一、智慧路灯是智慧城市建设“标杆”，千亿蓝海市场待开发
随着大数据、物联网等技术趋于成熟，智慧城市产业发展迅速，智慧城市数量不断增长。截至 2015 年底，我国智慧城市已经达到 386 个，各地都在加快智慧城市的建设进程，智慧城市已然成为城市发展的新驱动力。据产业研究中心分析，预计 2017 年我国智慧城市市场规模达到 6 万亿元，未来五年的年均复合增长率约为 32.64%，2021 年市场规模将达到 18.7 万亿元。与此同时，智慧城市建设步伐的不断推进对城市道路照明系统提出了“质” 的要求，城市照明智慧化迫在眉睫。
智慧路灯是运用城市传感网、电力线载波/ZIGBEE 通信技术和无线 GPRS/CDMA 通信技术等，形成物联网来实现城市路灯的智能感知与交互，是智慧城市建设的桥头堡。
远程集中控制与管理。智慧路灯具有根据车流量、时间、天气情况等条件预设方案自动调节亮度、远程照明控制、故障主动报警、灯具线缆防盗、远程抄表等功能。减少能耗，低碳环保。智慧路灯可有效节省公共照明能耗，节约维护和管理成本，建设宜居环境。
智能化决策响应迅速。智慧路灯融合云计算、互联网、通信网和物联网等高新技术对海量感知信息进行分析，对包括城市综合体当中的商业、办公、居住、旅店、展览、餐饮、会议、文娱、交通、信息通信等在内的各种需求做出智能化响应和科学化决策支持，真正实现城市道路照明智慧化。
精准广告投放。智慧路灯上搭载 LED 显示屏，为过往的人们提供信息服务，如天气情况、市民公告、新闻播报等内容，根据现场人流量的识别统计，可以实现更为精准的广告投放。智慧路灯领域作为亟待开发的“处女地”，资本、技术迅速汇聚，或是在路灯领域拥有雄厚的研发实力以及渠道资源、或是拥有一定的产品生产基础的公司均“虎视眈眈”，加快转型步伐。飞乐音响、中兴通讯、华体科技等均已有所小成。据高工 LED 研究所(GGII)数据，2016 年中国智慧路灯产值规模为 147 亿元，较 2015 年同比增长 102.8%；预计 2017 年规模为 284 亿元，同增 93.2%；到 2020 年规模将快速增长至 1035 亿，未来三年年均增速达 53.89%，未来千亿市场待开发。
二、5G是智慧路灯推而广之的催化剂
作为未来信息通信技术主要发展方向的 5G，世界技术强国专精覃思，5G 商用时间点不断被提前。目前我国5G布局正快马加鞭，产业链上的各企业和运营商都在5G领域跑马圈地。根据国内三大运营商公布的 5G 时间表，2018 年将陆续在主要城市进行 5G 实验网试验，
2019 年进行规模试商用，2020 年正式开始商用部署。
从智慧路灯互联互通的角度看，普通 WiFi 路由器仅能支持同时连接 20 个路灯，功耗巨大，信号对于距离的要求极高使得传输速度和信息非常有限，无法承载智慧路灯的无线网络需求。但随着 5G 商用化进程加速，这些问题将在 5G 时代得到解决。
5G 特有的 NB-IoT（基于蜂窝网络的窄带物联网）技术赋予了智慧路灯分布式远程控制、路灯故障检测、主动上报故障路灯位置等功能，以往路灯过于密集导致个体无法通讯的技术问题将不复存在，解决了智慧路灯体系中“最后一公里”的数据传输痛点。5G 是智慧路灯推而广之的催化剂，只有 5G 技术下的“智慧路灯”才是真正“智慧”的。
参考观研天下发布《2018-2023年中国路灯行业市场供需现状调研与未来发展方向研究报告》
PPP 模式——向车流收费加速智慧路灯落地。智慧路灯功能模块众多，其中视频监控、气象监测、充电桩、信息发布平台、视频语音等具有运营属性，可向智慧路灯的使用者过往车辆收取一定的服务费，天然适合采用 PPP 模式进行开发。智慧路灯单体造价并不高，合同额可根据数量调节，可大可小，民企有机会充分参与其中。《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》指出“鼓励民营企业运用 PPP 模式盘活存量资产”，“加大民间资本 PPP 项目融资支持力度”，我们预计智慧路灯这一蓝海未来将是民企“群雄逐鹿”的战场，具有先发优势、占领市场制高点的民企未来的成长性值得期待。
三、智慧路灯进入发展快车道，全产业链布局多点开花——华体科技打通全产业链降本增效，技术优势逐渐进入兑现期
