家族信托作为一项家族财富传承工具，在国外有着悠久的发展历史，其最早可以追溯至古罗马帝国时期，罗马人将自己的财产委托给社会上信任的第三方运营和管理，以保障家族的利益，实现家族资产的传承。英国use制度的设立，奠定了信托规范化形成的制度基础。随着国内高净值人群的财富不断积累，如何有效实现家族财富的传承和规划受到广泛关注，国内家族信托应运而生，但依然还处于新兴发展阶段，未来发展具有非常广阔的空间。
图表：家族信托
图表来源：公开资料整理
一、家族信托在国内发展概述
1、国内家族信托开展模式
中国《信托法》出台是2001年，但在2013年以前，国内家族信托一直处于“蛰伏”状态。随着市场上商业银行、信托公司、律师事务所以及第三方财富公司的家族信托业务积极开展，家族信托业务模类型呈现多元化，大致可分为三大模式，即信托公司主导模式、“私人银行＋信托通道”模式和私人银行与信托公司合作模式、第三方理财机构财富管理模式。
2013年是国内家族信托的元年。就信托公司而言，平安信托于2013年初率先在深圳诞生了国内首单家族信托--鸿承世家，这是一款5000万元且时间跨度长达50年的家族信托，这标志着信托公司打开了国内家族信托市场。2014年以来，信托系开展家族信托逐渐增加，包括中融信托、上海信托、紫金信托等信托公司。“私人银行＋信托通道”模式最早是由招商银行与外贸信托开展的，双方于2013年7月合作推出境内首个私人银行家族信托产品，从此拉开了银行系家族信托模式的序幕，包括北京银行与北京国际信托的合作；建设银行与建信信托的合作等，银行系也相继参与到家族信托业务当中。
国内最大的第三方财富管理机构-诺亚财富，于2015年6月成立了境内首家专门从事家族信托法律事务研究与服务的机构--“京都家族信托法律事务中心”；信诚人寿与中信信托创新性的推出保险金信托，这是国内第一单与寿险相结合的信托，不仅如此，中信信托还推出了家族信托的升级版--专户资金管理信托。家族信托形成了信托系、银行系、第三方财富管理系等三大系列，纷纷以不同的方式开展家族信托业务。截至目前，中国境内已经有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务，其总规模约为441.8亿元。
2、国内富裕人群财富传承需求巨大
改革开放以来，我国经济保持高速增长，房地产业、制造业等迎来黄金发展时期，国家和企业主的财富效应不断积累。根据波士顿咨询公司（BGG）数据显示，过去10年，中国的个人和高净值人士财富以约20％的年化增长迅速积累，是全球财富增速较快的国家。中国已形成了规模超人民币120万亿元的个人财富管理市场，其中高净值家庭达到210万户，所拥有资产占全部个人可投资金融资产的43％。
2017年福布斯中国富豪百强榜单中，国籍为中国大陆的富豪中，传化集团的徐传华-最大年龄为82岁，碧桂园的杨惠妍最小年龄，为35岁。百强富豪平均年龄为60岁，50岁及以上的富豪占比为75％，40岁以上的富豪占比为97％，而百强富豪中的平均净资产达到70亿美元。从此可以看出，中国的家族企业大多诞生于80年代，第一代创业者实现财富的巨大积累，随着年龄的增长以及子女逐渐成年，财富传承的需求会越来越大。
招商银行与贝恩公司联合发布的《2017中国私人财富报告》显示2016年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已达到158万人，全国个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿人民币。中国私人财富市场规模10年增长五倍，持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。
家族信托可以有效的起到隔离家庭财产的风险，并且持续对家族财产进行管理，所以受到越来越多的高净值人士的关注。另外遗产税在很多国家已经施行，而中国是否征收遗产税是上流社会较为关心的问题，尽管遗产税还未正式出台，但遗产税政策信号影响也推动着超高净值人群对家族信托的关注，超高净值人士潜在需求尤其巨大，资产传承越来越受到重视。
