国内 酒店酒店市场供需继续偏紧,居民消费能力提升,酒店出租率和平均房价上行具备持续性 &nb

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2018年国内酒店行业运营前景分析供需关系依然偏紧出租率依然有提升空间

字体大小: 2018-06-15 14:50  来源:中国报告网

中国报告网提示:酒店市场供需继续偏紧,居民消费能力提升,酒店出租率和平均房价上行具备持续性 &nb


        酒店市场供需继续偏紧,居民消费能力提升,酒店出租率和平均房价上行具备持续性

        1、 未来酒店市场供需关系依然偏紧,出租率依然有提升空间

        从全国筹建中酒店数量以及近几年固定资产投资增速看,未来酒店供给增长依然处于低位。2017年国内计划建设酒店客房数月度同比平均增速约-3.7%,相比2016年数量增长明显放缓,而从住宿业固定资产投资数据也可以印证,17年尽管行业明显好转,但投资仍维持负增长。

        供给难以大幅提升的重要原因是:一二线城市物业资源稀缺。酒店上一轮供给大规模扩张处于中国城市化快速推进阶段,酒店和地产高度捆绑,往往作为带动地产溢价、提升当地形象的配套项目出现。但是当前国内主要城市核心区域已基本完成建设,新增的物业资源有限,制约酒店供给不会出现大幅增长。

        全国酒店计划筹建中客房数

         

        数据来源:STRGlobal

        2、 平均房价显著滞后居民消费能力增长,相比其他消费品价格涨幅也较低

        参考观研天下发布《2018年中国酒店市场分析报告-行业深度调研与投资前景预测

        星级酒店平均房价增速长期跑输CPI增速,酒店客房价相对居民消费能力增长明显滞后。2010年以来CPI复合增速约2.5%,15年以来星级酒店平均房价波动幅度相对减小,但相对居民消费能力增长依然滞后。我们对比2010年以来各主要消费品价格变化表现,上海星级酒店平均房价增速4.5%,华住酒店客房价增长3.0%,酒店客房价的增速远低于食品、医疗保健、旅游等行业的价格增长。

        星级酒店平均房价同比增速近期跑输CPI增速

         

        数据来源:国家统计局、STR

        

        2010年以来各个主要消费品行业价格增幅

         

        数据来源:统计局

        此外,对比中美两国的主要消费品价格,国内酒店房价在主流消费品中同样处于价格相对偏低位置。中美大部分消费品价格比在0.5-1.5倍之间,而中美酒店客房价之比在1:3左右。餐饮方面,美国和国内同等档次的餐厅人均价之比在1-2倍之间;食品方面和服装方面,中美价格差异更小,甚至在牛奶、肉制品、品牌服装方面美国相对国内有价格优势。酒店价格方面,我们分别选取北京和纽约市中心区域的品牌酒店进行对比,发现美国酒店客房价是中国酒店房价的2.3-4倍左右,并且越高档的酒店房价差距越大。

        3、酒店行业供需环境改善,平均房价上涨空间较大

        国内酒店房价低的主要原因是品牌溢价力弱,市场集中度分散,面对OTA缺乏定价权,这主要是过去酒店高速扩张带来的同质化恶性竞争所致。

        随着消费升级、竞争格局改善以及酒店自身的提价需求,酒店房价或进入上行周期,并且推动房价上行的因素均为结构性因素,短期不会出现逆转,因此我们认为酒店房价上行将持续三年以上。

        1) 消费升级:消费升级促使中高端酒店扩张,改善行业整体供给结构。目前需求端国内居民消费力已经较强,客户愿意为居住品质和服务买单,国内酒店的品牌化渗透提升,中高端品牌进入增长爆发期,改善酒店业整体的供给结构,提升行业整体房价。

        2) 竞争格局向好:竞争格局改善,为价格提升带来空间。目前行业供需向好趋势确定,物业资源稀缺导致新增酒店的进入门槛增高,行业不具备供给大幅扩张的可能。存量供给经过整合市场集中度提升,行业竞争格局改善,一线龙头的垄断定价力加强,带动行业房价提升。

        3) 成本上涨倒逼:人工、房租成本持续上涨倒逼酒店房价提升。近年来人工和房租快速上涨,酒店成本端面临的压力较大,没有进行“价格战”的动机,客房提价成为酒店行业共识。

        资料来源:公开资料,观研天下整理

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