公司产业链优势明显，能够充分利用自身的资源整合能力，更好地将设计理念和工程施工相结合，如在设计方案中更多使用自产 LED 照明产品来降低工程成本，从而提高了工程效率，保证了项目品质，综合利润率得以提升。在智能控制技术逐步应用于城市照明领域后，行业内企业之间的竞争日益体现为技术实力的竞争。公司保持持续创新的态度，推出了一系列文化创意定制照明产品和高附加值的 LED 照明产品，产品线逐渐丰富，能够满足客户差异化需求。公司逐步取得技术领先优势和产品市场主导地位，业务收入快速增长。随着LED 照明行业景气上行，受益于显著的技术壁垒，公司未来业绩成长可期。
限制性股票锁定未来业绩高增长，大股东增持彰显公司长期发展信心
为激发员工创业热情，公司 2017 年推出了限制性股票激励计划，已于 12 月对中高层管理人员以及销售骨干进行授予。该激励计划与公司 IPO 仅隔半年，足见公司发展节奏和效率提升明显。业绩考核方面，2018-2020 年归母净利润增长率相对于 2016 年要不低于 30%、70%、120%。盈利承诺的高约束将深度绑定员工利益，进一步激发公司经营活力，为公司实现新一轮的增长奠定基础。此外，公司实际控制人计划增持公司股份，预计累计增持金额不超过 1000 万元，彰显了其对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，利于稳定市场信心。
四、智慧路灯开启广阔空间，PPP 助力照明行业升级
受益消费升级以及传统路灯智能化升级催化，公司承担着智慧城市改造建设的伟大任务，始终致力于智慧城市整体方案的架构以及硬件、软件和运营服务的研发。公司利用电力载波通信技术，对城市路灯进行单灯管理，实现了路灯管理的智能化、集成化，极大提升了路灯管理水平，降低了维护成本。公司还自主研发了智能照明管理系统，为实现城市智慧照明、节能减排提供了新的技术手段。近年来政府大力推进 PPP 模式和合同管理业务，二者优点被越来越多的企业所知。公司作为国内城市照明行业的龙头企业，目前已率先运用PPP 和 EMC 运营模式，叠加领先的研发实力，将迎来在智能照明时代发展壮大的难得机遇。
随着大数据、物联网等技术趋于成熟，智慧城市产业发展迅速，智慧城市数量不断增长。截至 2015 年底，我国智慧城市已经达到 386 个，各地都在加快智慧城市的建设进程，智慧城市已然成为城市发展的新驱动力。据产业研究中心分析，预计 2017 年我国智慧城市市场规模达到 6 万亿元，未来五年的年均复合增长率约为 32.64%，2021 年市场规模将达到 18.7 万亿元。与此同时，智慧城市建设步伐的不断推进对城市道路照明系统提出了“质” 的要求，城市照明智慧化迫在眉睫。
图表：智能城市的桥头堡——智慧路灯
远程集中控制与管理。智慧路灯具有根据车流量、时间、天气情况等条件预设方案自动调节亮度、远程照明控制、故障主动报警、灯具线缆防盗、远程抄表等功能。减少能耗，低碳环保。智慧路灯可有效节省公共照明能耗，节约维护和管理成本，建设宜居环境。
智能化决策响应迅速。智慧路灯融合云计算、互联网、通信网和物联网等高新技术对海量感知信息进行分析，对包括城市综合体当中的商业、办公、居住、旅店、展览、餐饮、会议、文娱、交通、信息通信等在内的各种需求做出智能化响应和科学化决策支持，真正实现城市道路照明智慧化。
精准广告投放。智慧路灯上搭载 LED 显示屏，为过往的人们提供信息服务，如天气情况、市民公告、新闻播报等内容，根据现场人流量的识别统计，可以实现更为精准的广告投放。智慧路灯领域作为亟待开发的“处女地”，资本、技术迅速汇聚，或是在路灯领域拥有雄厚的研发实力以及渠道资源、或是拥有一定的产品生产基础的公司均“虎视眈眈”，加快转型步伐。飞乐音响、中兴通讯、华体科技等均已有所小成。据高工 LED 研究所(GGII)数据，2016 年中国智慧路灯产值规模为 147 亿元，较 2015 年同比增长 102.8%；预计 2017 年规模为 284 亿元，同增 93.2%；到 2020 年规模将快速增长至 1035 亿，未来三年年均增速达 53.89%，未来千亿市场待开发。
图表：布局智慧路灯实例
二、5G是智慧路灯推而广之的催化剂
作为未来信息通信技术主要发展方向的 5G，世界技术强国专精覃思，5G 商用时间点不断被提前。目前我国5G布局正快马加鞭，产业链上的各企业和运营商都在5G领域跑马圈地。根据国内三大运营商公布的 5G 时间表，2018 年将陆续在主要城市进行 5G 实验网试验，
