2018年中国家族信托行业市场需求及发展前景分析(图)家族信托作为一项家族财富传承工具,在国外有着悠久的发展历史,其最早可以追溯至古罗马帝

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2018年中国家族信托行业市场需求及发展前景分析(图)

字体大小: 2018-05-11 09:12  来源:中国报告网

中国报告网提示:家族信托作为一项家族财富传承工具,在国外有着悠久的发展历史,其最早可以追溯至古罗马帝


         家族信托作为一项家族财富传承工具,在国外有着悠久的发展历史,其最早可以追溯至古罗马帝国时期,罗马人将自己的财产委托给社会上信任的第三方运营和管理,以保障家族的利益,实现家族资产的传承。英国use制度的设立,奠定了信托规范化形成的制度基础。随着国内高净值人群的财富不断积累,如何有效实现家族财富的传承和规划受到广泛关注,国内家族信托应运而生,但依然还处于新兴发展阶段,未来发展具有非常广阔的空间。

图表:家族信托
 

图表来源:公开资料整理

         一、家族信托在国内发展概述

         1、国内家族信托开展模式

         中国《信托法》出台是2001年,但在2013年以前,国内家族信托一直处于“蛰伏”状态。随着市场上商业银行、信托公司、律师事务所以及第三方财富公司的家族信托业务积极开展,家族信托业务模类型呈现多元化,大致可分为三大模式,即信托公司主导模式、“私人银行+信托通道”模式和私人银行与信托公司合作模式、第三方理财机构财富管理模式。

         2013年是国内家族信托的元年。就信托公司而言,平安信托于2013年初率先在深圳诞生了国内首单家族信托--鸿承世家,这是一款5000万元且时间跨度长达50年的家族信托,这标志着信托公司打开了国内家族信托市场。2014年以来,信托系开展家族信托逐渐增加,包括中融信托、上海信托、紫金信托等信托公司。“私人银行+信托通道”模式最早是由招商银行与外贸信托开展的,双方于2013年7月合作推出境内首个私人银行家族信托产品,从此拉开了银行系家族信托模式的序幕,包括北京银行与北京国际信托的合作;建设银行与建信信托的合作等,银行系也相继参与到家族信托业务当中。

         国内最大的第三方财富管理机构-诺亚财富,于2015年6月成立了境内首家专门从事家族信托法律事务研究与服务的机构--“京都家族信托法律事务中心”;信诚人寿与中信信托创新性的推出保险金信托,这是国内第一单与寿险相结合的信托,不仅如此,中信信托还推出了家族信托的升级版--专户资金管理信托。家族信托形成了信托系、银行系、第三方财富管理系等三大系列,纷纷以不同的方式开展家族信托业务。截至目前,中国境内已经有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务,其总规模约为441.8亿元。

         2、国内富裕人群财富传承需求巨大

         改革开放以来,我国经济保持高速增长,房地产业、制造业等迎来黄金发展时期,国家和企业主的财富效应不断积累。根据波士顿咨询公司(BGG)数据显示,过去10年,中国的个人和高净值人士财富以约20%的年化增长迅速积累,是全球财富增速较快的国家。中国已形成了规模超人民币120万亿元的个人财富管理市场,其中高净值家庭达到210万户,所拥有资产占全部个人可投资金融资产的43%。

         2017年福布斯中国富豪百强榜单中,国籍为中国大陆的富豪中,传化集团的徐传华-最大年龄为82岁,碧桂园的杨惠妍最小年龄,为35岁。百强富豪平均年龄为60岁,50岁及以上的富豪占比为75%,40岁以上的富豪占比为97%,而百强富豪中的平均净资产达到70亿美元。从此可以看出,中国的家族企业大多诞生于80年代,第一代创业者实现财富的巨大积累,随着年龄的增长以及子女逐渐成年,财富传承的需求会越来越大。

         招商银行与贝恩公司联合发布的《2017中国私人财富报告》显示2016年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已达到158万人,全国个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿人民币。中国私人财富市场规模10年增长五倍,持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。

