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2018年我国文化纸行业价格上涨原因与预测分析(图)

       2018年已经开年,中国经济持续增长,环保和供给侧改革加快行业调整优化,2018年也是环保税施行的第一年,废纸进口政策收紧,文化纸需求缓慢增长,纸厂库存保持低位,第一季度纸价的上行已经成行业定论,未来造纸行业将在保持合理利润下,以稳健的步伐继续前行。
       参考观研天下发布《2018年中国造纸行业分析报告-市场深度分析与发展趋势预测
       2017年我们已经经历了一轮纸张价格的狂涨期,2018年新年伊始,文化纸的涨价函又纷至沓来,临近春节,全国主流文化纸厂率先拉开2018年新一轮涨价序幕。

       影响和推动2018年文化纸价格继续上涨,有如下几点原因:

       1 宏观经济面表现良好

       2017年全年国内生产总值827122亿元,按可比价格计算,比上年增长6.9%,年度GDP增长率录得7年首升。目前宏观数据表示经济环境良好,有利市场稳定发展。中国12月规模以上工业增加值同比增长6.2%,超过预期的6.1%。2018年是十九大开局之年,国家会继续坚持稳中求进的总基调,坚持积极稳健的财政政策,推动经济持续发展,造纸行业的生产和销售也会受到拉动。

       2 废纸传导效应初现

       2 018年废纸政策的趋严表面对黑纸(本色纸)市场产生了较大影响,实际上对文化纸市场也产生了潜移默化的传导。

表:双胶纸涨价一览表
 
资料来源:公开资料整理

表:复印纸涨价一览表
 
资料来源:公开资料整理
       2.1 废纸进口下滑,供应缺口出现

       2017年中国废纸消费量预计约780 0万吨,其中进口废纸约270 0万吨,进口继2 016年再次出现下滑。2 012~2017年中国废纸消费量年均增长率约5.0%。废纸进口许可证2017年下半年开始收紧,截至目前,2018年废纸许可证仅发放419.03万吨,预计全年发放不高于20 0 0万吨,相比2 017年环保部共核定审批进口废纸许可证额度的2810.76万吨,供应缺口约800万吨。

图:2 001-2017年我国废纸进口量
 
数据来源:公开数据整理
       2.2 国废回收率的增长也非常有限

       2 016年我国废纸回收量达到518 2万吨,同比增长7.5%,为历史最高值。国废回收率为47.6%,表观回收率70%或以上,国内回收率增长非常有限,预计最高回收量5500万~5800万吨。

图:2006-2016年我国废纸回收量和进口量

 


       数据来源:公开数据整理
       2.3 纸厂采购废纸成本上升

       2 018年进口废纸商检海关执行力度、环保部对进口许可证审批进程等皆会影响行情。2 018年进口废纸含杂率从2017年的1.5%降低到0.5%,国废价格持续上涨,纸厂采购废纸成本上升。

       中国造纸协会预计2 017年全国印刷写纸产量约为1790万吨,而其中木浆书写纸产量约80 0万吨,剩余10 0 0万吨均为混浆和废纸浆产品,废纸浆产品约为50 0万吨。依据2018年前几批进口许可证的审批情况看,基本申请到许可配额的均为大厂,而用废纸浆生产文化纸的50 0万吨产量里,除了玖龙等大纸厂可以申请到进口指标外,剩余50 0万吨的低档产品的原材料供应堪忧,而这部分的需求会继续被高端产品所替代,这意味着未来木浆文化纸的需求将进一步提升。

       3 印刷书写纸自身需求不断攀升

       新闻出版产业报告数据显示,我国2016年新闻出版图书用纸量182万吨,其中书籍121万吨,课本62万吨。20 05~2016年,出版图书用纸量复合增长率为4.2%,其中书籍增长率为7.3%,课本为0.3%,如图3。市场需求呈平稳或轻微增长,主要受书籍出版量增加和二胎政策带来学生教材及簿本需求增长。


图:2 005-2016年全国图书出版用纸量
 
数据来源:公开数据整理
       4 木浆价格继续攀升,纸厂成本难降

       2 017年木浆价格累计上涨6 8%~9 8%,目前现货木浆价格平稳和微调,但是长远来看木浆价格还会继续上涨。2018~2020年没有新的纸浆产能释放,浆厂的开工率将高达97%,纸浆供应将出现前所未有的紧张。

       目前工厂订购的前期高价浆已经陆续到货,纸厂生产成本增加,目前针叶浆90 0美元/吨,阔叶浆760美元/吨,2018年2月外盘阔叶浆继续报涨20美元/吨。大型纸厂采购以外盘为主,少量现货补充的规律不会发生较大变化,未来成本压力难降。

       2018年南美浆厂出台检修计划,预计第一季度减少供应量15.7万吨左右,印尼浆厂在第一季度也持续减量供应,后续外盘浆价持续上涨。

       5 文化纸厂的库存处于低位

       2 0 1 6 年起主流文化纸厂的库存始终处于低位,2 017年全年的平均库存13天左右,整体库存天数偏低。

       目前纸厂面临的主要问题是春节期间的发货问题,即使货物运输没有那么顺利,整体偏低的库存也能支撑住价格。

       6  2018年环保政策落实到位

       春节临近,环保政策的执行丝毫未见松懈。近日,全国多地发起了环保大行动,十几家问题纸业公司被媒体曝光,等待他们的将会是停产及罚款等严厉的处罚。

       环保部最新通报显示,1月19日,22个督查组和84个巡查组检查石家庄、济南、郑州等22城市重污染天气应急预警响应具体点位1027个,发现存在偷排、管理不现范、手续不完善、存在严重安全生产隐患的企业立即下达停产决定书,责令不合格企业制定方案予以整改,确保符合环境要求方能开机。

       2 016 年是环保政策元年,2 017年是环保政策爆发年,2018年将是环保政策落实年。新的一年,环保将会按照越来越严格的法规执行,环保不能达标的中小造纸企业,恐将活不过2018年。

       7 结论

       2 017年造纸行业延续了2 016年以来的强劲上升势头,盈利丰硕。2 018年已经开年,中国经济持续增长,环保和供给侧改革加快行业调整优化。2018年是环保税施行的第一年,废纸进口政策收紧,文化纸需求缓慢增长,纸厂库存保持低位,第一季度纸价的上行已经成行业定论,未来造纸行业将在保持合理利润下,以稳健的步伐继续前行。


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