目前车用动力电池主要分为磷酸铁锂和三元材料两大类，2017 年两者合计占比达到 95%，锰酸锂、钛酸锂电池合计占比仅 5%。考虑到三元材料能量密度更高，技术不断成熟，其在乘用车领域渗透率正不断提升；而出于安全性考虑，磷酸铁锂在客车领域仍阶段性占据主流，预计中期三元锂和磷酸铁锂占主导这一趋势不会变化。
图表：2017 年动力电池按类型市场份额（GWh）
图表来源：公开资料整理
由于三元锂可同时回收有价钴、镍、锂等贵金属，而磷酸铁锂只可回收有价锂，因此三元锂回收价值远高于磷酸铁锂。按照原子守恒原理，每吨磷酸铁锂理论上可回收碳酸锂 0.23 吨、磷酸铁 0.95 吨；每吨三元材料可回收三元前驱体 0.95 吨（以 NCM532 为例，其余 111、622、811 相差均不大，NCA 国内应用较少）、碳酸锂 0.38 吨。目前国内碳酸锂价格约 15 万元/吨，NCM 532 前驱体材料价格约 14 万元/吨，磷酸铁价格约 3 万元/吨。可测算每吨磷酸铁锂理论回收利用价值约 6.3 万元，每吨三元材料可回收利用价值约 19 万元。可以看出三元锂电池回收利用价值要远高于磷酸铁锂。
图表：碳酸锂价格走势（元/吨）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国动力电池市场分析报告-行业深度调研与发展趋势研究》
图表：NCM532 前驱体价格走势（元/吨）
图表来源：公开资料整理
根据国务院颁布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020 年）》，以及 2017 年底发改委印发《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018~2020 年）》的要求，到 2020 年车用动力电池单体能量密度达到 300Wh/kg。由于磷酸铁锂比容量较低，目前体系能量密度已经接近上限，难以满足《规划》、《路线图》的要求，预计未来其在动力电池领域市场空间将逐渐被三元电池替代。这也有助于提升动力电池回收利用价值。
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