参考观研天下发布《2019年中国4G市场分析报告-行业供需现状与投资商机研究》
4G 连接数和占比的快速提升，主要力量源自发展中市场。2019虽然是 5G 开局之年，但大规模投入仅限于部分先发市场，全球范围的连接数和占比将长期处于爬坡阶段。根据GSMA，在2015年5G全球连接占比才可能升至15%，2G和3G尚存在较大的替代空间，故4G连接将依然维持高位。2019年4G将支撑37亿左右的蜂窝连接，总连接数占比约为44%，其后仍将保持连接数和占比的快速增长，其中主要贡献将来自于发展中市场。相比于市场导向和投资能力超前的北美、东亚和西欧，其他地区将权衡成本和效益，将 4G 作为组织蜂窝网络的主流制式。
2019年起，蜂窝连接将呈现 4G 和 5G 渗透率同时提升趋势。全球网络升级步调并非完全一致，将呈现出4G和5G同步升级的两条主线。大规模部署5G的国家主要集中在北美、东亚和西欧，五年后5G渗透率均将超过40%；其他地区的5G渗透率到2024年仍将在10%以内，而4G渗透率均将出现大幅提升，成为主导通信制式。
根据Ericsson对具体区域的分析，南亚地区4G连接渗透率将从38% 上升到82%；中东和非洲的4G连接渗透率将从13%上升到37%；东南亚和大洋洲的4G渗透率将从26%上升到63%；中欧与东欧的4G渗透率将从 37.5%上升到 72%；拉丁美洲的 4G 渗透率将从 42%上升到74%。几个区域的4G渗透率大都出现了翻倍以上的提升。
作为先发国集中的区域，东北亚、西欧和美国的 5G 连接渗透率在 2024年将分别达到47%、40%和63%，是带动5G投资的主要力量。总体上看，在两大梯队的带动下，全球移动网络将呈现4G和5G共同升级的格局。
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2018移动用户数（百万） |
2024移动用户数（百万） |
移动用户CAGR |
2018年4G移动用户占比 |
2018年4G移动用户数（百万） |
2024年4G移动用户占比 |
2024年4G移动用户数（百万） |
4G用户CAGR |
2024年5G用户占比 |
| 北美 |
380 |
430 |
2% |
87% |
330.6 |
37.5% |
161.25 |
-11.3% |
63% |
| 拉丁美洲 |
680 |
690 |
0% |
42% |
285.6 |
74% |
510.6 |
10.19% |
7% |
| 西欧 |
520 |
540 |
1% |
59% |
306.8 |
57% |
307.8 |
0.05% |
40% |
| 中东欧 |
580 |
590 |
0% |
37.5% |
217.5 |
72% |
424.8 |
11.83% |
14% |
| 东北亚 |
2000 |
2130 |
1% |
76% |
1520 |
45% |
958.5 |
-7.41% |
47% |
| 东南亚&大洋洲 |
1570 |
1650 |
1% |
26% |
498.2 |
63% |
1039.5 |
16.89% |
12% |
| 南亚 |
1190 |
1410 |
3% |
38% |
452.2 |
82% |
1156.2 |
16.97% |
6% |
| 中东&非洲 |
1430 |
1790 |
4% |
13% |
185.9 |
37% |
662.3 |
23.64% |
2.5% |
4G 用户数未来五年将翻倍以上增长，新增用户主要来自发展中市场。2018年4G用户数总计37.1亿户，全球移动用户数约83.5亿户，4G占比为44.43%；预计2024年全球移动用户数为92.3亿户，4G用户数预计为 52.21 亿户，占比达到 56.56%。特别注意到，除去北美、东亚和西欧，其他区域的4G增长用户数为22.44亿户。新增4G用户的体量占到2018年已有体量的60.49%。
过去九年海外 4G 建站规模占比偏低，投入保持平稳波动。4G网络从2009年全球首开商用，直到2018年九年间全球累积建站685万站，其中绝大部分由中国投建，从2014到2018五年间中国建站478万，规模占比约为70%，全部海外市场建站207万。海外投资节奏相较于国内更加平滑，自 2013 年后在移动互联需求带动下，每年整体规模水平站上新台阶，近两年保持在40万站/年以上。
未来发展中市场新增4G用户数将大体与2018年之前的4G用户体量相当。除去中国市场影响，在 2018 年之前海外累积建 4G基站 207 万，这些基站支撑的非中国市场4G用户规模约为22.5亿户。如前所述， 2024年全球4G用户约为52.21亿户，扣除掉东亚、北美和西欧三大区域的新增用户数，其他地区的新增4G用户数为22.44亿户。这意味着，此后五年内，发展中市场新增 4G 用户的体量，将等同于近五年海外整体的4G用户量。
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2017 |
2018 |
2024 |
CAGR |
| 北美 |
2 |
2.5 |
