动力煤:整体经济不差,补库需求释放,高温天气提前来临,预计动力煤需求回升。5月制造业PMI为51.9%,高于预期,4月房地产投资增速为10.3%,高于去年同期3.3个百分点,4月发电量和火电发电量分别同比增长6.9%和7.3%,表明经济和社会需求并不差。同时港口库存、电厂库存持续下行,5月31日分别低于去年同期8.5%、0.7%,补库需求释放,同时高温天气提前来临支撑火电需求,总体预计动力煤需求回升。
钢价上涨,下游需求支撑,焦煤需求继续回暖
参考观研天下发布《2018年中国煤炭市场分析报告-行业运营态势与投资前景预测》
炼焦煤:近期焦炭价格已开始第6轮上涨,而钢材价格也在回升,同时生铁、粗钢、焦炭产量4月同比分别增长4.8%、8.5%和-0.4%,5月25日独立焦化企业开工率(100家)达80%,高于4月底的71%,下游需求向好,随着旺季持续,预计焦煤需求持续回暖。
安监、环保维持严格,产量增长有限
6月产量增速放缓:18年1-4月全国原煤产量达11亿吨,同比增3.8%,其中4月同比增4.1%,后期看,5月1日开始全国范围内的安全大检查,同时近期山西内蒙部分地区由于环保检查,部分露天矿停产减产,而铁路运力也相对紧张(目前太原路局所属的各条运输线路已处于全负荷状态,运力已经趋于饱和),预计6月煤炭产量增速放缓,而再往后看,根据能源局公告,截至目前全国30万吨以下煤矿数量仍有3209处、产能约5亿吨,其中9万吨及以下的煤矿数量1954处,产能1.26亿吨,整体看,全国生产和建设煤矿4980处、产能43.6亿吨,其中生产煤矿33.4亿吨,建设煤矿10.2亿吨(进入联合试运转的3.6亿吨),18年去产能稳步推进,且更多为在产产能,尽管国家推进先进产能释放,但是新增产能不等于新增产量,叠加环保督查维持严格,行业总体供给增加有限。
图表来源:互联网
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