院线及影投行业格局仍然较为分散，存在较大整合空间。国内院线行业头部阵营的格局已经基本稳定，行业Top 10的院线从名次变化和市占率变化来看仅出现内部小幅调整。相比之下，受到资本涌入的影响，全行业新建影院仍处于较为快速的阶段；而既有影院产出效率下滑，影投行业市场集中度趋于下降。2017年，全国Top 5院线公司市占率仅为44.2%，Top 5影投公司市占率仅为30.3%。与高度集中化的美国、韩国等成熟市场，国内院线、影投行业仍存在较大整合空间。
参考观研天下发布《2018年中国院线市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
影院市场格局两极分化，微型影院或在竞争挤压下面临出清。在全国超过9000多家影院中，目前仍有2500余家影院年度票房收入不足100万元。这类微型影院的数量占比超过全国影院数的四分之一，但票房收入占比不及全国票房大盘的5%。在渠道市场竞争日益激烈的当下，大量尾部影院在硬件实力、服务体验和地理区位等方面已远远落后于竞争对手，而其有限的资本实力也往往难以支撑其进行改造升级，因而将面临被市场出清的巨大压力。
短期内，影院渠道扩张的速度仍会保持在较高水平,新建影院将更多集中于三线及以下城市中的非饱和市场。2017年，三线及以下城市票房占全国票房大盘比例已由2012年的28.8%升至2017年的39.8%，占比接近四成。同时，三线及以下城市票房（扣除服务费）同比增速持续快于全国大盘，且增速高于一、二线城市超过10个百分点。从月度票房的城市层级分布来看，三线及以下城市的票房占比在春节档相关的月份可达到45%以上，2018年2月甚至高达53%；而在非春节档月份，三线及以下城市的票房占比一般在35%至42%之间，也保持了相当的体量。随着渠道下沉带来的观影红利逐渐释放以及人群观影习惯的日益成熟，三线及以下城市人群的观影需求有望进一步提升。受观影需求与资本层面的推动，影院渠道建设预计将在短期内继续保持较快水平，并向非饱和的三线及以下城市倾斜。2017年，一、二线城市新建影院678家，三线及以下城市新建影院966家，非饱和市场的影院新建速度明显较快。一、二线城市或在渠道覆盖接近饱和的情况下迎来整合契机。
近两年来，院线及影投行业整合迹象开始显露。影视龙头公司如中国电影、万达电影、大地院线等，利用资本杠杆开展院线、影院并购，进一步提升自身市场份额，加强产业链议价权，并扩大品牌影响力。此外，以恒大、保利、华润等地产企业为代表的跨界资本也纷纷通过收、并购跨入影投行业，充分发挥自身商业地产优势迅速在行业中获得一席之地。影视龙头和跨界资本成为了当前院线、影投行业整合的主要推动力。从长期来看，具备成熟运营经验和产业链资源的影视龙头公司有望率先引领行业资源整合并提升自身规模化优势，推动电影行业进一步向成熟化发展。
参考观研天下发布《2018年中国院线市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
影院市场格局两极分化，微型影院或在竞争挤压下面临出清。在全国超过9000多家影院中，目前仍有2500余家影院年度票房收入不足100万元。这类微型影院的数量占比超过全国影院数的四分之一，但票房收入占比不及全国票房大盘的5%。在渠道市场竞争日益激烈的当下，大量尾部影院在硬件实力、服务体验和地理区位等方面已远远落后于竞争对手，而其有限的资本实力也往往难以支撑其进行改造升级，因而将面临被市场出清的巨大压力。
图：2017年国内影院数量按票房收入分布（含服务费）
图：2017年新建影院按城市级别分布
图：全国不同城市层级票房占比
图：全国不同城市层级票房同比增速
图：月度票房按城市层级分布（2017年春节假期为2017/1/27~2017/2/2，2018年春节假期为2018/2/15~2018/2/21）
近两年来，院线及影投行业整合迹象开始显露。影视龙头公司如中国电影、万达电影、大地院线等，利用资本杠杆开展院线、影院并购，进一步提升自身市场份额，加强产业链议价权，并扩大品牌影响力。此外，以恒大、保利、华润等地产企业为代表的跨界资本也纷纷通过收、并购跨入影投行业，充分发挥自身商业地产优势迅速在行业中获得一席之地。影视龙头和跨界资本成为了当前院线、影投行业整合的主要推动力。从长期来看，具备成熟运营经验和产业链资源的影视龙头公司有望率先引领行业资源整合并提升自身规模化优势，推动电影行业进一步向成熟化发展。
表：近两年院线、影院行业投资并购大事件
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