14 |
34%EB/月 |
| 拉丁美洲 |
0.88 |
1.4 |
8.9 |
37%EB/月 |
| 西欧 |
1.8 |
2.8 |
14 |
31%EB/月 |
| 中东欧 |
0.9 |
1.2 |
7.4 |
35%EB/月 |
| 东北亚 |
4 |
11 |
39 |
24%EB/月 |
| 中国 |
2.4 |
8.6 |
30 |
23%EB/月 |
| 东南亚&大洋洲 |
1.5 |
2.3 |
16 |
37%EB/月 |
| 印度&尼泊尔&不丹 |
2.1 |
4.6 |
16 |
23%EB/月 |
| 中东&非洲 |
1 |
1.8 |
15 |
42%EB/月 |
| 撒哈拉沙漠以南非洲 |
0.32 |
0.53 |
4.2 |
41%EB/月 |
4G 用户数剧增的同时，移动流量需求还在迅速攀高。移动互联虽然步入后半场，但各项业务对于体验的要求还在持续升级，云平台向各项业务渗透，在减轻终端运算存储负担的同时，加大了对空口无线数据的传输要求。
整体上，全球各地对移动流量的需求将保持飞速攀高。相比较先发市场而言，发展中市场的流量增速体现得更为强劲：预计到 2024 年，拉美地区将以 37%的复合增速提升到 8.9EB/月；中欧和东欧将以 35% 的复合增速提升到7.4EB/月；东南亚和大洋洲将以37%的复合增速提升到16EB/月；南亚地区将以23%的复合增速提升到16EB/月；中东和非洲将以42%的复合增速提升到15EB/月。除北美、东亚和西欧之外，发展中市场移动流量总量从 2018 年的 11.3EB/月提升至 2024 年的63.3EB/月，增长接近5倍。
发展中市场新增 4G 用户数翻倍，移动流量总量增长 5 倍，对 4G 网络建设提出了持续性的新建需求。2018 年前，非中国市场以 207 万 LTE基站支撑了22.5亿户4G用户；未来5年，发展中市场要再新增支撑22.44亿户，且流量整体增长了5倍，从覆盖和容量两方面考察，新增4G基站数保守预计都不应当低于原有的基站规模。从这个角度来看，海外4G基站建设总体上将延续2017和2018年来的高位。
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2019E |
2020E |
2021E |
2022E |
2023E |
2024E |
| 中性预测4G基站数（万） |
113 |
100 |
87 |
78 |
65 |
57 |
| 基站平均单价（万元） |
9.19 |
9.21 |
9.51 |
9.65 |
9.78 |
9.95 |
| 设备商4G收入（亿元） |
1038.3 |
921.3 |
827.7 |
752.7 |
635.7 |
567.3 |
|
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2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
| 中国基站数（万） |
- |
83 |
108 |
113 |
75 |
89 |
| 4G口径开支（亿元） |
- |
1006 |
1584.61 |
1867.41 |
1494.85 |
1312.54 |
| 设备商4G收入（亿元） |
- |
503 |
713.07 |
746.96 |
597.94 |
525.02 |
| 基站平均单价（万） |
- |
6.06 |
6.6 |
6.61 |
7.97 |
5.9 |
国内外 4G 基站定价存在明显差异，海外采购价格稳定偏高，为设备商和上游带来可观空间。国内近五年4G集中规模建设，运营商对网络设备集采定价环境不同与海外市场。从产业调研情况看，但基站的平均价格在6到8万人民币之间，包括了硬件费用和能够投入使用的基础软件费用，其中硬件相关的价值空间约占到 50~60%。海外定价更加市场化，价格相对友好，4G基站平均单价约在10万元以上，其中硬件相关的价值空间约占到 25~35%，为设备商和产业链上游提供了可观的价值空间。
我们预计，从2019到2024年全球将新建4G基站数约为500万站，其中海外市场约370万，国内市场约130万。海外市场方面，以基站平均单价1.5万美元计，5年中设备商累积4G口径收入约为555亿美元，平均每年 4G 设备规模约在 92.5 亿美元。也就是 4G 设备累积收入约 3885亿元，年均647.5亿元。国内市场方面，以基站平均单价6.6万元计算，2019到2024年设备商累积4G口径收入为858亿元，平均每年收入143亿元。
综合分析，从 2019 到 2024 年全球 4G 设备将带来上游产业链累积 4743 亿元的规模，年均约 790 亿元；而 2014 到 2018 年国内 4G 建设为设备商带来的收入约为 3086 亿元，年均 617 亿元。可见持续中的全球 4G 建设为设备商带来的规模效应还在创出新高，属于未被完全消化的行业趋势，值得重视。
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