渠道合规发展真实用户；三是业务运营能力，要挖掘用户消费潜力提升 ARPU。
在当前阶段，业务运营能力决定了转售企业在价值获取上能否有所建树，能否走出一条创新商业模式的差异化发展道路。对于第一阵营的转售企业而言，未来两三年经营绩效将会发生分化。
二、向流量经营、物联网、可穿戴设备、国际漫游、企业市场等新领域拓展，提升用户活跃度和 ARPU
基础运营商对于移动转售企业的整体批发打包模式可以理解为对其零售业务的补充，以解决本身尚未服务或者为特定群体服务的市场领域。
虚拟运营商在“承包”部分网络资源的基础上，可以进入任何环节向下游的企业、公众、政企提供服务。
参考观研天下发布《2018-2024年中国虚拟运营商行业市场运营现状调查及投资发展趋势研究报告》
MVNO 所能经营的业务不仅是语音流量套餐之类，涵盖了流量分销、系统服务、业务开发、行业应用等领域，其客户也不仅是大众客户，而且包含政府企业、互联网企业、下游虚拟运营商等。
位于管道层的 MVNO 通过与终端、平台、应用结合，能够衍生出非常多的商业模式。
1、MVNO+基础通信服务模式：最熟悉的“转售”了，利用品牌、渠道、口碑、价格、区域等优势，直接和运营商竞争。
2、MVNE 模式：向运营商租用基础网络资源，运用自身强大的 BOSS 开发运营能力，为下游的“轻”MVNO 提供计费、业务开发、终端定制等服务，下游的 MVNO 只需努力“放号”，MVNE 从中抽利。
虚商（MVNO）高速发展并逐渐成熟的欧洲，具有完备产业链条能够支持其他 MVNO 快速灵活开展业务的中间环节已经成为了单独的一个产业，称之为移动虚拟网络提供商（Mobile Virtual Network Enabler, MVNE）。如下图所示，MVNE是 MVNO 和实体运营商（MNO）之间的桥梁，它提供从内容整合、服务集成、业务流程管理、IT 支撑、专业服务管理等多重功能。
3、MVNO+基础通信服务+终端定制：随着物联网及车联网基础设施的完善，虚拟运营商凭借自身渠道等优势，在智能汽车、智能家居、特种通信装备等终端领域和运营商合作，提供从设备通信、定制终端到客户数据收集管理的一条龙服务。
爱施德：物联网卡、物联网模组、各类配套服务天音移动： “穿戴 SIM+”一体化能力共享平台
民生通讯：出门问问、智乐时光、喵星等智能手表捆绑套餐国美极信： 穿戴设备+SIM 卡+云智超级 APP 平台运营
华翔联信：自主设计的智能手表、健康 APP、通信产品和健康管理平台小米移动：IoT 硬件平台
联想懂得通信：NB-IoT 模组，“云管端软硬一体”的端到端解决方案
远特通信：向拓展物联网市场的中小企业开放 SDK 能力北纬蜂巢互联：提供蜂巢物联卡等产品海航通信：云管端一体化的物联网综合服务平台
4、MVNO+基础通信服务+应用平台：但是应用平台本身就是开放的，与基础通信服务的相关性也不是太强，这种业务模式发展有待观察。
远特通信：卡盟平台海航通信：通信云服务平台和大数据服务平台爱施德：全球智能化连接管理平台
5、MVNO+基础通信服务+应用/内容/增值服务：拥有一定客户基础的应用和内容提供商把基础通信服务作为巩固用户基础、拓展市场、差异化服务的重要手段，如提供廉价甚至免费的定向流量、网内免费通话等服务以绑定用户。
星美通信：票券通信套餐；推进跨界融合
红豆电信：红豆 SWP-SIM 卡、豆信和智慧社区产品
民生通信：后付费业务，打通通信资源与金融积分的兑换通道，布局移动支付领域
6、MVNO+行业解决方案：获得虚拟运营的设备或 IT 厂商能够更提供更成熟、质量更高的行业解决方案，并通过虚拟运营获得稳定的收入，同时由于自行设计和管控通信网络，避免在设计和日常运维过程中由于厂商和运营商意见不一导致的风险问题。
信息化服务提供商背景转售企业：如用友通信推出用友嘟嘟
传统行业背景的转售企业：如红豆电信推出手机视频督导、RFID 解决方案、手机协同办公、企业一卡通云平台
在转售企业用户规模大幅度增长和盈利状况改善的情况之下，我国渡过了业务快速扩张的用户拓展期。随着对实体代理渠道以及实名制的管理力度的增强，非实名增长用户水分得到进一步压缩，移动转售收入同比增幅也趋于平缓，行业增速迈入平稳增长的阶段。在 2017 年年中，有关政府部门还对所有转售企业的用户实名制登记情况进行了核查，一些长期无消费的欠费用户和涉嫌通讯信息诈骗的用户被清理整顿，尽管用户增速被拉低，但用户质量提升许多。预计政府主管部门还将保持严格监管的态度，整个行业的移动转售用户会保持平均每月净增长 100 万左右的发展势头。
