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2018年我国通信行业盈利能力分析及空间趋势预测(图)

      1、通信一线蓝筹&二线成长股盈利整体增速相近

      统计发现,一线蓝筹和二线成长股2018年归母净利润增速接近,增速大多落在20%-40%区间内。

      ——扣除中国联通、300亿市值以上一线通信制造业蓝筹7只(中兴通讯、紫光股份、亨通光电、信维通信、中天科技、烽火通信、海能达);以100亿~300亿市值为二线成长股市值标准,共19只。
表:2017/18E归母净利润增速中位数比较
 
资料来源:观研天下整理

      参考观研天下发布《2018年中国通信服务市场分析报告-行业深度调研与投资前景预测
图:2018E归母净利润增速分布
 
资料来源:观研天下整理

      2、通信一线蓝筹较二线成长股略有溢价,投资空间趋均衡
      对比通信一线蓝筹和二线成长股2017年和2018年的PE平均值、PE中位数,一线蓝筹略有溢价,但整体估值接近。与17年相比,18年一二线股票相对投资空间趋于均衡。
表:通信一线蓝筹和二线成长股2017年、2018年PE预测平均值和中位数
 
资料来源:观研天下整理

      注:海通研究所覆盖公司均使用2017E、2018E净利润、目标价均使用海通预测(通鼎互联盈利预测、目标价采用wind一致预测)。其中,通信组覆盖:鹏博士、网宿科技、海格通信、中际旭创、亿联网络、光环新网、梅泰诺、光迅科技、高新兴、星网锐捷、东方国信、宜通世纪;计算机组覆盖:通鼎互联、佳都科技、宝信软件;电子组覆盖:信维通信;剩余公司根据wind一致盈利预测得出;估值指标根据2017年12月8日收盘价计算

      3、光通信、云计算、政企专网等行业优势企业增长突出
      筛选目前预期2018年归母净利润增速超30%的通信一线蓝筹和二线成长股公司共15家(占比60%),主要分布于光通信(5G)、云计算/IDC/大数据、政企专网、物联网等子行业。

表:通信一线蓝筹和二线成长股2017年、2018年PE预测平均值和中位数
 
资料来源:观研天下整理

      注:海通研究所覆盖公司2017E、2018E净利润、目标价均使用海通预测(通鼎互联盈利预测、目标价采用wind一致预测)。其中,通信组覆盖:鹏博士、网宿科技、海格通信、中际旭创、亿联网络、光环新网、梅泰诺、光迅科技、高新兴、星网锐捷、东方国信、宜通世纪;计算机组覆盖:通鼎互联、佳都科技、宝信软件;电子组覆盖:信维通信剩余公司根据wind一致盈利预测得出;估值指标根据2017年12月8日收盘价计算

资料来源:观研天下整理,转载请注明出处(GSL)
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6G概念火热  多方企业争相布局(附企业6G相关业务布局表)

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目前折叠屏手机主要有3种折叠形态:横向内折、横向外折、竖向折叠。与传统智能手机相比,折叠屏手机产业链上游发生重大变化,主要体现在OLED面板、盖板、电池、触控技术及铰链等方面。因此折叠屏手机行业壁垒明显高于智能手机行业。

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