         家族信托可以有效的起到隔离家庭财产的风险,并且持续对家族财产进行管理,所以受到越来越多的高净值人士的关注。另外遗产税在很多国家已经施行,而中国是否征收遗产税是上流社会较为关心的问题,尽管遗产税还未正式出台,但遗产税政策信号影响也推动着超高净值人群对家族信托的关注,超高净值人士潜在需求尤其巨大,资产传承越来越受到重视。

         3、家族信托门槛较高

         国内家族信托目前发展比较慢,仍然处于探索与形成期。家族信托业务主要围绕现金和金融资产展开,股权、不动产等非现金资产则较少纳入。另外门槛比较高,受托金额设定在3000万元以上,对于家庭资产都有很高的要求。银行信托合作的家族信托门槛大部分在3000万元以上,比如招商银行与外贸信托合作的家族信托、建设银行与建信信托合作的家族信托均在5000万元以上;北京银行与北京国际信托合作的家族信托门槛为3000万元。2014年5月信诚人寿和中信信托合作推出的保险金信托,其标准是累计保额达到500万,该规定则变相降低了家族信托门槛,实现了遗嘱升级。作为国内较早发行家族信托的平安信托,于2016年初也开始积极布局保险金信托,而且深化了鸿承家族系列类别,设立了四大“鸿”系列,委托金额从100万到1亿不等,另外在信托的配置方案中的涉及的资产更广泛,包括股权、艺术品以及房产等等,以更好的适应不同客户的家族资产传承需求。

         二、家族信托的功能

         根据我国的《信托法》第二条规定,信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。而家族信托是一种特殊的信托,它以传承家族资产为目的,具有资产隔离、财富传承、资产配置、公益慈善、激励和约束家族后代的多种优势。因此,家族信托是一个有效的财富保护工具,最大限度保证了家族财产和私人财产不缩水。

         遗嘱式的传承方式,更多的是把财富一次性的交给继承人,本身功能存在局限,对如何减少税收、如何做好风险隔离等问题不能有效解决,而且遗产的遗嘱认证需要一个较长的时间,会存在很大的不确定性,很有可能会会面临法律上的纠纷。而且自1985年《继承法》颁布以来还未进行更新,其可行性不高。相比较于遗嘱传承,保险具有非常明显的财富管理效用,一方面可以实现委托人意志,达到对继承人约束,保障财富的隐私,另一方面能较好的保全赔偿财富,另外还能实现资产分离,达到科学避税的避税的作用。但保险的流动性差,变现效力低,而且管理的对象以现金为主。

         参考观研天下发布《2018年中国家族信托市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测

         相较之下,家族信托不仅能够实现上述多重功能,提供定制化管理,还能弥补遗嘱式和保险在传承过程中的不足,这不仅能稳定家族企业、保持股权集中,做到资产保值增值,而且还能做到如何有效解决在资产传承中涉及的税务问题,比如遗产税和赠与税。

         三、家族信托发展展望

         家族信托在发达国家发展非常成熟,而且也是全球各国普遍推行的财产法律保护制度。而国内的家族信托在还处于探索阶段,其广阔前景已初现端倪。内外部环境对家族信托优势的发挥还存在较大的抑制,还需要相关制度的支持和完善。

         第一,进一步完善相关法律法规。目前,我国仍未建立信托登记制度,关于家族信托的法律仍然不健全。所以需要建立健全信托资产登记的相关制度,夯实信托行业的基础设施,放松家族信托存在的条件,维护富裕人群的资产隐私。

         第二,积极研发本土化的家族信托产品。家族信托在国内的市场巨大,但目前的家族业务依然还不够全面,整个行业的产品和服务处在积累过程中,尤其是在相关财富的管理和相关产品的设计还需要加强,实现产品导向转变为客户导向,丰富和完善家族信托的服务。

         第三,做好家族信托知识的普及。家族信托在国内依然属于新鲜事物,国内大部分群体对信托理解依然不充分,所以需要对特定的群体普及信托基础知识,让更多高净值群体更深入了解到家族信托的优势以及作用。

         不仅如此,还需要学习国外家族信托成熟的模式,并结合国内高净值人群的特点,积极拓展国内家族信托发展新模式。相信经过各方努力,家族信托会迎来发展的春天,做到实现回归“受人之托、代人理财”信托本源,这也是国内未来信托业发展的方向。

资料来源:公开资料,观研天下整理,转载请注明出处(ZQ)

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