3、家族信托门槛较高
国内家族信托目前发展比较慢，仍然处于探索与形成期。家族信托业务主要围绕现金和金融资产展开，股权、不动产等非现金资产则较少纳入。另外门槛比较高，受托金额设定在3000万元以上，对于家庭资产都有很高的要求。银行信托合作的家族信托门槛大部分在3000万元以上，比如招商银行与外贸信托合作的家族信托、建设银行与建信信托合作的家族信托均在5000万元以上；北京银行与北京国际信托合作的家族信托门槛为3000万元。2014年5月信诚人寿和中信信托合作推出的保险金信托，其标准是累计保额达到500万，该规定则变相降低了家族信托门槛，实现了遗嘱升级。作为国内较早发行家族信托的平安信托，于2016年初也开始积极布局保险金信托，而且深化了鸿承家族系列类别，设立了四大“鸿”系列，委托金额从100万到1亿不等，另外在信托的配置方案中的涉及的资产更广泛，包括股权、艺术品以及房产等等，以更好的适应不同客户的家族资产传承需求。
二、家族信托的功能
根据我国的《信托法》第二条规定，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。而家族信托是一种特殊的信托，它以传承家族资产为目的，具有资产隔离、财富传承、资产配置、公益慈善、激励和约束家族后代的多种优势。因此，家族信托是一个有效的财富保护工具，最大限度保证了家族财产和私人财产不缩水。
遗嘱式的传承方式，更多的是把财富一次性的交给继承人，本身功能存在局限，对如何减少税收、如何做好风险隔离等问题不能有效解决，而且遗产的遗嘱认证需要一个较长的时间，会存在很大的不确定性，很有可能会会面临法律上的纠纷。而且自1985年《继承法》颁布以来还未进行更新，其可行性不高。相比较于遗嘱传承，保险具有非常明显的财富管理效用，一方面可以实现委托人意志，达到对继承人约束，保障财富的隐私，另一方面能较好的保全赔偿财富，另外还能实现资产分离，达到科学避税的避税的作用。但保险的流动性差，变现效力低，而且管理的对象以现金为主。
参考观研天下发布《2018年中国家族信托市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
相较之下，家族信托不仅能够实现上述多重功能，提供定制化管理，还能弥补遗嘱式和保险在传承过程中的不足，这不仅能稳定家族企业、保持股权集中，做到资产保值增值，而且还能做到如何有效解决在资产传承中涉及的税务问题，比如遗产税和赠与税。
三、家族信托发展展望
家族信托在发达国家发展非常成熟，而且也是全球各国普遍推行的财产法律保护制度。而国内的家族信托在还处于探索阶段，其广阔前景已初现端倪。内外部环境对家族信托优势的发挥还存在较大的抑制，还需要相关制度的支持和完善。
第一，进一步完善相关法律法规。目前，我国仍未建立信托登记制度，关于家族信托的法律仍然不健全。所以需要建立健全信托资产登记的相关制度，夯实信托行业的基础设施，放松家族信托存在的条件，维护富裕人群的资产隐私。
第二，积极研发本土化的家族信托产品。家族信托在国内的市场巨大，但目前的家族业务依然还不够全面，整个行业的产品和服务处在积累过程中，尤其是在相关财富的管理和相关产品的设计还需要加强，实现产品导向转变为客户导向，丰富和完善家族信托的服务。
第三，做好家族信托知识的普及。家族信托在国内依然属于新鲜事物，国内大部分群体对信托理解依然不充分，所以需要对特定的群体普及信托基础知识，让更多高净值群体更深入了解到家族信托的优势以及作用。
不仅如此，还需要学习国外家族信托成熟的模式，并结合国内高净值人群的特点，积极拓展国内家族信托发展新模式。相信经过各方努力，家族信托会迎来发展的春天，做到实现回归“受人之托、代人理财”信托本源，这也是国内未来信托业发展的方向。
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
