参考中国报告网发布的《2017-2022年中国石油价值链市场运营态势及十三五未来前景分析报告》
油价—国际油价回落利好航企
国际原油价格承压。5月国际油价同比增幅大幅收窄至3.7%。由于OPEC减产协议能否执行尚存疑问，美国页岩油成本不断降低，总统特朗普宣布出售美国50%的原油储备，国际市场原油供给压力加大，原油价格持续承压。
根据我们估算，国际油价下降1美元，国航/东航/南航/海航/吉祥/春秋的归母净利润将分别增加3.8、3.4、3.9、1.6、0.3、0.3亿元，相对于16年业绩同比改善5.6%、7.5%、7.7%、5.2%、2.8%和3.7%。
汇率——人民币币值企稳
17年人民币企稳。截止17年5月底，人民币中间价为6.8633，较16年末升值1.06%。随着管制资金外流叠加利率水平上升资产价格承压，未来人民币兑一篮子货币会基本稳定。
根据16年年报披露的数据，人民币升值1%，国航/东航/南航/海航/吉祥/春秋利润将分别增加3.76、3.77、3.03、2.23、0.1和0.04亿元，相对于16年业绩同比改善5.2%、7.6%、5.2%、6.1%、0.7%和0.4%。
油价—国际油价回落利好航企
国际原油价格承压。5月国际油价同比增幅大幅收窄至3.7%。由于OPEC减产协议能否执行尚存疑问，美国页岩油成本不断降低，总统特朗普宣布出售美国50%的原油储备，国际市场原油供给压力加大，原油价格持续承压。
根据我们估算，国际油价下降1美元，国航/东航/南航/海航/吉祥/春秋的归母净利润将分别增加3.8、3.4、3.9、1.6、0.3、0.3亿元，相对于16年业绩同比改善5.6%、7.5%、7.7%、5.2%、2.8%和3.7%。
数据来源：中国统计数据库
汇率——人民币币值企稳
17年人民币企稳。截止17年5月底，人民币中间价为6.8633，较16年末升值1.06%。随着管制资金外流叠加利率水平上升资产价格承压，未来人民币兑一篮子货币会基本稳定。
根据16年年报披露的数据，人民币升值1%，国航/东航/南航/海航/吉祥/春秋利润将分别增加3.76、3.77、3.03、2.23、0.1和0.04亿元，相对于16年业绩同比改善5.2%、7.6%、5.2%、6.1%、0.7%和0.4%。
资料来源：中国报告网整理
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
