2017年全球液晶面板出货面积达到1.81亿平方米，较2007年翻了 3倍，平均每年增长约1300万平方米。据行业机构预测，至2021年全球液晶面板需求将达2.15亿平方米，2017~2021年CAGR 约4.37%，虽较近3年的平均增速5%有所放缓，但不考虑基数效应仍然维持着年均约850万平方米的需求增长。
全球液晶材料市场中TFT型液晶材料占总产值的80%以上，预计2019年全球TFT混合液晶的需求量约666吨、市场规模约100亿元。但同时TFT液晶材料技术难度大，技术壁垒高。液晶材料的制备特征使得其生产过程往往需要几十步合成步骤，因此其生产工艺要求很高，对纯度、旋转性、极性、电荷保持率等参数的要求很高，因此要做出性能优良的液晶产品难度很大，技术壁垒非常高。参考观研天下发布《2018年中国液晶显示模组市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
图表：全球 LCD面板出货面积
资料来源：观研天下整理
图表：全球 TFT-LCD 面板需求面积
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图表：全球 TFT 液晶材料需求量
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目前全球高端液晶材料的供应商主要以国际三大厂商为主，以TFT液晶材料为例，德国MERCK、日本CHISSO、日本DIC占据了全球95%左右的市场份额。而随着国内上游材料企业技术快速提升，在满足中低端市场的同时，逐渐向高端市场推进，地缘优势、成本优势、协同优势等不断扩大。因此，本土企业将在成本、技术、合作等方面的综合考量下，今后将越发具有竞争优势。
液晶面板市场需求增加和TFT-LCD产能进一步向中国大陆转移，为国内混晶材料提供了巨大的市场空间。据前文测算数据，2016 年全球 TFT 混晶需求量约 617 吨，2019 年全球TFT混晶需求量约666吨，按照前文的中国大陆地区液晶面板产能占比趋势，我们预计2016年中国大陆地区TFT混晶需求量约185吨，约占全球总需求量的30%，2019年中国大陆地区TFT混晶需求量提升至约266吨，占全球比重约40%。
混晶材料国产化需求迫切，目前国产化率仅为 22%，未来提升空间大。随着竞争的加剧，国内面板厂商出于降低成本的考虑，上游材料国产化的意愿愈发强烈。同时，韩国三星、韩国 LG 等国际知名厂商，出于成本的压力也在积极寻求质优价廉的液晶材料供应商。据统计，2016 年中国大陆地区液晶材料厂商整体销售量约 40 吨，仅占中国大陆地区混晶需求量的 22%，占全球混晶材料需求量的 6%。我们预期未来混晶国产化率提升空间较大。
图表：中国大陆地区 TFT 液晶材料需求量
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