2019 年进行规模试商用，2020 年正式开始商用部署。
图表：5G 整体时间表
从智慧路灯互联互通的角度看，普通 WiFi 路由器仅能支持同时连接 20 个路灯，功耗巨大，信号对于距离的要求极高使得传输速度和信息非常有限，无法承载智慧路灯的无线网络需求。但随着 5G 商用化进程加速，这些问题将在 5G 时代得到解决。
5G 特有的 NB-IoT（基于蜂窝网络的窄带物联网）技术赋予了智慧路灯分布式远程控制、路灯故障检测、主动上报故障路灯位置等功能，以往路灯过于密集导致个体无法通讯的技术问题将不复存在，解决了智慧路灯体系中“最后一公里”的数据传输痛点。5G 是智慧路灯推而广之的催化剂，只有 5G 技术下的“智慧路灯”才是真正“智慧”的。
参考观研天下发布《2018-2023年中国路灯行业市场供需现状调研与未来发展方向研究报告》
PPP 模式——向车流收费加速智慧路灯落地。智慧路灯功能模块众多，其中视频监控、气象监测、充电桩、信息发布平台、视频语音等具有运营属性，可向智慧路灯的使用者过往车辆收取一定的服务费，天然适合采用 PPP 模式进行开发。智慧路灯单体造价并不高，合同额可根据数量调节，可大可小，民企有机会充分参与其中。《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》指出“鼓励民营企业运用 PPP 模式盘活存量资产”，“加大民间资本 PPP 项目融资支持力度”，我们预计智慧路灯这一蓝海未来将是民企“群雄逐鹿”的战场，具有先发优势、占领市场制高点的民企未来的成长性值得期待。
三、智慧路灯进入发展快车道，全产业链布局多点开花——华体科技打通全产业链降本增效，技术优势逐渐进入兑现期
公司产业链优势明显，能够充分利用自身的资源整合能力，更好地将设计理念和工程施工相结合，如在设计方案中更多使用自产 LED 照明产品来降低工程成本，从而提高了工程效率，保证了项目品质，综合利润率得以提升。在智能控制技术逐步应用于城市照明领域后，行业内企业之间的竞争日益体现为技术实力的竞争。公司保持持续创新的态度，推出了一系列文化创意定制照明产品和高附加值的 LED 照明产品，产品线逐渐丰富，能够满足客户差异化需求。公司逐步取得技术领先优势和产品市场主导地位，业务收入快速增长。随着LED 照明行业景气上行，受益于显著的技术壁垒，公司未来业绩成长可期。
限制性股票锁定未来业绩高增长，大股东增持彰显公司长期发展信心
为激发员工创业热情，公司 2017 年推出了限制性股票激励计划，已于 12 月对中高层管理人员以及销售骨干进行授予。该激励计划与公司 IPO 仅隔半年，足见公司发展节奏和效率提升明显。业绩考核方面，2018-2020 年归母净利润增长率相对于 2016 年要不低于 30%、70%、120%。盈利承诺的高约束将深度绑定员工利益，进一步激发公司经营活力，为公司实现新一轮的增长奠定基础。此外，公司实际控制人计划增持公司股份，预计累计增持金额不超过 1000 万元，彰显了其对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，利于稳定市场信心。
四、智慧路灯开启广阔空间，PPP 助力照明行业升级
受益消费升级以及传统路灯智能化升级催化，公司承担着智慧城市改造建设的伟大任务，始终致力于智慧城市整体方案的架构以及硬件、软件和运营服务的研发。公司利用电力载波通信技术，对城市路灯进行单灯管理，实现了路灯管理的智能化、集成化，极大提升了路灯管理水平，降低了维护成本。公司还自主研发了智能照明管理系统，为实现城市智慧照明、节能减排提供了新的技术手段。近年来政府大力推进 PPP 模式和合同管理业务，二者优点被越来越多的企业所知。公司作为国内城市照明行业的龙头企业，目前已率先运用PPP 和 EMC 运营模式，叠加领先的研发实力，将迎来在智能照明时代发展壮大的难得机遇。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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