1. 乘用车企业产能及新车规划
国内消费者对于乘用车需求已开始向产品品质和个性化转变，市场对具有较高品质以及个性的新车型需求逐渐增强。在消费升级趋势不断加强的大背景下，新产品的推出有望刺激消费者购买欲望。各大乘用车企业近年来扩大产能，不断推出新车。
2018-2019 年主流乘用车企业将推出更多新车型来满足市场消费者需求。
参考观研天下发布《2018年中国乘用车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势研究》
2. 主要乘用车企业新车业绩预测
为观察新车型上市后销量增长规律，选取乘用车市场适销的 6 款车为样本，观察其上市一年内的销量。可以看出新车型上市后，一般需要经过 6 月左右爬坡才能达到稳定的月销量。因此，在计算新车销量时，前 6 个月选取线性增长方式进行计算，6 个月以后采用稳定月销量进行计算。
我们认为，2018 年上半年上市新车会为公司销量和业绩增长带来较大贡献，下半年新车型会给公司 2019 年销量和业绩带来较大的提升。
根据上述主流车企 2018-2019 年新车计划进行测算，分析新车上市对 2018-2019 年公司业绩增量。
上汽集团 2018 年新增 14 款车型，3 款改款车型，旗下各车企产品线进一步完善，公司竞争力将会进一步提高。经计算新车型对销量增长贡献 59.95 万辆，同比增长8.7%；对营收增长贡献为 1047 亿元，占 2017 年营收的 12%；2019 年新增 10 款新车，5 款改款车型，再加上 2018 年上市新车爬坡后放量，全年营收增速预计可达 16.4%。
广汽集团 2018 年新增 8 款车型，4 款改款车型。自主品牌新车仍以传祺 GS 系列 SUV 为主，同时也在轿车和 MPV 领域推出新车；而合资品牌未来主要推出中高端 SUV，其中 C-HR、大指挥官、牧马人等国产化后，有望成为爆款车型。预计新车销量将增加 11.7 万辆，同比增长 6.5%；营收增长 197.57 亿元，占 2017 年营收的 27.6%；据不完全统计 2019 年将推出超过 6 款新车和改款车型，预计全年营收增速 29.2%。
长城汽车 2018 年推出 4 款新车型，主要集中在中高端 SUV 领域，公司产品向上趋势明显。中高端产品的推出，将会推动业绩大幅度增长。预计 2018 年新车销量增加 8.4 万辆，同比增长 7.5%；营收增长 133.02 亿元，占 2017 年营收的 13.24%。
2019 年哈弗、欧拉品牌将推出 5 款新车，叠加 18 年新车放量的影响，预计营收增速将达到 23.7%。
一汽大众 大众品牌轿车从 A0 级覆盖到 B 级，但没有 SUV；奥迪品牌轿车和 SUV 齐发力，在国内豪华车领域处于领头羊低位。公司 2018 年全国 4 个新建工厂投产，新增产能 100 万辆，大众和奥迪品牌在 2018 年推出 9 款新车，其中大众品牌包括 2 款 SUV，目前市场关注度非常高，上市后有望成为爆款。预计 2018 年新车带来的销量增量为 18 万辆，同比增长 8.89%。
经过计算和对比分析，我们认为：
上汽集团 在合资和自主品牌共同发力下，公司未来两年业绩增速将加快；
广汽集团 2018-2019 年公司业绩将保持稳定增长；
长城汽车 2018 年将是公司销量和业绩反弹的一年，看好长城汽车业绩增速恢复后的表现。
国内消费者对于乘用车需求已开始向产品品质和个性化转变，市场对具有较高品质以及个性的新车型需求逐渐增强。在消费升级趋势不断加强的大背景下，新产品的推出有望刺激消费者购买欲望。各大乘用车企业近年来扩大产能，不断推出新车。
2018-2019 年主流乘用车企业将推出更多新车型来满足市场消费者需求。
参考观研天下发布《2018年中国乘用车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势研究》
图表：各主流车企工厂及产能(万辆)
资料来源：观研天下整理
图表：2018-2019 年主要车企新车型上市计划
资料来源：观研天下整理
为观察新车型上市后销量增长规律，选取乘用车市场适销的 6 款车为样本，观察其上市一年内的销量。可以看出新车型上市后，一般需要经过 6 月左右爬坡才能达到稳定的月销量。因此，在计算新车销量时，前 6 个月选取线性增长方式进行计算，6 个月以后采用稳定月销量进行计算。
我们认为，2018 年上半年上市新车会为公司销量和业绩增长带来较大贡献，下半年新车型会给公司 2019 年销量和业绩带来较大的提升。
图表：新车上市销量走势图
资料来源：观研天下整理
根据上述主流车企 2018-2019 年新车计划进行测算，分析新车上市对 2018-2019 年公司业绩增量。
上汽集团 2018 年新增 14 款车型，3 款改款车型，旗下各车企产品线进一步完善，公司竞争力将会进一步提高。经计算新车型对销量增长贡献 59.95 万辆，同比增长8.7%；对营收增长贡献为 1047 亿元，占 2017 年营收的 12%；2019 年新增 10 款新车，5 款改款车型，再加上 2018 年上市新车爬坡后放量，全年营收增速预计可达 16.4%。
广汽集团 2018 年新增 8 款车型，4 款改款车型。自主品牌新车仍以传祺 GS 系列 SUV 为主，同时也在轿车和 MPV 领域推出新车；而合资品牌未来主要推出中高端 SUV，其中 C-HR、大指挥官、牧马人等国产化后，有望成为爆款车型。预计新车销量将增加 11.7 万辆，同比增长 6.5%；营收增长 197.57 亿元，占 2017 年营收的 27.6%；据不完全统计 2019 年将推出超过 6 款新车和改款车型，预计全年营收增速 29.2%。
长城汽车 2018 年推出 4 款新车型，主要集中在中高端 SUV 领域，公司产品向上趋势明显。中高端产品的推出，将会推动业绩大幅度增长。预计 2018 年新车销量增加 8.4 万辆，同比增长 7.5%；营收增长 133.02 亿元，占 2017 年营收的 13.24%。
2019 年哈弗、欧拉品牌将推出 5 款新车，叠加 18 年新车放量的影响，预计营收增速将达到 23.7%。
一汽大众 大众品牌轿车从 A0 级覆盖到 B 级，但没有 SUV；奥迪品牌轿车和 SUV 齐发力，在国内豪华车领域处于领头羊低位。公司 2018 年全国 4 个新建工厂投产，新增产能 100 万辆，大众和奥迪品牌在 2018 年推出 9 款新车，其中大众品牌包括 2 款 SUV，目前市场关注度非常高，上市后有望成为爆款。预计 2018 年新车带来的销量增量为 18 万辆，同比增长 8.89%。
经过计算和对比分析，我们认为：
上汽集团 在合资和自主品牌共同发力下，公司未来两年业绩增速将加快；
广汽集团 2018-2019 年公司业绩将保持稳定增长；
长城汽车 2018 年将是公司销量和业绩反弹的一年，看好长城汽车业绩增速恢复后的表现。
图表：新车型对车企销量和业绩影响分析
资料来源：观研天下整理
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