同时，三大基础运营商的提速降费使得单纯追求用户规模带来的差价利润空间越来越小，很多转售企业在追求利润的时候不再只关注用户数量的变现，而开始追求创新、差异化的发展方向，企业价值正在不断提升。因此，行业发展整体上将从简单的规模扩大进入价值提升阶段。在此过程中，提升用户价值、争取更好的财务表现成为首要任务。前两年布局的创新业务，有望在这个阶段产生效益。
追求规模化发展的转售企业能否成功，取决于 3 个方面的能力：一是财务能力，要有保障业务可持续运营的资金实力；二是渠道管理能力，要保证实体代理渠道合规发展真实用户；三是业务运营能力，要挖掘用户消费潜力提升 ARPU。
在当前阶段，业务运营能力决定了转售企业在价值获取上能否有所建树，能否走出一条创新商业模式的差异化发展道路。对于第一阵营的转售企业而言，未来两三年经营绩效将会发生分化。
图表：移动通信转售企业增长模型
二、向流量经营、物联网、可穿戴设备、国际漫游、企业市场等新领域拓展，提升用户活跃度和 ARPU
基础运营商对于移动转售企业的整体批发打包模式可以理解为对其零售业务的补充，以解决本身尚未服务或者为特定群体服务的市场领域。
虚拟运营商在“承包”部分网络资源的基础上，可以进入任何环节向下游的企业、公众、政企提供服务。
参考观研天下发布《2018-2024年中国虚拟运营商行业市场运营现状调查及投资发展趋势研究报告》
图表：基础运营商与虚商的合作模式
MVNO 所能经营的业务不仅是语音流量套餐之类，涵盖了流量分销、系统服务、业务开发、行业应用等领域，其客户也不仅是大众客户，而且包含政府企业、互联网企业、下游虚拟运营商等。
位于管道层的 MVNO 通过与终端、平台、应用结合，能够衍生出非常多的商业模式。
图表：移动转售行业增长转型模式
图表：移动转售行业转型措施
1、MVNO+基础通信服务模式：最熟悉的“转售”了，利用品牌、渠道、口碑、价格、区域等优势，直接和运营商竞争。
2、MVNE 模式：向运营商租用基础网络资源，运用自身强大的 BOSS 开发运营能力，为下游的“轻”MVNO 提供计费、业务开发、终端定制等服务，下游的 MVNO 只需努力“放号”，MVNE 从中抽利。
虚商（MVNO）高速发展并逐渐成熟的欧洲，具有完备产业链条能够支持其他 MVNO 快速灵活开展业务的中间环节已经成为了单独的一个产业，称之为移动虚拟网络提供商（Mobile Virtual Network Enabler, MVNE）。如下图所示，MVNE是 MVNO 和实体运营商（MNO）之间的桥梁，它提供从内容整合、服务集成、业务流程管理、IT 支撑、专业服务管理等多重功能。
图表：移动虚拟网络运营产业链
3、MVNO+基础通信服务+终端定制：随着物联网及车联网基础设施的完善，虚拟运营商凭借自身渠道等优势，在智能汽车、智能家居、特种通信装备等终端领域和运营商合作，提供从设备通信、定制终端到客户数据收集管理的一条龙服务。
爱施德：物联网卡、物联网模组、各类配套服务天音移动： “穿戴 SIM+”一体化能力共享平台
民生通讯：出门问问、智乐时光、喵星等智能手表捆绑套餐国美极信： 穿戴设备+SIM 卡+云智超级 APP 平台运营
华翔联信：自主设计的智能手表、健康 APP、通信产品和健康管理平台小米移动：IoT 硬件平台
联想懂得通信：NB-IoT 模组，“云管端软硬一体”的端到端解决方案
远特通信：向拓展物联网市场的中小企业开放 SDK 能力北纬蜂巢互联：提供蜂巢物联卡等产品海航通信：云管端一体化的物联网综合服务平台
4、MVNO+基础通信服务+应用平台：但是应用平台本身就是开放的，与基础通信服务的相关性也不是太强，这种业务模式发展有待观察。
远特通信：卡盟平台海航通信：通信云服务平台和大数据服务平台爱施德：全球智能化连接管理平台
5、MVNO+基础通信服务+应用/内容/增值服务：拥有一定客户基础的应用和内容提供商把基础通信服务作为巩固用户基础、拓展市场、差异化服务的重要手段，如提供廉价甚至免费的定向流量、网内免费通话等服务以绑定用户。
星美通信：票券通信套餐；推进跨界融合
红豆电信：红豆 SWP-SIM 卡、豆信和智慧社区产品
民生通信：后付费业务，打通通信资源与金融积分的兑换通道，布局移动支付领域
6、MVNO+行业解决方案：获得虚拟运营的设备或 IT 厂商能够更提供更成熟、质量更高的行业解决方案，并通过虚拟运营获得稳定的收入，同时由于自行设计和管控通信网络，避免在设计和日常运维过程中由于厂商和运营商意见不一导致的风险问题。
信息化服务提供商背景转售企业：如用友通信推出用友嘟嘟
传统行业背景的转售企业：如红豆电信推出手机视频督导、RFID 解决方案、手机协同办公、企业一卡通云平台
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